 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Капитальных вложений в сельское хозяйство
Цель проведения практического занятия заключается в формировании у студентов практических навыков в области определения экономической эффективности капительных вложений в сельское хозяство.
В процессе производства сельскохозяйственной продукции происходит постепенное снашивание и выбытие основных фондов. Это вызывает необходимость их простого, а при наращивании производства и расширенного воспроизводства. Главным источником воспроизводства основных фондов выступают капитальные вложения.
Капитальные вложения представляют собой затраты на создание новых, а также расширение, реконструкцию и модернизацию действующих основных фондов предприятия.
При определении экономической эффективности капитальных вложений используют систему показателей. В зависимости от целей определяют общую и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.
При оценке общей экономической эффективности рассчитываются следующие показатели:
Экономическая эффективность капитальных вложений:
(8.1)
где Δ – прирост;
П – прибыль, ЧД – чистый доход, руб.
Эг – размер годовой экономии затрат, руб.;
КВ – размер капитальных вложений, руб.
Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле:
(8.2)
Сравнительную экономическую эффективность определяют при выборе наилучшего варианта капитальных вложений. Наиболее точным показателем является показатель приведенных затрат (ПрЗ), который определяется по формуле:
(8.3)
где ПЗi – производственные затраты по i-му варианту капитальных вложений, руб.;
КВi – капительные вложения по тому же варианту;
Ен – нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений (0,15).
Приведенными эти затраты называются потому, что текущие затраты суммируются с капитальными вложениями не непосредственно, что является недопустимым, а лишь после «приведения» капитальных затрат к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности. По минимуму приведенных затрат можно выбрать наиболее эффективные варианты вложений в разные объекты, разную технику.
Другим важным показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложений служит степень снижения затрат труда.
Степень снижения затрат труда (Сзт) определяется по формуле:
(8.4)
где Сзт – степень снижения затрат труда;
Тс, Тн – трудовые затраты на единицу продукции, в первом и втором вариантах, руб.
Годовую экономию производственных затрат на рубль валовой продукции (Эг) определяют по формуле:
(8.5)
где ПЗб, ПЗо – производственные затраты базисного и отчетного периодов, тыс. руб.;
ВПб, ВПо – валовая продукция базисного и отчетного периодов, тыс. руб.
Срок окупаемости капитальных вложений определить по формуле:
(8.6)
где Тд – срок окупаемости капитальных вложений, лет;
Кд – дополнительные капитальные вложений, тыс. руб.;
Эг – годовая экономия производственных затрат, тыс. руб.
Задание 1. Определите экономическую эффективность капитальных вложений
в целом по хозяйству. Исходные данные представлены в таблице 8.1.
Сделайте расчеты фондоотдачи, производительности труда, производственных затрат на рубль валовой продукции сельского хозяйства, годовую экономию производственных затрат на рубль продукции (Эг). Результаты расчетов сведите в таблицу 8.2.
Таблица 8.1 – Исходные данные
| Показатели | Базисный год | Отчетный год |
| Основные производственные средства на конец года, тыс. руб. | ||
| Прирост основных средств за счет капитальных вложений на анализируемый год, тыс. руб. | Х | |
| Валовая продукция сельского хозяйства в сопоставимых ценах 1994 года, тыс. руб. | ||
| Производственные затраты на производство продукции сельского хозяйства, тыс. руб. | ||
| Численность работников, занятых в сельском хозяйстве, чел. |
ВЫВОДЫ: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Таблица 8.2 – Экономическая эффективность капитальных вложений в целом по предприятию
| Показатели | Базисный год | Отчетный год |
| Фондоотдача, руб./руб. | ||
| Производительность труда, тыс. руб./ чел. | ||
| Рост производительности труда, % | ||
| Производственные затраты на рубль валовой продукции, руб. | ||
| Снижение (увеличение) затрат, % | ||
| Годовая экономия, тыс. руб. | ||
| Срок окупаемости капитальных вложений, лет | Х | |
| Степень снижения затрат труда, % | Х |
ВЫВОДЫ: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задание 2. Рассчитать показатели экономической эффективности капитальных
вложений в комплексную механизацию коровника на 200 голов.
Таблица 8.3 – Исходные данные
| Показатели | Коровник на 200 голов | |
| с оборудованием для водоснабжения и доения коров | с комплексной механизацией всех процессов | |
| Капитальные вложения, всего руб. | 2 905 000 | 3 935 000 |
| Дополнительные капитальные вложения, руб. | – | 1 030 000 |
| Валовой надой молока в среднем за год, ц | 6 000 | 6 000 |
| Стоимость валового надоя молока по ценам реализации, руб. | 2 450 000 | 2 450 000 |
| Затраты труда в среднем за год, чел.-ч. | 39 200 | 24 500 |
| Затраты денежно-материальных средств в среднем за год, руб. | 2 020 000 | 1 600 000 |
Выберите систему показателей экономической эффективности капитальных вложений. При этом обратите внимание на определение снижения себестоимости и повышения производительности труда.
Результаты расчетов и показателей занесите в таблицу 8.4.
Таблица 8.4 – Эффективность капитальных вложений в механизацию ферм
| Показатели | Коровник на 200 голов | |
| с оборудованием для водоснабжения и доения коров | с комплексной механизацией всех процессов | |
ВЫВОДЫ: ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 1. В результате внедрения новой передовой технологи себестоимость сена снизилась с 320 рублей до 308 руб. за ц. Дополнительные капитальные вложения в сеноуборочную технику составили 9 050 000 руб. Площадь, на которой применяется новая техника – 400 га. Урожайность – 35 ц/га. Определите срок окупаемости капитальных вложений.
РАСЧЕТЫ: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Показатели эффективности инвестиционных проектов – подразделяются на стоимостные и удельные (статические и динамические).
К стоимостным критериям относится – чистый дисконтированный доход (интегральный эффект, чистый приведенный доход, чистая текущая стоимость и т.д.).
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)показывает весь эффект (прирост богатства) инвестора, приведенный во времени к началу расчетного периода. Прирост богатства определяется в сравнении с нормативным приростом на уровне базовой ставки. При исчислении этого показателя нормативная величина дохода представляет собой упущенную выгоду и поэтому считается как бы дополнительно понесенными затратами. Все, что будет получено предпринимателем сверх общих затрат (основных и дополнительных) есть не что иное, как ЧДД. Так, ЧДДв 500 тыс. у. е. означает, что за расчетный период инвестор, во-первых, возвращает вложенный собственный капитал, во-вторых, получает нормативный доход на уровне базовой ставки и, в-третьих, дополнительно получает сумму, эквивалентную 500 тыс. у.е. в начале расчетного периода. Проект целесообразен при ЧДД³ 0, а при сравнении нескольких проектов наиболее эффективен проект с максимальным значением ЧДД.
ЧДДопределяется из выражения:
ЧДД 
| (8.7) |
где Д t – доход, получаемый на t-ом шаге расчета;
T – расчетный период, или горизонт расчета;
КН – капиталовложения, приведенные во времени к началу расчетного периода;
Л – ликвидационная стоимость;
tO – отрезок времени (в годах), отделяющий начало расчетного периода от того года, когда проект начинает приносить доход (в общем случае он может включать строительный лаг и лаг освоения объекта);
Е – процентная ставка.
Дисконтирование капиталовложений осуществляется в тех случаях, когда строительство предусмотренного проектом объекта превышает один год (строительный лаг), а также, если в проекте задействовано оборудование, требующее замены в течение расчетного периода, т.е. у которого ТСЛ < Т.
КН 
| (8.8) |
где Кt – годовые капиталовложения.
Если соблюдается условие Дt = const, то при условии, что можно пренебречь ликвидационной стоимостью, ЧДДопределяют по упрощенной формуле:
| ЧДД = Дt ´ αT – Кн | (8.9) |
где 
– дисконтирующий множитель, определяемый из выражения:
| (8.10) |
При наличии строительного лага или лага освоения объекта ЧДД определяется из выражения:
| (8.11) |
Рассматриваемый показатель достаточно широко используется на предприятиях среднего бизнеса. Основной недостаток критерия ЧДД в том, что это абсолютный показатель, а потому он не может дать информации об экономической устойчивости проекта.
Если ЧДД < 0, необходимо проанализировать возможность уменьшения нормы дисконта, снижения капиталовложений, увеличения годового дохода и факторов, его определяющих.
К удельным (относительным) показателям относятся – статические и динамические критерии. Статические: рентабельность инвестиций (R) и статический срок окупаемости (ТО). Динамические (дисконтные): индекс доходности инвестиций; внутренняя норма дохода; динамический срок окупаемости капиталовложений.
Рассмотрим статические удельные показатели эффективности инвестиций.
Рентабельность инвестиций:
| (8.12) |
Статический срок окупаемости определяется из выражения:
| (8.13) |
Если доходы проекта по годам не постоянны, величина ТО определяется по кумулятивному доходу, обеспечивающему равенство:
| (8.14) |
Он показывает, за какой срок инвестор возвращает первоначальные капиталовложения.
Элементарные показатели могут рассчитываться не только по доходу, но и по прибыли. Рассмотренные показатели элементарны и статичны, поскольку охватывают один год. Для оценки за длительный период используются более сложные показатели, определяемые с учетом процентной ставки.
Рассмотрим динамические удельные показатели эффективности
инвестиций.
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций ( ИД ) показывает, во сколько раз увеличиваются вложенные собственные средства за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки. Он представляется в виде выражения:
| ИД = ЧДД / Кн + 1 | (8.15) |
Проект целесообразен при ИД ³ 1. Из нескольких проектов эффективнее проект с максимальной величиной ИД.
Этот критерий широко используется для оценки эффективности проектного решения на предприятиях среднего бизнеса. Он наиболее предпочтителен, когда необходимо ранжировать независимые проекты по эффективности для создания оптимального портфеля при ограниченности общего объема инвестиций. Кроме того, критерий ИД, в отличие от ЧДД, несет информацию и об экономической устойчивости проекта. Так, значение данного показателя, равное 1,05, показывает, что при росте затрат на 6 % значение индекса доходности может упасть ниже допустимого уровня, т. е. станет менее 1,00. Таким образом, становится возможным быстро оценить рискованность инвестиций.
Внутренняя норма дохода ВНДопределяет максимальную ставку, при которой капиталовложения не убыточны. Она находится из условия ЧДД = 0путем решения уравнения относительно ВНД. При Д t = const ВНД рассчитывается следующим образом.
| (8.16) |
Из уравнения
Д t  – К = 0
| (8.17) |
находим минимальное значение 
при котором проект не убыточен:
| (8.18) |
Из справочных таблиц по известным значениям Т и (min) находим искомое значениеВНД.
Этот критерий применяется многими инвесторами, но особенно важное значение он имеет для крупных производств, для масштабных проектов, при реализации которых оценивается х стратегичность и растянутость жизненного цикла, в течение которого проект будет приносить высокий доход. Его удобно применять при оценке сравнительной эффективности проектов, не задаваясь процентной ставкой Е. Эффективнее тот проект, у которого значение ВНД выше. Основной недостаток критерия ВНД в том, что он неприемлем при наличии вторичных капиталовложений в течение расчетного периода (замены отдельных недолговечных узлов и элементов ТС).
Динамический срок окупаемости Tо – соответствует времени, за которое инвестор возвратит израсходованные средства и получит нормативный доход на уровне принятой ставки. Он рассчитывается по накопительному дисконтированному доходу из уравнения решаемого относительно Tо.
| (8.19) |
При постоянстве годового дохода (Д t = cons) динамический срок окупаемости определяется из выражения:
| (8.20) |
где РВ – коэффициент возврата капитала, равный
| (8.21) |
Проект считается целесообразным при сроке возврата капитала в пределах расчетного периода, т.е. ТО должно быть меньше Т. Величина ТО дает определенное представление об эффективности проекта, поскольку при нестабильности экономической обстановки и ее непредсказуемости в будущем инвесторы, как правило, заинтересованы в быстром обороте капитала. Этот показатель часто применяется при оценке проектов на предприятиях малого бизнеса, ибо предпринимателю, не обладающему большим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть свои инвестиции.
Контрольные вопросы:
1. Чем отличаются капитальные вложения от инвестици?
2. Как определяется срок окупаемости капитальных вложений?
3. Назовите собственные источники капитальных вложений для приобретения грузового автомобиля в организации?
4. Как определяются удельные капитальные вложения?
5. Перечислите показатели экономической эффективности капитальных вложений.
6. Перечислите показатели экономической эффективности инвестиций.
Поиск по сайту: