|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
Оптимальным остатком денежных активов считается тот минимум денежных средств, который необходим для расходования в предстоящем году по планируемым операциям. Формула его расчета следующая: , (2.23) где - платежный оборот, денежные активы в планируемом году (данные берутся из плана доходов и расходов денежных средств). - коэффициент оборачиваемости денежных активов (в количествах раз) в аналогичном по сроку отчетном периоде. или , (2.24) где - остаток денежных средств на конец года; и - платежи в предстоящем и отчетном периодах. В практике зарубежного финансового менеджмента при оптимизации остатка денежных активов используются наиболее сложные методики, например, модель Баумоля. В соответствии с этой моделью рассчитывают остатки денежных средств на предстоящий период в следующих размерах: а) min б) opt (он же максимальный) в) средний Min денежного остатка принимается равным 0. Opt (max) рассчитывается по формуле: , (2.25) где - средняя сумма расхода по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями; - ставка по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (в виде десятичной дроби). Эта модель применяется в случаях, если: - платежный оборот в течение года постоянен; - все денежные резервы хранятся в виде краткосрочных финансовых вложений; - min остаток денежных активов равен 0. Предполагается что, как только остаток денежных активов достигнет min, т.е. = 0, его пополнение происходит за счет краткосрочных финансовых вложений или краткосрочных кредитов банка. Чем меньше размер среднего и max остатка денежных активов тем чаще возникает необходимость в пополнении этого остатка, а значит тем больше будут расходы, связанные с получением кредита или с продажей краткосрочных активов. Таким образом, размер расходов пропорционален частоте пополнения денежных остатков. Этот вид расходов обозначен «». Для экономии общей суммы следует увеличить период (или снизить частоту) этого пополнения. Но в этом случае возрастают величины «opt» и «max» остатков денежных активов, что также нежелательно, поскольку теряется выгода от альтернативных вариантов вложения денег в форме краткосрочных финансовых вложений. , (2.26) где - средний остаток денежных активов. В отечественной практике еще сложно использовать ту модель и другие, подобные ей (например, модель Миллера – Орра) из-за: - хронической нехватки оборотных средств (невозможно сформировать остаток денежных активов в необходимых размерах с учетом их резерва); - трудности планирования платежного оборота (из-за несвоевременных денежных поступлений). Тем не менее, разработаны формы оперативного регулирования среднего денежного остатка. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.007 сек.) |