 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності
Практика 3
Питання 7
Правило прийняття інвестиційних рішень згідно з САРМ має такий вигляд: слід вкладати кошти в ті інвестиції, прогнозована рентабельність яких є вищою, ніж рівноважна рентабельність, розрахована за САРМ. У разі наявності багатьох альтернатив слід віддати перевагу тим, рентабельність яких найбільш відрізняється від рівноважної у бік збільшення.
Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності
інвестиційних операцій з урахуванням фактору ринку:
1) визначення необхідного рівня премії за ризик:
RPn = (Rn - An) × b
де
RPn - рівень премії за ризик конкретного інвестиційного (фондового) інструменту;
Rn - середня норма дохідності на інвестиційному ринку;
An - безризикова норма дохідності на інвестиційному ринку;
b- бета-коефіцієнт.
2) необхідна сума премії за ризик:
RPS = SI × RPn,
де
RPn - рівень премії за ризик конкретного інвестиційного (фондового) інструменту;
SI - вартість (котирована ціна) конкретного інвестиційного (фондового) інструменту.
3) загальний рівень дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактору ринку:
RDn = An + RPn,
де
RDn - загальний рівень доходності;
An - без ризикова норма доходності на інвестиційному ринку;
RPn - рівень премії за ризик за конкретним інвестиційним інструментарієм.
Рівень наддохідності (премія за ризик) всього портфелю цінних паперів на одиницю
його ризику використовується «коефіцієнт Шарпа»:
RDP - An
S P = s × ( RDP - An ),
де RDP - загальний рівень дохідності портфелю;
An - рівень дохідності за без ризиковим фінансовим інструментом інвестування;
s - середньоквадратичне відхилення наддохідності.
Питання 8 та 14
Лінія надійності інвестиційного ринку. Інструментарій формування необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактору ризику побудований на «ціновій моделі капітальних активів», графічна інтерпретація цієї моделі – це графік «ліній надійності ринку».
RDP - An
s × ( RDP - An ),
Питання 9
Оцінювання ліквідності інвестицій здійснюється за такими методами як:
1. Головним абсолютним показником оцінювання ліквідності є загальний період можливої реалізації відповідного об’єкту інвестування:
ОПЛ = ПК В - ПК А
ОП Л – загальний період ліквідності конкретного об’єкта інвестування;
ПК В - можливий період конверсії конкретного об’єкту інвестування;
ПК А - технічний період конверсії інвестицій з абсолютною ліквідністю в грошові
засоби, зазвичай 7 днів.
2. Відносним показником оцінювання рівня ліквідності є коефіцієнт ліквідності, що
визначається за формулою:
КЛ І = ПК А
ПК В
де КЛ І - коефіцієнт ліквідності інвестицій;
ПК В - можливий період конверсії конкретного об’єкту інвестування в грошові кошти, в днях;
ПК А - технічний період конверсії інвестицій з абсолютною ліквідністю в грошові
засоби, зазвичай 7 днів.
Економічна поведінка інвестора спрямована на підбір високоліквідних об’єктів інвестування при інших рівних умовах, оскільки це забезпечує йому велику можливість для маневру фінансовими ресурсами під час управління інвестиційним портфелем. Чим нижчий рівень ліквідності об’єкту інвестування, тим вище має бути розмір інвестиційного доходу або премія за ліквідність.
Поиск по сайту: