Концепция предпринимательского риска

Риск и доходность в финансовом анализе рассматриваются как две взаимосвязанные категории.

В общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучение доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Предпринимательский риск – это риск деятельности компании, обусловленный характером бизнеса. Бизнес невозможен без риска. К основным видам предпринимательского риска можно отнести производственный, коммерческий и финансовый риски.

1) производственный риск – это риск, связанный с производством продукции, услуг, с осуществлением любых видов производственной деятельности.

Причины: возможное снижение предполагаемых объемов, рост материальных затрат, недовольство работников, ошибки менеджеров, уплата повышенных отселений.

2) коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, производственных или закупленных предпринимателем. Причины: снижение объемов продажи продукции, повышение закупочных цен материальных ресурсов, непредвиденное снижение объема закупок, увеличение издержек обращения, экономические колебания и изменение вкуса клиентов.

3) финансовый риск – возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Причины: большая величина соотношения заемных и собственных средств, зависимость от кредиторов, пассивность капитала, одновременное размещение больших средств в одном проекте.

Назначение финансового анализа риска состоит в том, чтобы получить необходимые данные для принятия решения о целесообразности участия в проекте и оценить последствия.

Последовательность анализа:

1) выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающихся или уменьшающих конкретный вид риска.

2) анализ выявленных резервов

3) оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с использованием двух подходов, а именно определение финансовой состоятельности (инновационного проекта), определение экономической целесообразности

4) установка допустимого уровня риска

5) анализ отдельных операций, определяющих степень выбранного уровня риска

6) разработка мероприятий по снижению риска.

Оценка риска осуществляется с использованием следующих экономико-математических методов:

1) метод среднего математического ожидания – нахождение средневзвешенной величины из всех возможных результатов, исходя из вероятности наступления каждого результата:

X ср = ∑ p_i x_i / n

Где X ср – среднее ожидаемое значение

x_i – абсолютное значение показателя

p_i – вероятность наступления результата

n – число вариантов события.

2) метод дисперсии (среднего квадратического отклонения) – нахождение величины изменчивости (колеблемости) возможного результата от среднего ожидаемого значения (подобно дисперсии), но только результат в этом случае получают в натуральных единицах в первой степени: руб., год:

∂ = √ ∑ (x_i - x _ср)² / n

3) коэффициент вариации

V = ∂ / x ср

4) бетта - коэффициент

β = ∆ _I / ∆ ср.

∆ _{I –} процент изменения курса I – ой ценной бумаги

∆ ср. – средний процент изменения курсов всех акций на фондовом рынке.

При значении коэффициента вариации до 10 % колеблемость считается слабой, при 10-25 % - умеренной, свыше 25 55 – высокой.

Основные способы снижения риска:

1) повышение уровня информационного обеспечения хозяйственной деятельности

2) нормирование (лимитирование) финансовых расходов

3) страхование рисков

4) диверсификация вложений и расширения различных видов деятельности

5) создание эффективной системы экономического и правового управления рисками.

Поиск по сайту: