Понятие и основные типы спрэдов

Спрэд – это одновременная покупка и продажа опционных сделок одного типа, но по разным ценам или с разным периодом. Спрэд не является стратегией хеджирования, хотя частично и схож с хеджем. Сходство с хеджированием происходит лишь потому, что в спрэде одна сторона частично покрывает убытки другой стороны. Но всё-таки цель использования спрэда не в хеджировании, а в извлечении прибыли на основе разницы поведения различных сторон (опционных позиций) спрэда.

Виды: Внутрирыночный, Межбиржевой, межрыночный: сырье и полуфабрикаты

Внутрирыночный – одновременно покупка и продажа двух фьючерсных контрактов на один и тот же товар или актив, на одной и той же бирже, но с разными сроками исполнения.

Существует четыре типа ценовых ситуаций при внутрирыночном спрединге.

1. Покупка контракта на ближайший месяц и продажа контракта дальнего месяца в нормальном рынке в ожидании сужения дифференциала. Для большинства физических товаров такая позиция занимается при прогнозе на повышение цен, при этом не ожидается повышения процентных ставок. Для золота и серебра такая стратегия выбирается в ожидании падения цен также при постоянстве процентных ставок. Спреды такого типа известны как спреды с ограниченным риском в том случае, если длинная ближняя и короткая дальняя позиции установлены со спредом, близким к полным издержкам хранения.

2. Продажа контракта ближайшего месяца и покупка контракта дальнего при нормальном рынке в ожидании расширения дифференциала. Это стратегия «медведя» для большинства товаров и стратегия «быка» – для золота и серебра.

3. Покупка контракта ближнего месяца и продажа контракта дальнего в перевернутом рынке, в ожидании дальнейшего расширения дифференциала. Эта стратегия используется, когда ожидается, что повышательная тенденция станет еще более явной (укрепление рынка «быка»).

4. Продажа контракта ближайшего месяца и покупка контракта дальнего в перевернутом рынке в ожидании сужения дифференциала либо перехода к нормальному рынку. Эта стратегия используется обычно теми, кто предполагает понижательную тенденцию в балансе спроса и предложения.

Межбиржевой – одновременно покупка и продажа двух фьючернсых контрактов на один и тот же товар или актив на один и тот же срок на разных биржевых площадках.

Используется часто на валютном рынке, так как курсы валют на центральных и региональных биржах различаются, а их постоянные колебания не совпадают..

-между двумя биржевыми фьючерсными рынками одной страны (США)

- между двумя биржевыми рынками разных стран.

Межтоварный (Межрыночный) – одновременно покупка и продажа двух фьючерсных контрактов на одной и той же бирже, на один и тот же срок, но на разные биржевые товары или активы.

В межтоварных сделках используется разница в ценах на товары, являющиеся либо взаимозаменимыми, либо производными, т.е. имеющими общие факторы спроса и предложения.

Межтоварный спрэдинг на валютном рынке наиболее реален в настоящее время для отечественных бирж.

Поиск по сайту: