 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Вопрос 29 .Модель рентной цены капитала и инвестиционный спрос
По-прежнему предполагается, что капитальные блага находятся в собственности домохозяйств, которые сдают его в аренду фирмам, получая арендную плату (рентную цену капитала). Поэтому, с точки зрения фирм, инвестиции – это аренда дополнительных единиц капитала.
Рынок капитала. Для распространения выводов макроэкономического анализа инвестиционных решения отдельной фирмы на макроэкономическую функцию инвестиционного спроса опять используется понятие репрезентативной фирмы.
Фирмы пользуются капиталом, который они арендовали у домохозяйств в целях извлечения прибыли (π). Поэтому величина оптимального размера капитала определяется каждой фирмой из условия максимума прибыли. При этом фирма изменяет и свой спрос на труд, а размер прибыли становится функцией двух аргументов – запаса капитала и количества труда:
π = TR – TC = PY – (RK – wL),
где K 
соnst, L соnst 
При совершенной конкуренции на рынке благ отдельная фирма не может повлиять на их цены, изменяя спрос на труд. Тогда 
и, следовательно, MRPL=P * MPL.
По аналогии можно записать, что предельный доход от капитала равен MRPK=P * MPK, а также констатировать, что в условиях совершенной конкуренции на рынке факторов рентная цена капитала не зависит от отдельной фирмы R=const. Следовательно, предельные издержки на капитал будут равны рентной цене капитальных благ
MRCK= 
= R.
Поскольку фирмы (и домохозяйства) не испытывают денежных иллюзий, то, арендуя капитал (и сдавая его в аренду), они ориентируются не на номинальную, а на реальную арендную плату (R/P). Таким образом, условие максимума прибыли на конкурентных рынках факторов (притом, что и рынок благ является рынком совершенной конкуренции) можно записать, преобразовав исходную систему уравнений к следующему виду: 
Очевидно, что оптимальная величина капитала, максимизирующая прибыль фирмы, находится на пересечении кривой MPK и горизонтальной линии, проведенной на уровне рентной цены капитала, например, как на рисунке 8.13, - на уровне (R/P)*.
Таким образом, кривая предельного продукта капитала MPK устанавливает однозначное соответствие между величиной спроса на капитал и ставкой реальной платы. Вывод: кривая предельного продукта капитала MPK является одновременно и кривой спроса фирмы на капитал – Kd . Следовательно, спрос фирмы на капитал (Kd) отрицательно зависит от рентной цены капитала в реальном выражении и представлен функцией
Kd=Kd(R/P).
(-)
Поскольку рынок капитала в неоклассической модели является рынком совершенной конкуренции, постольку предложение капитала для отдельной фирмы абсолютно эластично по его цене (арендной плате в реальном исчислении). Горизонтальная линия, соответствующая рентной цене капитала в реальном выражении, будет представлять собой график предложения капитальных ресурсов (прямая линия Ks на рис. 8.13).
Пересечение графиков спроса и предложения определяет точку равновесия и величину оптимального запаса капитала (К опт ) фирмы (рис.8.13). Равновесие рынка капитала и отдельной фирмы показано на рисунке 8.14.
Кривая совокупного спроса на капитал получается путем горизонтального суммирования кривых предельного продукта капитала отдельных фирм. Графическое изображение равновесия на рынке капитала аналогично модели равновесия на рынке труда. Однако есть и существенное различие. Кривая предложения капитала на рисунке 8.14, а представлена вертикальной линией, проведенной на уровне величины капитала в экономике, так как капитал – это запас, величина которого не может быть изменена в зависимости от его рентной цены. Фирмы с фактическим запасом капитала (Кфакт) меньше оптимального, но которые к нему стремятся, являются инвесторами (8.14, б)
Инвестировать фирму побуждает превышение предельного продукта фактического капитала фирмы над уровнем рентной цены капитала MPK(К факт ) 
(R/P)*. Разница между этими величинами – это добавочная прибыль, которую может получить фирма, увеличивая запас капитала на единицу (рис. 8.14, б). В равновесии единица капитала приносит фирме доход, равный его предельному продукту. Он возмещает домохозяйствам, сдающим капитал в аренду фирмам, альтернативные издержки его приобретения, которые, как было показано выше, равны сумме затрат на восстановление износа капитала и упущенного процентного дохода:
= MPK = r + δ
Поиск по сайту: