Факторы, определяющие валютный курс

На состояние валютного курса воздействуют как факторы структурного характера, отражающие состояние экономики данной страны, так и конъюнктурные, постоянно меняющиеся под влиянием тенденций развития на мировом рынке.

1. Структурные факторы:

А) показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.)

Б) состояние платежного баланса

В) степень зависимости от внешних источников сырья

Г) рост денежной массы на внутреннем рынке

Д) уровень инфляции и инфляционные ожидания

Е) уровень процентной ставки

Ж) платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке

2. Конъюнктурные факторы: ведут к спекулятивным операциям на валютных рынках.

Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например, РЦБ, конкурирующего с валютным рынком, также влияет на спрос и предложение валюты.

3. Денежная масса и инфляция.

Существенное влияние на валютный курс оказывают рост денежной массы, состояние и темпы инфляции, инфляционные ожидания. Ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме, оказывает понижающее воздействие на курс денежной единицы.

Макроэкономический показатель – денежная масса (М) состоит из трех частей:

М1 – наличные деньги в обращении, средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки. Преобладающее значение в развитых странах в структуре М1 имеют чековые платежи.

M2 - М1 + срочные вклады в банках

М3 – М2 + гос. ценные бумаги

Увеличение денежной массы в обращении => рост цен, повышение валютной эффективности импорта, расширение спроса на валюту и падение ее курса.

Не только инфляция влияет на снижение валютного курса, но и инфляционные ожидания яв-ся курсообразующим фактором. В ожидании изменения курса валюты инвесторы могут принимать трудно предсказуемые решения. Их результатом м/б либо увеличение спроса на валюту, либо его падение.

Режимы валютного курса:

При фиксированном режиме валютный курс фиксируется в одной валюты или «корзине» валют. Плавающие курсы меняются в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке.
После Второй мировой войны в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением был введен режим фиксированных золотых паритета и курсов. Центральные банки были обязаны поддерживать курс национальной валюты к доллару в пределах 1% от официально заявленного паритета. Если при этом не хватило золотовалютных резервов, проводилась девальвация валюты.

Достоинства фиксированных валютных курсов:

уменьшение риска и неопределенности, связанных с международной торговлей и финансами.

Недостаток: необходимо наличие достаточных резервов.

В 1971 г. произошел крах Бреттон Вудской валютной системы и был осуществлен переход к Ямайской в.с.
В результате краха Бреттон-Вудской валютной системы золотые паритеты и фиксированные на них валютные курсы были отменены и установлен режим гибких курсов валют.

Достоинства плавающих валютных курсов:

Автоматическая корректировка таким образом, что исчезают дефициты торговых балансов.

Недостатки:

1) Неопределенность в изменении валютного курса => сокращение торговли и свертывание внешнеэкономической деятельности.

2) Условия торговли могут ухудшаться при падении международной котировки ее валюты.

3) Свободное колебание валютных курсов может оказывать депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт.

Поиск по сайту: