 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Доходность портфеля ценных бумаг
Инвестиции в ценные бумаги называют портфельными инвестициями. Портфель ценных бумаг может содержать облигации, акции, производные бумаги и характеризуется различными параметрами. Ниже будут рассмотрены два таких параметра: цена портфеля и доходность.
Обозначим через 
количество ценных бумаг m -го вида в портфеле. Цена портфеля 
, очевидно, равна сумме цен всех бумаг, входящих в портфель. Поэтому, если цена m -ой ценной бумаги равна 
, то цена портфеля
. ([48])
Обозначим через 
доходность бумаги m -го вида. Доходность портфеля 
приблизительно можно определить как средневзвешенную доходность всех бумаг по их денежному объему, то есть
. ([49])
Пример 23. Портфель содержит три вида ценных бумаг и имеет следующую структуру:
а) 150 акций по цене 90 руб., с ожидаемой доходностью 14,6%;
б) 200 облигаций по цене 100 руб. с доходностью к погашению 11%;
в) 50 облигаций по цене 120 руб., с доходностью к погашению 16%.
Какова цена портфеля и средневзвешенная доходность портфеля?
Решение. Цена портфеля:
Доходность портфеля:
.
[1] Номинальная ставка 18% соответствует эффективной годовой ставке 19,25% предыдущего Примера.
[2] Исключение составляют облигации с переменным купоном – в России такими облигациями являлись облигации ОФЗ-ПК (общефедеральный заем – переменный купон) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), выпускаемые с 1995 года. Выплата купонов по облигациям ОФЗ-ПК производилась 4 раза в году, следующий купонный доход определялся за 7 дней до выплаты очередного купонного дохода исходя их среднерыночных ставок по облигациям ГКО. Купон облигации ОГСЗ привязан к купону ОФЗ-ПК.
[3] В несколько ином виде его называют также «критерий одна восьмая».
[4] Теория CAPM рассматривалась в базовом курсе
[5] Отношение прибыли к объему продаж в процентах.
[1]
[2]
[3]
[4]
[5]
[6]
[7]
[8]
[9]
[10]
[11]
[12]
[13]
[14]
[15]
[16]
[17]
[18]
[19]
[20]
[21]
[22]
[23]
[24]
[25]
[26]
[27]
[28]
[29]
[30]
[31]
[32]
[33]
[34]
[35]
[36]
[37]
[38]
[39]
[40]
[41]
[42]
[43]
[44]
[45]
[46]
[47]
[48]
[49]
Поиск по сайту: