|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Базовые концепции оценки экономической эффективности КПВ ходе экономической оценки КП необходимо оценить, компенсируют ли будущие доходы первоначальные и будущие издержки, которые возникнут при эксплуатации КП, учитывая, что из-за отказа от использования суммы денег в момент времени t фактическая сумма издержек изменяется по экономическому закону: сегодняшний рубль дороже завтрашнего. Факторами, изменяющими стоимость денег во времени, являются: 1) возможность получения на сегодняшний рубль дохода в будущем; 2) инфляция, снижающая покупательную способность денег; 3) желание людей потреблять сегодня, а не в будущем. Отказ от использования денег сегодня для получения дохода в будущем сокращает денежные поступления. Банки компенсируют возможные потери процентными (%%) ставками К%, позволяющими снизить влияние инфляции и риска, с целью получения прибыли за неиспользование денег в период t. Ставки К% обеспечивают стабильность покупательной способности денег во времени. В общем случае К% изменяют под влиянием следующих факторов: уровень риска; инфляция; возможность получения дохода без риска путем вложения денег в надежный проект; премии, компенсирующие риски, сопутствующие высоким доходам. Вкладывая деньги в банк, вкладчик желает в будущем вернуть большую сумму. Положив 1000 руб. под 10% годовых, в конце года можно получить 1000*1.10=1100 руб. Заработанные 10% учитывают ожидаемую инфляцию, риск вложения денег в банк и цену, которую банк платит за то, что вкладчики отказываются от использования денег сегодня. Сравнивая 1000 руб. сегодня и 1000 руб., полученные через год, очевидно, что сегодняшние 1000 руб. стоят больше, чем 1000 руб. через год, поскольку, вкладывая их в банк под 10%, через год можно получить 1100 руб. Расчет будущей стоимости денег называется "наращиванием суммы по сложной процентной ставке" , (4.37) где: CFt - будущая стоимость денег: DCFt - текущая стоимость денежных средств; t - количество лет, в течение которых идет наращивание; E - норма прибыли (дисконта) или вмененная стоимость денег. Обратный пересчет стоимости денег, называется дисконтированием. Дисконтирование позволяет вычислить текущую стоимость денег, которые будут получены в будущем, а также, чтобы сравнивать друг с другом денежные суммы, расходуемые в разные моменты t. Дисконтирование денежных сумм выполняется по модели , (4.38) где Е - ставка дисконтирования, которая всегда больше ставки центрального банка РФ, которая на 01 марта 2008 равна 10.25%. Например, если DCF=1100 руб., то через год (t=1) при E=10% (pуб.). Учетная ставка (годовая норма прибыли) формирует вмененные издержки, получаемые в качестве компенсации за отказ от использования 1000 руб. сегодня. При возможности инвестировать деньги под E=10% годовых, 1000 руб., через год будут стоить 1100 руб. Текущая стоимость 50000 руб., получаемых через 4 года при E=20% равна DCFt = 50000/(1+0.20)4 = 24100 pуб., а стоимость ренты от годового потока в 50000 руб. за 4 года CFt =50000*(1+0.2)4 =129450 руб. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |