ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ

Переход России на рыночные отношения сопровождается формированием финансового рынка. Важнейшими шагами этого процесса являются реформирование кредитно-банковской системы и создание рынка ценных бумаг.

Государственный одноуровневый характер банковской системы, государственная монополия на кредитно-банковские операции, нарушение принципов кредитования (срочность, возвратность, платность, целевой характер) - все это превращало кредит в безвозмездное субсидирование, ставило в равные условия хорошо и плохо работающие предприятия.

Поэтому главным условием формирования стимулирующей экономику финансовой системы является создание настоящей резервной банковской системы с твердыми деньгами, введение жесткого механизма кредитования, регулирование наличной и кредитной эмиссии рубля. Устойчивость и гарантированность банковской системы может обеспечить стройная система страхования вкладов.

Начатая в 1987 г. реформа банковской системы выразилась в создании шести специализированных государственных банков: Государственного центрального банка (Госбанк), Банка агропромышленного комплекса (Агропромбанк), Банка жилищно-коммунального хозяйства и социального развития (Жилсоцбанк), Банка трудовых сбережений и кредитования населения (Сбербанк), Банка внешнеэкономических связей (Внешэкономбанк).

Одновременно в стране начали создаваться независимые коммерческие банки. Они различаются типами собственности (государственная, частная, кооперативная) и учредителями. Однако деятельность коммерческих банков регулируется недостаточно. Государственные органы воздействуют на банки законодательным путем: через нормы налогообложения, регламентацию соотношений собственных и заемных средств, предельных размеров кредита.

Происходит сближение специализированных государственных банков с независимыми коммерческими. Например, коммерческими акционерами стали Промстройбанк, Агропромбанк, Сбербанк. Некоторые коммерческие банки по величине своих финансовых оборотов приближаются к государственным банкам. Государственные спецбанки кредитуют предприятия (в основном государственные) по льготным ставкам, что вынуждает менее мощные коммерческие банки в борьбе за своих вкладчиков сохранять льготное кредитование.

Фондовая биржа и ее особенности в России. Появление фондовых бирж в России относится к началу 1991 г. Их учредителями выступали государственные и коммерческие банки, крупные предприятия, областные и городские исполкомы;

часть бирж создавалась сверху, решением властей. В качестве фондовых ценностей к продаже предлагались: акции акционерных обществ и бирж, облигации, депозитные сертификаты, кредитные обязательства банков (кредитные ресурсы), брокерские места.

В своем первоначальном облике отечественные фондовые биржи существенно отличаются от западных. Их особенности состоят в следующем:

- если на классических фондовых биржах в основном торгуют акциями, то на наших фондовых биржах - всем, что имеет отношение к рынку капитала. Наши фондовые биржи демонстрируют отечественный вариант фондовых ценностей, ибо депозитные сертификаты скорее относятся к межбанковской фондовой торговле, а кредитные обязательства банков нигде в мире через фондовые биржи не проходят;

- в странах с развитой рыночной экономикой на торги фондовых бирж не выставляются акции самих бирж, поскольку они являются бездивидендными акционерными обществами закрытого типа. На наших фондовых биржах акции бирж являются ведущей фондовой ценностью;

- классические фондовые биржи являются элементом вторичного фондового рынка, т.е. местом неоднократной перепродажи давно выпущенных и размещенных ценных бумаг. Отечественные фондовые биржи обслуживают первичный фондовый рынок;

- отечественные фондовые биржи явили миру новый вид фондовых ценностей - брокерские места. Брокерские места не являются ценными бумагами, не имеют номинальной стоимости, не дают прав на получение дивиденда и на участие в управлении фирмой.

Фондовая биржа создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее трех членов. Членами фондовой биржи могут быть только ее акционеры. Только члены биржи могут осуществлять операции на фондовой бирже. Фондовая биржа является некоммерческой организацией и не преследует цели извлечения прибыли. Она работает от самоокупаемости и не выплачивает доходов своим членам. Тем самым подчеркивается, что на бирже не могут покупаться и продаваться брокерские места.

Финансирование деятельности фондовой биржи может осуществляться за счет продажи акций, регулярных членских взносов, биржевых сборов с каждой сделки. Доходы биржи полностью направляются на покрытие ее расходов.

Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты (выпускающие ценные бумаги), инвесторы (приобретающие ценные бумаги) и инвестиционные институты (посредник, финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд).

Фондовая биржа обязана получить лицензию в Министерстве финансов. Фондовые отделы товарных бирж получают обособленный баланс.

Государство регулирует деятельность фондовых бирж через налоговую систему. Налоги взимаются по следующим ставкам: при регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг в размере 0,5% номинальной суммы эмиссий (в виде планы за регистрацию проспекта эмиссий); при покупке государственных ценных бумаг в размере 1 руб. с каждой 1000 руб.; при заключении договора купли-продажи ценных бумаг с каждого участника сделки ценных бумаг в размере 3 руб. с каждой 1000 руб.

От уплаты налога освобождаются: юридические и физические лица, приобретающие акции, впервые выпускаемые акционерным обществом с момента его государственной регистрации; эмитент, осуществляющий первичную эмиссию ценных бумаг; юридические лица, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами за счет клиента.

С 1992 г. наметилась тенденция совершенствования деятельности отечественных бирж: изменилась структура фондовых сделок: операции с кредитными ресурсами и акциями банков увеличились; не продаются брокерские места; растут операции с акциями промышленных компаний; появились операции с ваучерами; происходит перемещение фондовой активности на внебиржевой рынок; нормой фондового рынка становится листинг и т.д.

Таким образом, фондовый рынок становится неотъемлемым элементом формирующегося рыночного хозяйства.

[6]

Поиск по сайту: