АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Операционного рычагов на уровень прибыли предприятия

Читайте также:
  1. A.Прикладной уровень
  2. B15 (высокий уровень, время – 10 мин)
  3. Cредний уровень
  4. D.Транспортный уровень
  5. F.Канальный уровень
  6. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. I. Оценка изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.
  8. II. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
  9. II. СВЕТСКИЙ УРОВЕНЬ МЕЖКУЛЬТУРНОЙ КОММУНИКАЦИИ ОТНОСИТЕЛЬНО ПРИНЦИПОВ ПОЛИТИЧЕСКОЙ СПРАВЕДЛИВОСТИ
  10. III уровень. Формирование словообразования существительных
  11. IV уровень. Формирование словоизменения прилагательных
  12. S: Управление риском или как повысить уровень безопасности

Термин "леверидж" представляет прямое заимствование американского термина "leverage", в некоторых монографиях используют термин "рычаг. В приложении к экономике леверидж трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Основным результативным показателем деятельности любой организации служит чистая прибыль компании. В частности, ее можно представить как разницу между выручкой и расходами двух основных типов - производственного характера и финансового характера. С этой позиции финансового управления чистая прибыль определяется двумя основными факторами:

- структурой себестоимости, т.е. соотношением постоянных и переменных затрат;

- структурой источников финансовых ресурсов, т.е. соотношением собственного и заемного капитала.

На основании рассчитываются два показателя, характеризующие производственно-финансовый риск деятельности предприятия в зависимости от масштабов постоянных издержек и долговых обязательств. Этими показателями являются: сила операционного рычага (28) и силе финансового рычага (29):

(28)

(29)

где СОР – сила операционного рычага, безразмерная величина;

П – прибыль до уплаты процентов и налогов, руб./год;

ΔП:П – изменение величины прибыли до уплаты процентов и налогов безразмерная величина (или %);

ВР – выручка от реализации продукции, руб./год;

ВР:ВР – изменение выручки от реализации продукции, безразмерная величина (или %);

СФР – сила финансового рычага, безразмерная величина;

ЧП – чистая прибыль, руб./год;

ЧП:ЧП – изменение величины чистой прибыли, безразмерная величина.

Совместное действие операционного и финансового рычагов (СДОФР), т.е. двух факторов – производственных издержек и долговых обязательств, оценивается произведением силы операционного рычага и силы финансового рычага (формула 30):

(30)

Или

(31)

Ц – цена единицы продукции, руб./шт.;

Р – удельные переменные затраты на единицу продукций, руб./шт.;

Q – объем реализации продукции в натуральных показателях, шт./год;

Ипс – постоянные издержки на предприятии, руб./год.;

ФП – финансовые платежи по обслуживанию долгосрочной задолженности и другие фиксированные финансовые расходы, руб./год.

Выражения (30) и (31) показывают как изменение финансовых обязательств и производственных условий, ведущее к изменению выручки от реализации, повлияет на изменение чистой прибыли.

В таблице 8 представлены стратегии поведения предприятия, с учетом производственного и финансового рисков.

 

Таблица 8 – Стратегии поведения предприятия с учетом сочетания различных уровней производственного и финансового рисков.

Финансовый риск Производственный риск
Низкий средний высокий
Высокий + - - - -
Средний + + -
Низкий + + + - +

В таблице 8 показано, что не следует планировать деятельность предприятия с высокими производственными и финансовыми рисками: правый верхний угол (сегмент «- -» и другие сегменты со знаками «-»). Безопаснее стратегии, лежащие ниже диагонали, идущей сверху вниз и слева направо, т.е. сочетающие средние и низкие уровни рисков. Но они не обещают высокой прибыли.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)