 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Методы оценки эффективности инвестиции
Общим критерием эффективности инвестиционного проекта, является уровень прибыли, полученной на вложенный капитал.
К простым методам оценки эффективности инвестиций можно отнести расчет срока их окупаемости и нормы прибыли.
Срок окупаемости инвестиций – это расчетный период возмещения первоначальных вложений (инвестиций) за счет прибыли от реализации проекта.
Простая норма прибыли – это коэффициент. Аналогичный коэффициенту рентабельности капитала показывающий, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования (Р:К)
Достоинства этих методов – в простоте расчетов. Однако имеются и существенные недостатки: не учитывается ценность будущих поступлений, существует большая зависимость от выбранной для сравнения базовой величины чистой прибыли.
Для нейтрализации этих недостатков используют динамические методы оценки эффективности инвестиций, базирующиеся на принципах дисконтирования.
Наиболее распространенными критериями оценки эффективности инвестиций, основанными на методах дисконтирования, являются:
Чистая текущая стоимость (NPV) – разность между приведенной к текущему моменту (при помощи дисконтирования) суммой поступлений от реализации проекта и суммой инвестиционных и других дисконтированных затрат, возникающих в ходе реализации проекта:
NPV – чистая стоимость проекта,
St – денежные поступления в год t;
А0 – текущая (приведенная) стоимость издержек проекта;
r – ставка процента;
n – срок жизни проекта.
Проект эффективен, если NPV > 0. индекс прибыльности (PJ) - показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта, в расчете на одну единицу вложений. Он рассчитывается путем деления дисконтированной стоимости притоков денежных средств на приведенную стоимость денежных оттоков:
Если PJ > 0, то проект привлекателен. Внутренняя норма окупаемости (JRR) представляет собой такую величину ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна 0, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств равна приведенной стоимости оттоков (при этом возмещается инвестированный капитал).
JRR можно трактовать как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционного проекта. Если JRR превышает базу сравнения – среднюю стоимость капитала (например, ставку по долгосрочным банковским активам) в данной отрасли, то проект можно считать привлекательным.
JRR рассчитывается обычно методом интеграционного подбора значений ставки процента при вычислении NPV проекта.
Различные электронные таблицы содержат встроенные модули расчетов NPV, JRR и других критериев.
Поиск по сайту: