АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений

Читайте также:
  1. Аддикция к трате денег (покупкам)
  2. Анализ внереализационных финансовых результатов
  3. Анализ уровня и динамики финансовых показателей
  4. Анализ финансовых коэффициентов и комплексная оценка деятельности предприятия
  5. Анализ финансовых результатов
  6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
  7. Анализ финансовых результатов от прочей реализации и финансовых вложений.
  8. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг
  9. Анализ финансовых ресурсов
  10. Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений
  11. Аналитическая оценка решения о принятии дополнительного заказа по цене ниже себестоимости продукции
  12. Аналитические методы при принятии УР, основные аналитические процедуры, признаки классификации методов анализа, классификация по функциональному признаку.

Пусть - сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности суммы S при отсутствии инфляции. Через обозначим разницу между этими суммами.

Отношение / S, выраженное в процентах, называется уровнем инфляции. При расчетах используют относительную величину уровня инфляции - темп инфляции .

Тогда для определения получаем следующее выражение:

.

Величину , показывающую, во сколько раз больше S (т. е. во сколько раз в среднем выросли цены), называют индексом инфляции .

Пусть - годовой уровень инфляции. Это значит, что через год сумма будет больше суммы S в (1 + .) раз. По прошествии еще одного года сумма будет больше суммы в (1 + ) раз, т. е. больше суммы S в раз. Через п лет сумма вырастет по отношению к сумме S в раз. Отсюда видно, что инфляционный рост суммы S при годовом уровне инфляции . - тоже самое, что наращение суммы S по сложной годовой ставке процентов .

Разумеется, те же рассуждения применяются, если вместо года берется любой другой временной интервал (квартал, месяц, день и т. д.).

Если известен годовой уровень инфляции ., то за период в п лет (при том, чтo и - целое число лет, - оставшаяся нецелая часть года) индекс инфляции, очевидно, составит следующую величину:

В некоторых случаях может быть задан уровень инфляции за короткий (меньше года) интервал. Тогда за период, составляющий т таких интервалов, индекс инфляции будет равен:

Теперь можно приложить изложенные выше варианты начисления процентов к условиям инфляционной экономики.

Если в обычном случае первоначальная сумма Р при заданной ставке процентов превращается за определенный период в сумму S, то в условиях инфляции она должна превратиться в сумму , что требует уже иной процентной ставки.

Назовем ее ставкой процентов, учитывающей инфляцию.

Пусть: - простая ставка ссудного процента, учитывающая инфляцию; - простая учетная ставка, учитывающая инфляцию; - сложная ставка ссудного процента, учитывающая инфляцию; - сложная учетная ставка, учитывающая инфляцию; номинальная ставка сложного процента, учитывающая инфляцию; - номинальная сложная учетная ставка, учитывающая инфляцию.

Зададим годовой уровень инфляции и простую годовую ставку ссудного процента i Тогда для наращенной суммы S, превращающейся в условиях инфляции в сумму , используем формулу: .

Для данной суммы можно записать еще одно соотношение:

а затем составить уравнение эквивалентности: из которого следует, что

Мы получили, таким образом, известную формулу И. Фишера, в которой сумма является величиной, которую необходимо прибавить к реальной ставке доходности для компенсации инфляционных потерь эта величина называется инфляционной премией.

Рассмотрим теперь различные случаи начисления процентов с учетом инфляции. При этом всегда удобно пользоваться значением индекса инфляции за весь рассматриваемый период. Для простых ссудных процентных ставок получаем:

в то же время должно выполняться равенство:

Составим уравнение эквивалентности:

из которого получаем:

Для простых учетных ставок аналогичное уравнение эквивалентности будет иметь вид:

, откуда

Для случая сложных ссудных процентов используем формулы:

Отсюда

Если начисление процентов происходит несколько (m) раз в году, используется следующая формула:

,

Отсюда

Таким же образом получаем две формулы для случаев сложных учетных ставок:

Используя полученные Формулы, можно находить процентную ставку, компенсирующую потери от инфляции, когда заданы процентная ставка, обеспечивающая желаемую доходность финансовой операции, и уровень инфляции в течение рассматриваемого периода. Эти формулы можно преобразовать и получить зависимость i от или любую другую. Например, из формулы можно получить формулу, позволяющую определить реальную доходность финансовой операции, когда задан уровень инфляции и простая ставка процентов, учитывающая инфляцию:

Из Формулы - получаем аналогичную формулу для случая сложных процентов:


Подставив в последнюю формулу вместо индекса инфляции выражение , получим простую формулу:

отражающую несколько очевидных соображений: если (доходность вложений и уровень инфляции равны), то , т. е. весь доход поглощается инфляцией; если (доходность вложений ниже уровня инфляции), то , то есть операция приносит убыток; если (доходность вложений выше уровня инфляции), то , т.е. происходит реальный прирост вложенного капитала.

Вопросы для самоконтроля:

Какие способы начисления процентов вы знаете и в чем их сущность.

Дайте определение следующим понятиям: временной стоимости денег, настоящая и будущая стоимость капитала, дисконтирование и компаундирование, простые и сложные ставки ссудных процентов, простые и сложные учетные ставки, эквивалентность процентных ставок различного типа, аннуитеты, чистая приведенная стоимость, амортизация долга.

Как учитывается инфляция в принятии финансовых решений.

Как определить доходность операций с ценными бумагами.

Как определить возврат основной суммы долга и процентов?

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.012 сек.)