Особенности инвестиций в ценные бумаги

Финансовые инвестиции представляют собой вложение денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставных капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капиталы предприятий за рубежом, а также займы, предоставленные юридическим лицом другому юридическому лицу. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли продажи.

Классификация финансовых инструментов

1. Первичные финансовые инструменты.

1.1. Договор займа. Одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других вещей того же рода и качества. В качестве займодавца могут выступать любые физические и юридические лица. Договор между сторонами может заключаться как в письменной, так и в устной форме.

1.2. Кредитный договор.

1.3. Договор банковского счета. Банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет (расчетный, текущий), открытый клиенту, денежные средства, а также выполнить распоряжения клиента по перечислению и выдаче наличных со счета.

1.4. Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг).

1.5. Договор финансовой аренды (лизинг).

1.6. Договор поручительства и банковской гарантии.

По договору поручительства поручитель (физическое или юридическое лицо) обязуется перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично.

В силу банковской гарантии, банк или иное кредитное учреждение (гарант), дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору (бенефициару) в соответствии с условиями обязательства денежную сумму по предоставлении последним письменного требования к ее уплате.

1.7. Долевые инструменты и деньги.

2. Производные финансовые инструменты – это финансовые инструменты, предусматривающие покупку/продажу права на приобретение/поставку актива или получение/выплата дохода, связанного с изменением характеристик этого актива.

2.1. Валютные и процентные СВОПЫ, представляют собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию.

2.2. Фьючерсные и форвардные контракты – это соглашения по купле/продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем.

2.3. Операции РЕПО, представляют собой договор о заимствовании ц/б под гарантию денежных средств или заимствование средств под ц/б, т.е. одна сторона продает другой пакет ц/б с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную. Разница между ценами отражает доходность операции и выражается в годовых процентах и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО – привлечь необходимые финансовые ресурсы; обратной операции РЕПО – разместить временно свободные финансовые ресурсы.

2.4. Финансовые опционы (право выбора) – это контракт, заключенный между двумя сторонами, который предусматривает право покупателя опциона в течение оговоренного срока выполнить следующие действия:

а) исполнить контракт;

б) отказаться от исполнения контракта;

в) продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.

Выделяют следующие виды опционов:

1) опционы спекулятивного характера (колл-опцион; пут-опцион);

2) опционы инвестиционного характера:

- право на льготную покупку акций (опцион на акции) – это ц/б, дающая право ее владельцу приобрести указанное в ней количество акций по фиксированной цене (цене подписки);

- варрант – это ц/б, дающая право купли/продажи фиксированной суммы финансовых инструментов в течение определенного периода времени.

Сфера функционирования – рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это сфера экономических отношений, связанных с обращением ценных бумаг (Обращение ценных бумаг - заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги).

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Задачи:

­ мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления инвестиций;

­ формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

­ развитие вторичного рынка;

­ активизация маркетинговых исследований;

­ трансформация отношений собственности;

­ совершенствование рыночного механизма и системы управления;

­ обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

­ уменьшение инвестиционного риска;

­ формирование портфельных стратегий;

­ развитие ценообразования;

­ прогнозирование перспективных направлений развития.

Функции:

1. Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста и др.

2. Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

3. Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами.

4. Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических стать участниками рынка ценных бумаг путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акция), права на получение дохода (процентные облигации, дивиденд по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества.

5. Перераспределительная функция состоит в перераспределении денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами (при дефиците бюджета осуществляется эмиссия государственных или муниципальных ценных бумаг и реализация предприятием и населению, таким образом происходит привлечение временно свободных средств хозяйствующих субъектов в пользу государства).

6. Регулирующая функция означает регулирование различных общественных процессов (например с помощью операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении).

Объект:

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Ц/б должна соблюдать установленную форму и содержать обязательные реквизиты.

Виды:

1) Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В зависимости от особенностей распределения прибыли и гарантированных прав акции классифицируются на обыкновенные и привилегированные. По привилегированным акциям доход начисляется исходя из заранее установленного процента, величина которого не меняется с изменениями прибыли АО. Владельцу привилегированной акции обеспечивается право первоочередного получения дивиденда и получения соответствующей доли активов в случае банкротства или ликвидации предприятия, но не дает право голоса. Дивиденд по простым акциям не фиксируется и колеблется в зависимости от нормы прибыли. Владельцу простой акции предоставляется право голоса.

По характеру распоряжения или видам собственности акции классифицируются на именные и предъявительские. На именных акциях указывается имя владельца, их передача другим лицам допускается только с разрешения правления АО. На предъявительских акциях обозначается только их номинальная стоимость.

2) Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. В случае ликвидации эмитента возврат средств держателям облигаций осуществляется в первую очередь. Так как держатель облигации – это кредитор эмитента, а не его совладелец, а средства, аккумулированные путем размещения облигаций – заемные или привлеченные средства. Различают следующие виды облигаций: именные и предъявительские облигации, процентные и беспроцентные (целевые под товар или услуги), свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения.

По статусу эмитента выделяю: облигации государственных или муниципальных займов (предъявительские), облигации хозяйствующих субъектов (именные и предъявительские облигации),

3) Сберегательные и депозитные сертификаты – именное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока вклада и процентов по нему. Могут быть именными и на предъявителя, срочными и до востребования.

4) Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.