Вывоз и миграция капитала

Международное разделения труда реализуется не только путем обмена товарами и услугами, но и путем вывоза и ввоза капиталов. Вывоз капитала - это перемещение за границу стоимости в денежной или товарной форме в целях систематического получения прибылей или достижения других экономических, а также политических выгод. Таким образом, суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых или материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и включение их в производственный процесс в других странах.

Необходимость экспорта капитала вызывается образованием в промышленно развитых странах "избытка" капитала, что обусловлено его перенакоплением и падением нормы прибыли в национальной экономике.

Вывоз капитала связан с тем, что к концу XIX века целый ряд отсталых стран уже были втянуты в мировое хозяйство, во многих из них осуществлено или начато строительство главных железнодорожных линий, обеспечены элементарные условия развития промышленности, - часть крестьян потеряла землю, группы ремесленников разорились и ищут работу, а другие сделали накопление денежных средств и готовы принять участие в более быстром развитии товарного производства.

В послевоенное время это происходило в силу следующих обстоятельств:

- вывоз капитала в товарной форме происходил в виде поставки машин, оборудования, комплектов предприятий;

- в виде предоставления кредита на покупку товара преимущественно в стране-кредиторе;

- вывоз капитала в виде внутрифирменных товаров в рамках ТНК.

С помощью вывоза капитала решаются проблемы нормативного функционирования процесса воспроизводства, увеличения товарного экспорта стран.

Экспорт капитала осуществляется в самых разнообразных формах, что обусловлено определенными принципами его функционирования. Так, в зависимости от характера использования капитала выделяются две традиционные формы его вывоза: предпринимательский или производительный и ссудный.

Предпринимательский капитал, означает организацию за границей филиалов, дочерних предприятий, смешанных предприятий с участием местного капитала в промышленности, торговле и других отраслях. Предпринимательский капитал выступает в двух видах: в качестве портфельных инвестиций и виде прямых инвестиций.

Портфельные инвестиции представляют собой такие капиталовложения, которые не связаны с прямым контролем над зарубежными предприятиями и реализуются путем покупки ценных бумаг иностранными компаниями. Количественно они, как правило, составляют менее 10% акционерного капитала.

К прямым инвестициям Международный валютный фонд относит образование собственных компаний, а также капитал, вложенный в иностранные предприятия, составляющие не менее 25%. Статистика США, ФРГ, Японии прямыми инвестициями считает те, которые достигают 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность контролировать предприятие. Таким образом, прямые капиталовложения означают организацию за границей собственного производства или владение контрольным пакетом акций местной компании.

В отличие от предпринимательского вывоз ссудного капитала означает, что средства вывозятся в виде внешних займов, кредитования внешнеторговых поставок, вкладов в иностранные банки. Первоначальной формой помещения капиталов за границей являлись займы, которые выдавались иностранным правительствам, пережившим в данный период острые денежные затруднения. Отличие ссудного капитала от предпринимательского в том, что при вывозе предпринимательского инвестор получает прибыль, а при выдаче ссуды - ссудный процент.

В зависимости от формы собственности вывозимый капитал делится на частный и государственный. Частный вывозится преимущественно в предпринимательской форме, как функционирующий капитал. Государственный же капитал обычно вывозится в ссудной форме. Принципиальная разница состоит в том, что вывоз государственного капитала не связан с избыточным капиталом, так как в госбюджетах нет избыточных средств. Он имеет политическую окраску и приносит кредиторам высокие доходы от взимания процентов.

В начальный период своего становления экспорт капитала шел из индустриальных стран в аграрные, преимущественно в той или иной степени зависимые от них государства. Так, Англия и Франция инвестировали свои средства в Индию, Египет, Алжир, Сирию и другие колонии. США направляли капиталы в страны Латинской Америки, Германия - в Юго-Западную Африку.

Нередко капитал переливался из промышленно развитых стран с замедленными темпами роста в страны, где хозяйственная деятельность развивалась более сильно, например, из Англии в США или из Франции и Англии в Германию.

Отраслевые направления иностранных капитальных вложений определялись уровнем экономического развития принимающих государств. В промышленно развитых странах иностранный капитал включался в производство таких готовых изделий, которые предполагают применение передовой техники и технологии. Напротив, в слаборазвитых странах, нуждавшихся в машинах, оборудовании, он сначала шел в горную, горнорудную, металлургическую и другие базовые отрасли, а также в кредитную систему и инфраструктуру, осуществлял освоение их естественных богатств. Затем иностранный капитал переходил к финансированию отраслей обрабатывающей промышленности, в первую очередь наименее сложных, рассчитанных на организацию массового производства.

В настоящее время произошло ускорение темпов экономического развития промышленно развитых стран. С одной стороны, в промышленно развитых странах открылись новые сферы приложения капитала. Значительную часть так называемого избытка капитала стали поглощать военные отрасли, а другая часть направлялась на расширение инфраструктуры, на развитие сферы услуг, науки здравоохранения и образования. Ускорение темпов экономического развития обеспечило огромную концентрацию капиталов промышленных корпораций и централизацию банковских ресурсов, что содействовало созданию дополнительных стимулов расширения вывоза капитала.

Изменение экономической ситуации обусловило возникновение новых явлений в вывозе капитала. Если раньше инвестирование предпринимательского капитала в иностранную экономику происходило в форме создания собственных фирм или путем вложения средств в национальные акционерные общества принимающей страны, то теперь возникли новые формы инвестирования. К их числу можно отнести следующие:

- создание совместных предприятий;

- сооружение предприятий "под ключ";

- подготовка фирмой местных специалистов для сооружаемого объекта;

- соглашение о разделе продукции;

- договоры о "рискованных проектах" преимущественно в области разработки добычи нефти;

- лицензионные соглашения, в том числе так называемые франчайзинг, предоставляющие покупателю лицензии дополнительные услуги в области управления в обмен на обязательство "уважать некоторые правила компании-поставщика".

Специфической формой инвестирования капитала стал экспорт технологии. Сюда входят следующие элементы (патенты, лицензии, торговые марки, управленческий опыт и т.д.). В качестве вознаграждения экспортеры получают часть прибыли принимающего предприятия.

Важную роль в развитии форм инвестиций играют крупные фирмы и корпорации, особенно ТНК, которые научились быстро менять свою стратегию проникновения на рынки других стран. Нередко они расчленяют традиционные прямые инвестиции на отдельные блоки - капитал, технологию, управленческий опыт, предоставляя странам-импортерам все эти элементы по частям. Такая гибкость дает фирмам-поставщикам двойную выгоду.. Во-первых, инвесторы получают возможность с выгодой для себя определять цены на каждый из отдельных элементов капитальных вложений. Во-вторых, они, таким образом, скрывают переводы прибылей за использование технологии и различного вида услуг в этой области.

В последнее время получили большие возможности в вывозе капитала мелкие и средние фирмы и даже приобрели некоторые преимущества по сравнению с крупными компаниями. Для малых и средних предприятий вывоз капитала связан с продвижением товаров на зарубежные рынки.

Финансированием различных проектов все чаще выступают независимые компании или банки. Так, появление транснациональных банков ускорило финансирование крупных промышленных проектов в странах, импортирующих капитал. Появилась форма совместного финансирования проектов, которая предполагает участие нескольких банков в поддержке проекта, а затем раздел рынка между партнерами. Немалую роль при увеличении импорта капитала играет развитие рынка евровалют.

Заметно изменилась роль государства в деле вывоза капитала за границу. Доля государственных средств с начала 70-х гг. составила около половины всех финансовых ресурсов, вывозимых из промышленно развитых стран в развивающиеся государства.

Государство не ограничивается ролью крупнейшего экспортера капитала. Растет его значение как гаранта вывоза частного капитала. Так, во всех промышленно развитых странах созданы специальные государственные организации и банки, занимающиеся страхованием экспортных кредитов. Например, в США эту функцию выполняет Экспортно-импортный банк.

На международные инвестиции оказывают влияние мировые кредитно-финансовые учреждения, с помощью которых государственные денежные средства инвестируются в разных странах. К их числу относятся Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международный валютный фонд (МВФ), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР). В Европе организованы европейский инвестиционный банк реконструкции и развития (ЕБРР) и другие.

Ускорение темпов экономического развития в промышленно развитых странах привело к увеличению потребностей в иностранном капитале. В последние десятилетия произошли коренные изменения в географических направлениях капитала. Если до Второй мировой войны 70% всех долгосрочных капитальных вложений направлялись в колониальные и зависимые страны, то в настоящее время 70% приходятся на промышленно развитые страны. Исчезло и четкое деление на страны-экспортеры и страны-импортеры. Достаточно сказать, что ведущий экспортер капитала США с 1985 года превратился в крупнейшего международного должника. В 1994 году США оказались должны остальному миру 555,7 млрд. долл.

Возникло новое понятие в вывозе капитала - миграция капитала, т.е. взаимопроникновение капиталов промышленно развитых стран. Эта миграция капитала происходит на нескольких уровнях. С одной стороны, различают микроуровень миграции, когда транснациональные и многонациональные корпорации перемещают капиталы через национальные границы, используя трансфертные цены. Это движение капиталов по внутрикорпорационным каналам не совпадает с официальными данными о вывозе капитала.

До 80-х годов прошлого века районом наибольшей миграции капиталов являлась Западная Европа. Это было обусловлено развитием интеграционных процессов. Перекрестное движение инвестиций осуществлялось как за счет взаимных вложений стран ЕЭС, так и по линии притока капиталов из третьих стран - США, Японии и др.

В 80-е гг. Соединенные штаты стали самым мощным центром притяжения иностранного капитала, что в значительной степени связано с резким повышением процентных ставок.

Существует несколько причин взаимного движения капиталов промышленно развитых стран:

· одна из первых причин миграции капиталов связана с ухудшением инвестиционного климата в развивающихся государствах;

· вторая причина - переориентация экспорта капитала от развивающихся государств к промышленно развитым странам, где крупномасштабное наукоемкое производство будет обеспечено высококвалифицированными кадрами, финансовыми средствами и имеет емкие внутренние рынки;

· третья причина обусловлена стремлением шире использовать научно-технические достижения отдельных индустриальных стран. С целью доступа к передовой технологии этих стран создаются филиалы, открываются совместные предприятия и другие организации;

· четвертая причина взаимного движения капиталов промышленно развитых стран сводится к желанию мелких и средних фирм обойти таможенные барьеры интеграционных группировок, затрудняющих ввоз товаров из третьих стран;

· пятой причиной вывоза капитала является желание получить максимально высокую прибыль. Для этого используется разница в норме прибыли, различия в налогообложении, в ценах на сырье и материалы.

В настоящее время происходит перекрестное движение капитала между промышленно развитыми странами и развивающимися государствами. Характерным примером экспорта капитала из развивающихся государств служат нефтедобывающие страны ОПЕК. Это направление вывоза капитала дает развивающимся государствам высокие доходы, а также укрепляет их экономическую взаимосвязь с ПРС.

Вывоз капитала имеет неоднозначные экономические последствия как для развивающихся, так и промышленно развитых стран. Для ПРС вывоз капитала способен привести к некоторому застою, так как уменьшает их инвестиционные возможности. В то же время вывоз капитала из развитых в развивающиеся страны создает возможность получить значительную экономическую выгоду, которая проявляется в том случае, когда условием займа становится расходование его части на покупку товаров в стране-кредиторе.

Для развивающихся государств ввоз иностранного капитала также имеет двойственное значение. С одной стороны, иностранный капитал может оказать негативное влияние на национальную экономику, создавая препятствия росту национального капитала, поддерживая одностороннее, преимущественно сырьевое развитие народного хозяйства или путем установления низких цен на сырье.

Последствия миграции капитала между промышленно развитыми странами показывает, что вывоз капитала из одной страны в другую усиливает конкуренцию и побуждает национальную промышленность подтягиваться до уровня промышленности передовых стран. Так, японские компании «Ниссан», «Тойота» и «Хонда» организовали свои филиалы в США, на которых в 5-6 раз больше роботов, чем на американских предприятиях. Американские корпорации вынуждены поэтому изыскивать внутренние резервы, чтобы выдержать конкуренцию со стороны японских предприятий.

Поиск по сайту: