Тема 5. МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Четкое представление о базовых понятиях финансовой ма­тематики необходимо для понимания всего последующего мате­риала. Главное из таких понятий — процентные деньги (далее — проценты), определение которых составляет сущность большин­ства финансовых расчетов.

Проценты — это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т. д.), либо от инвестиций производственного или финансового характера.

Процентная ставка — это величина, характеризующая интен­сивность начисления процентов.

Величина получаемого дохода (т. е. процентов) определяется исходя из величины вкладываемого капитала, срока, на который он предоставляется в долг или инвестируется, размера и вида процентной ставки (ставки доходности).

Наращение (рост) первоначальной суммы долга — это увеличе­ние суммы долга за счет присоединения начисленных процентов (дохода).

Множитель (коэффициент) наращения — это величина, пока­зывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.

Период начисления — это промежуток времени, за который на­числяются проценты (получается доход). В дальнейшем будем полагать, что период начисления совпадает со сроком, на кото­рый предоставляются деньги. Период начисления может разби­ваться на интервалы начисления.

Интервал начисления — это минимальный период, по прошест­вии которого происходит начисление процентов.

Существуют две концепции и, соответственно, два способа оп­ределения и начисления процентов.

Декурсивный способ начисления процентов. Проценты начисля­ются в конце каждого интервала начисления. Их величина опре­деляется исходя из величины предоставляемого капитала. Соот­ветственно декурсивная процентная ставка, или, что то же, ссуд­ный процент, представляет собой выраженное в процентах отношение суммы начисленного за определенный интервал дохода к сум­ме, имеющейся на начало данного интервала.

Антисипативный способ (предварительный) начисления процен­тов. Проценты начисляются в начале каждого интервала начис­ления. Сумма процентных денег определяется исходя из нара­щенной суммы. Процентной ставкой будет выраженное в про­центах отношение суммы дохода, выплачиваемого за определенный интервал, к величине наращенной суммы, полученной по прошест­вии этого интервала. Определяемая таким способом процентная ставка называется (в широком смысле слова) учетной ставкой или антисипативным процентом.

В мировой практике декурсивный способ начисления про­центов получил наибольшее распространение. В странах развитой рыночной экономики антисипативный метод начисления процен­тов применялся, как правило, в периоды высокой инфляции.

При обоих способах начисления процентов процентные став­ки могут быть либо простыми (если они применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления), либо сложными (если по прошествии каждого ин­тервала начисления они применяются к сумме долга и начислен­ных за предыдущие интервалы процентов).

Финансисту — инвестору ли (вкладчику), заемщику ли средств — в любом случае необходимо иметь представление о способе на­числения процентов, подразумеваемом в каждой конкретной сделке, тем более, что при укрупнении масштабов операции каж­дый процентный пункт становится все «тяжелее» и «тяжелее».

Поиск по сайту: