АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Види індексів та їх місце на фінансовому ринку

Читайте также:
  1. NСерцевиною ринку єврокапіталів є європозики, які надаються через випуск єврооблігацій, тобто облігацій у євровалюті. Основна валюта єврооблігацій - долар США.
  2. POS - це скорочення від point of sales (місце продажу).
  3. VI Місцеві Органи Ф.-Д. Організації У.Н.Р.
  4. Автоматизоване робоче місце (арм)
  5. Аналіз туристичного ринку та прогнозування його розвитку
  6. Б) місцеве
  7. Банки — основні учасники ринку капіталів
  8. Безспірне списання коштів місцевих бюджетів для відшкодування шкоди, заподіяної фізичним та юридичним особам
  9. Брокерська діяльність на фондовому ринку
  10. Брокерська контора, роль і місце її в біржовій діяльності
  11. Бюджет розвитку місцевих бюджетів є складовою спеціального фонду місцевих бюджетів.
  12. Валютного ринку

 

Роль фондових індексів може бути зведена до трьох основних функцій:

діагностичної:

індикативної;

спекулятивні її.

 

Під діагностичною функцією слід розуміти здатність системи індексів характеризувати стан та динаміку розвитку як націона­льної економіки, так і окремих її складових. Механізм зміни ін­дексу дуже простий — зростання або зниження рентабельності виробництва в галузі миттєво відображається на котирувальній ціні відповідних акцій, що, в свою чергу, позначається на рівні біржового індексу галузі. Індекси є засобом демонстрації темпу просування ринку. Вони дають змогу інвесторам і торгівцям ба­чити тенденції, які складаються на ринку, і простежувати швид­кість розвитку цих тенденцій.

Таким чином, будучи доповненими спеціальними економіч­ними параметрами (норма позикового відсотка, стан державного бюджету, співвідношення торговельного і валютного балансів), фондові індекси входять до системи економічного моніторингу стану національної економіки.

Виконання індексами індикативної функції передбачає, що наявність об'єктивної оцінки цінової ситуації на фондовому ринку дає точку відліку для оцінки поведінки великих інвести­ційних фондів, окремих інвесторів і портфельних менеджерів. Розрахувавши динаміку ринкової вартості свого портфеля ак­цій за будь-який проміжок часу, інвестор може зробити обґру­нтовані висновки, наскільки обрана ним стратегія ефективна (портфельний індекс вищий / нижчий від фондового чи дорів­нює йому), та внести корективи у свою поведінку на ринку, якщо це необхідно.

Спекулятивна функція фондових індексів проявляється в їх використанні як базового активу при укладанні ф'ючерсних кон­трактів та купівлі опціонів. Щоб спекулювати на такому ринку, можна взагалі не володіти цінними паперами, укладаючи термі­нові угоди при зміні значення індексу протягом дня або іншого короткострокового періоду [55].

5. Характеристика основних світових фондових індексів

 

Найвідомішим і найдавнішим індексом у світі є «Доу Джонс Індастріал аверідж» (ДЛА — Dow Jones 30 Іndustrial average), або як його найчастіше називають, — «Доу-Джонс» за імена­ми його авторів.

На відміну від більшості інших відомих фондових індексів, цей є найелементарнішим, це просто середньоарифметичне цін ЗО найбільших та найвідоміших компаній, акції яких котирують­ся на Нью-Йоркській біржі. Проте це найпопулярніший із бага­тьох індексів, що відображають ситуацію на цій біржі. І навіть ситуацію на фондовому ринку США в цілому [55].

Індекс Доу-Джонса для акцій промислових компаній базуєть­ся на вартості акцій тридцяти промислових компаній і розрахову­ється за формулою:

 

(10.7)

де K— коригувальний коефіцієнт (дільник), який змінюється або в результаті дроблення (спліту) акцій емітентами (яке безупинно відбувається з 1928 р.), або у зв'язку зі зміною списку фірм і компаній, акції яких беруть участь у розрахунку індексу. Цей ко­ефіцієнт залишається незмінним доти, доки акції не дробляться або доки ціни на них не зменшуються за рахунок дивідендів, або доки одні акції не замінюються іншими.

Простота Dow Jones викликає численні нарікання. В основно­му вони зводяться до трьох пунктів:

1) враховується занадто мало акцій;

2) враховуються не всі потрібні акції;

3) до уваги береться тільки ціна.

Індекс «Стандарт енд Пурз-500» (S&Р) демонструє сумарну ці­ну всіх акцій 500 компаній з 83 індустріальних груп. При цьому до уваги береться вартість усіх акцій, випущених цими компаніями на ринок. їхня ціна на момент розрахунку порівнюється з базовою вар­тістю усіх цих акцій у 1941-1943 рр. У результаті цей індекс дає то­чнішу картину і є об'єктом для наслідування на деяких біржах.

Цей індекс обчислюється за формулою:

(10/8)

де Рі — ціна акції і-і корпорації: 0:, — кількість акцій; n— кіль­кість корпорацій.

Індекс «ФТ-30» (РТ-30). Найперший європейський індекс, що з'явився у Великої Британії. Так само, як і Доу-Джонс, спочатку мав ЗО складових.

Британський «індустріальний» індекс «ФТ-30» розвивався всі ці роки. У його структурі відбувалося постійне зрушення акценту від важкої промисловості до компаній, зайнятих у сфері обслуговування. Нині він називається індексом звичайних акцій «Файненшл Таймз» (РТ-SЕ), а кошик акцій компанії, що беруть участь у його розрахунку, розширений до 100. Базовий період—30 грудня 1984 р.

На відміну від середнього арифметичного індексу Доу-Джонса, «ФТ-30» є, власне кажучи, середнім геометричним.

Формально має такий вигляд:

 

де Рit — ціна акції i-ї корпорації в t період; Рі0 — ціна акції і-ї корпорації в базисний період; п — кількість корпорацій.

Індекс «ФТ-100» (FТ— SЕ 100 — «Футсі 100») — найпопуля­рніший і найпоширеніший індекс Великої Британії. Як припускає сама назва, він розраховується на базі 100 акцій, що відбираються спеціальною комісією, до складу якої входять представники про­фесійних фінансових організацій, а також газети «Файненшл Таймз» і Лондонської фондової біржі.

Індекс «ФТ-250» (FТ-SЕ Міd 250) характеризує стан ринку акцій середніх компаній з обсягом капіталізації, який становить 20 % ри­нку Великої Британії. Це наступні 250 компаній після найбільших, що потрапляють в індекс «Футсі». База, що дорівнює 100, береться за грудень 1985 р. Розраховується в режимі реального часу.

Загальний індекс ФТ (FТ — Асtuaries Аll Shаге Іndeх) — най­більш всеохоплюючий із усіх фондових індексів Великої Брита­нії. Обчислюється спільно газетою «Файненшл Таймз», Лондон­ським інститутом актуаріїв. Число компаній у вибірці становить 750. Розраховується 1 раз на день.

Індекс DAX дає загальну об'єктивну картину стану фондового ринку, на якому усунено вплив рівня виплачуваних дивідендів. До нього входять акції ЗО компаній, що забезпечують 80 % обся­гу обігу на біржі та 60 % усього заявленого на біржі акціонерного капіталу.

Індекс DАХ-100 чіткіше відображає стан фондового ринку, розраховується для 100 великих компаній.

Індекс CDA Х (Соmposite DAХ) розраховується на основі акцій усіх німецьких компаній, які котируються на Франкфуртській бі­ржі. При розрахунку СDАХ використовується галузева градація, причому кількість компаній, що представляє кожну галузь, змі­нюється в значному діапазоні.

Канадська Тоrопtо Stосk Ехсhаngе Іпdех містить у собі 100 найліквідніших акцій, за якими досягається максимальний обо­рот на Торонтській фондовій біржі. У Японії найпопулярніший індекс «Nikkеі-225», що розраховується на Токійській фондовій біржі на основі акцій 225 провідних компаній країни.

Індекси Нью-Йоркської фондової біржі (NYSЕ), Американсь­кої фондової біржі (АМЕХ), Національної асоціації дилерів цін­них паперів (NАSDQ) простежують ситуацію на відповідних біржах. Вони обчислюються за методикою, аналогічною тій, яка застосовується в S&Р [55].


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)