Принятие основных стратегических финансовых решений корпорации

Задача 1. Спрогнозировать рост чистой прибыли на акцию корпорации по следующим данным в млн. руб.:

1. Выручка от продаж 697 млн. руб.

2. Переменные издержки 490 млн. руб.

3. Постоянные затраты 77 млн. руб.

4. Проценты за кредит, относимые на себестоимость 63,2 млн. руб.

5. Чистая прибыль на акцию равна 20 000 руб.

6. В следующем году планируется 10-процентное увеличение выручки.

Решение задачи выполнить в следующей последовательности: 1) рассчитать валовую маржу; 2) определить силу воздействия операционного рычага. 3) рассчитать силу воздействия финансового рычага; 4) определить силу воздействия сопряженного рычага. Спрогнозировать рост чистой прибыли на акцию.

Задача 2. Спрогнозировать темп прироста объема продаж корпорации по следующим данным, тыс. руб.: Чистая прибыль -.60, дивидендные выплаты – 20, часть прибыли, выплачиваемая работникам – 10, сумма капитализируемой прибыли – 30, объем реализации продукции – 1000, стоимость активов - 560, собственный капитал – 280, заемный капитал – 280.

Задача 3. Спрогнозировать экономическую стоимость корпорации. Принять решение о выгодности ликвидации или реорганизации корпорации. Ликвидационная стоимость корпорации составляет 4,3 млрд. долл. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток — 540 млн. долл. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 12%.

Задача 3. Ликвидационная стоимость корпорации, дело о банкротстве которой рассматривается в суде, оценена в 5,3 млрд. долл. В случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млрд. долл. чистых денежных потоков ежегодно. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Суд собирается принять решение о ликвидации корпорации. Будет ли это правильно в фи­нансовом отношении?

В практике зарубежного финансового менеджмента в качестве главной стратегической цели финансового развития предлагается избирать показатель долгосрочного роста прибыли на одну акцию. Устойчивые темпы роста этого показателя лежат в основе возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочном периоде.

Для прогнозирования чистой прибыли на акцию следует воспользоваться формулой:

ЧПАб = ЧПАн х (1 + УСЭофр х ∆В: 100)

Где ЧПАб - Чистая прибыль на акцию в прогнозном периоде;

ЧПАн - Чистая прибыль на акцию в отчетном периоде;

УСЭофр –уровень совмещенного эффекта операционного и финансового рычага;

∆В – изменение выручки от продаж.

Прогнозирование темпа прироста объема продаж производится на основе модели устойчивого эко­номического роста корпорации которая имеет вид:

∆В = ЧП х ККП х А х КОа / В х СК

∆В = возможный темп прироста объема продаж в десятичной дроби;

ЧП – сумма чистой прибыли корпорации;

КПП – коэффициент капитализации чистой прибыли;

А – стоимость активов корпорации;

КОа – коэффициент оборачиваемости активов в разах;

В - объем продаж;

СК - сумма собственного капитала корпорации.

Когда чистые денежные потоки одинаковы по годам экономическая стоимость корпорации определяется по формуле:

ЭС = ЧДПе / СКс,

Где ЧДПе – ежегодный чистый денежный поток;

СКс – средневзвешенная стоимость капитала.

Поиск по сайту: