 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Прогнозирование денежного потока
Корпорация производит продукцию неравномерными порциями в течение года, а непосредственно перед ее отправкой заказчику. Данное обстоятельство объясняется тем, что некоторые виды продукции пользуются одинаковым спросом в течение всего года, другая продукция является сезонным товаром.
Сырье и материалы закупаются за месяц до того, как предприятие ожидает реализацию партии товара и затраты на них составляют 60% выручки от реализации. Оплата материалов может быть отсрочена:
на два месяца - для нечетных вариантов.
Условия оплаты за поставленную клиентом продукцию отражены. В октябре планируется оплата приобретенного оборудования на сумму 4 тыс. руб.
Остаток денежных средств на счете на 1 июля составляет 25 тыс. руб. Финансовый менеджер считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке в июле планируемого года в размере 6 тыс. руб., который и является целевым остатком. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции. Требуется составить помесячный график движения денежных средств на 2 полугодие планируемого года. Провести анализ полученных результатов.
Таблица 5.1 Прогнозирование денежного потока на 2 полугодие, тыс. руб.
| Показатель | Факт | Прогноз | ||||||
| май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | |
| I Прогнозирование объема реализации | ||||||||
| Выручка от реализации | ||||||||
| Затраты на сырье, материалы | 27,6 | 26,4 | 25,8 | 32,4 | 26,4 | 25,2 | ||
| Прочие расходы (15%) | 6,45 | 7,5 | 8,1 | 7,5 | 6,6 | 6,3 | ||
| Нетто-результат эксплуатации инвестиций | 10,75 | 12,5 | 13,9 | 12,5 | 10,5 | |||
| Налог на прибыль | 2,15 | 2,5 | 2,78 | 2,5 | 1,65 | 2,1 | ||
| Чистая прибыль | 8,6 | 11,12 | 9,35 | 8,4 | ||||
Продолжение таблицы
| II Приобретение и оплата сырья и материалов | ||||||||
| Приобретение сырья (в размере потребности след. месяца) | 26,4 | 25,8 | 32,4 | 26,4 | 25,2 | |||
| Оплата сырья (через 60 дней) | 26,4 | 25,8 | 32,4 | 26,4 | ||||
| III Сальдо денежного потока | ||||||||
| Поступление денежных средств 15% | 6,45 | 7,5 | 8,1 | 7,5 | 6,6 | 6,3 | ||
| - в 1 месяц реализации 15% | 6,6 | 6,45 | 7,5 | 8,1 | 7,5 | 6,6 | ||
| - во 2 месяц за месяцем реализации 30% | 13,8 | 13,2 | 12,9 | 15, | 16,2 | |||
| - в 3 месяц за месяцем реализации 40% | 17,6 | 18,4 | 17,6 | 17,2 | 21,6 | |||
| Итого | 44,45 | 45,55 | 46,1 | 47,8 | 50,3 | 49,5 | ||
| 2 Отток денежных средств | ||||||||
| -оплата сырья и материалов | 26,4 | 25,8 | 32,4 | 26,4 | ||||
| -прочие расходы | 6,4 | 7,5 | 8,1 | 7,5 | 6,6 | 6,3 | ||
| -налог на прибыль | 2,15 | 2,5 | 2,78 | 2,5 | 1,65 | 2,1 | ||
| -приобретение оборудования | ||||||||
| Итого | 35,8 | 40,88 | 46,4 | 38,25 | 34,8 | |||
| 3 Сальдо денежного потока | 9,45 | 9,75 | 5,22 | 1,4 | 12,05 | 14,7 | ||
| IV.Излишек (недостаток) денежных средств на счете | ||||||||
| Денежных средств на начало месяца | 34,34 | 44,2 | 49,42 | 50,82 | 62,87 | |||
| Остаток денежных средств на конец месяца | 34,45 | 44,2 | 49,42 | 50,82 | 62,87 | 77,57 | ||
| Целевое сальдо денежных средств | 6,15 | 6,3 | 6,46 | 6,62 | 6,78 | 6,95 | ||
| Излишек (недостаток) денежных средств | 28,3 | 37,9 | 42,96 | 44,2 | 56,09 | 70,62 |
По данным таблицы видно, что предприятие к концу второго полугодия имеется излишек денежных средств.
Заключение
Чистая рентабельность собственных средств падает со снижением доли заемных средств, так как ставка банковского процента ниже экономической рентабельности проекта.
Эффект финансового рычага во всех вариантах финансирования положительный, значит имеет смысл привлекать заемные средства
С увеличением доли заемного капитала, вырастают проценты за кредит, налогооблагаемая прибыль снижается, чистая прибыль предприятия также снижается. При этом эффект финансового рычага растет, также как и сила воздействия финансового рычага
При увеличении плеча финансового рычага, при условии превышения экономической рентабельности над процентной ставкой по заёмным средствам, чистая рентабельность собственных средств возрастает, но при этом повышается и финансовый риск.
Средневзвешенная стоимость капитала при обеспечении потребности в собственном капитале за счет нераспределенной прибыли меньше чем при обеспечении потребности в собственном капитале за счет новой эмиссии обыкновенных акций.
Минимальная стоимость капитала достигается при соотношении собственного и заемного капитала в отношении 50 / 50.
Наиболее точные результаты дает метод наименьших квадратов. Его погрешность равна нулю. Наибольшая погрешность наблюдается по методу максимальной и минимальной точки. Графический метод также не является достаточно точным, что связано со сглаживанием значений при построении линии тренда.
Рост цены, снижение переменных затрат, снижение постоянных затрат приводят как каждый в отдельности, так и все вместе к снижению порога рентабельности (в единицах) и росту финансовой прочности.
Выбор той или иной стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчёту на её основе величины собственного оборотного капитала.
Увеличение процентной ставки по краткосрочным кредитам повлияло на стратегии где они использовались, а именно изменение повлекло за собой уменьшение рентабельности собственных средств. Что естественно – рентабельность собственных средств снизилась больше там, где доля краткосрочных кредитов больше.
При повышении ставки по краткосрочным кредитам рентабельность собственных средств снижается по 1 и 2 стратегиях за счет увеличения процентов за кредит и как следствия снижения налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли. По 3 стратегии рентабельность собственных средств не изменилась, так как данная стратегия не предполагает использование краткосрочных кредитов. Наибольшие значения рентабельности собственных средств, что является положительным моментом в деятельности предприятия, при состоянии подъема экономики, а наименьшие – при состоянии спада экономики. Существенное влияние на показатель рентабельности собственных средств оказывает значения показателей налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли.
Учитывая значения проведенных расчетов, наиболее рисковой стратегией является стратегия, при которой наблюдается снижение рентабельности собственных средств.
Цена отказа от скидки больше цены банковского кредита, таким образом предприятию целесообразно взять в банке кредит и воспользоваться скидкой
Представленная ведомость непогашенных остатков может быть использована для прогнозирования величины ДЗ на предстоящий период. На конец четвертого квартала прогнозируемого периода дебиторская задолженность составит 97,5тыс.руб.
По данным таблицы видно, что годовой объем реализации повышается, увеличивается сумма торговой скидки, а также повышаются все показатели прибыли (выручка от реализации, прибыль до вычета налога, чистая прибыль). Чистая прибыль компании при проведении новой кредитной политики понизится. Это говорит об не эффективности новой кредитной политики.
По приростному методу, при применении новой кредитной политики чистая прибыль компании увеличится.
По данным таблицы видно, что предприятие к концу второго полугодия имеется излишек денежных средств.
Поиск по сайту: