Доходність на фінансовому ринку

Доходність – це відносний показник, що показує, який відсоток приносить 1 гривня інвестованих коштів за певний період.

У загальному вигляді показник доходності можна визначити як відношення одержаного результату до витрат, що сприяли отриманню даного результату. Доходність виражають у відсотках

Доходність за період. Доходність за період – це доходність, яку інвестор одержить за певний період часу. Вона визначається за формулою:

де: r – доходність за період;

P – початково інвестовані кошти;

Pn – сума, одержана через n років.

Доходність з розрахунку на рік. Він визначається як середнє геометричне, а саме:

де: r – доходність в розрахунку на рік;

n – число років.

Якщо складний відсоток нараховується m разів на рік, то доходність за рік визначається за формулою:

Величина, яка отримується в круглих дужках правої частини рівняння– це доходність за один період нарахування складного періоду. Тому, щоб одержати доходність з розрахунку на рік, її множать на кількість періодів.

Якщо відсоток нараховується безперервно, то доходність в розрахунку на рік можна визначити за формулою:

де: rn – доходність, виражена як відсоток, що нараховується безперервно.

До цього часу ми визначали показник доходності за операціями, які тривали більше року. Тому розрахунки здійснювались за формулами з використанням складного відсотку. Коли фінансова операція триває менше року, в розрахунках, як правило, оперують простим відсотком. Якщо бути більш точним, то більш суворим критерієм в цьому випадку виступає можливість на практиці інвестувати кошти з врахуванням складного відсотку

Для короткострокових операцій доходність визначається на підставі формул (4.53) і (4.54)

Для короткострокових цінних паперів також можна розрахувати ефективну доходність, тобто ефективний відсоток. Для цього можна скористатися наступною формулою (для прикладу візьмемо фінансовий рік, що дорівнює 360 дням).

Або

де: rеф – ефективна доходність в розрахунку на рік;

t – період фінансової операції (час з моменту купівлі до продажу або погашення цінного паперу);

r – простий відсоток в розрахунку на рік;

rt – доходність за період t.

Оскільки то формулу можна також представити наступним чином:

Номінальна відсоткова ставка – це відсоткова ставка без врахування інфляції.

Реальна відсоткова ставка – це ставка, що скоригована на відсоток інфляції. Реальна ставка свідчить про приріст купівельної спроможності коштів інвестора.

Взаємозв’язок між номінальною і реальною відсотковими ставками можна представити наступним чином:

Або

Вищенаведене рівняння називають рівнянням Фішера. Запишемо його в літерному позначенні:

де: r – номінальна ставка відсотку;

y – реальна ставка відсотку;

i – темп інфляції.

З рівняння (4.58) можна одержати реальну відсоткову ставку:

Або

Поиск по сайту: