Аналіз тенденції розвитку міжнародною торгівлею нафтою

Світовий ринок нафти і нафтопродуктів є дуже тонку і чутливу систему. Його «настрій» залежить від багатьох факторів: політичних, економічних, сезонних, регіональних, від положення, що складається з танкерним флотом, і т.д. Разом з тим він досить добре організований, має свої особливості, свої правила гри.

Існують дві форми торгівлі нафтою і нафтопродуктами: контрактна і спотова.

Контрактна форма торгівлі має на увазі ситуацію, при якій покупець і продавець домовляються про постачання товару протягом певного періоду і часто за фіксованими цінами. У минулому контракти підписувалися на два, три і більше років. Потім цей період скоротився, а ціни стали більш гнучкими.

Спотова торгівля передбачає угоди короткострокові. Найчастіше спотова торгівля - це продаж одного танкера з нафтою або нафтопродуктами. Тому ціни по угоді встановлюються на конкретний танкер на день операції. За підрахунками фахівців, в даний час приблизно 50-55% угод, що укладаються на світовому ринку нафти і нафтопродуктів, відбувається на спот-умовах.[2]

В останні роки на світовому ринку сирої нафти, що є ключовим ринком енергоносітелей, спостерігається ціновий бум. За період з 1998 р. - часу локального мінімуму на нафтовому ринку - до 2005 р., коли середньорічна вартість сирої нафти в поточних цінах перевищила 50 дол. / бар., вартість одного бареля в залежності від сорту сирої нафти виросла не менш ніж у 4 рази. У поточному році зростання продовжилося: вартість російської нафти марки Urals в середньому за січень-квітень склала 59.5 дол. / бар. (зростання на 35% рік до року), а в першій половині травня - 65 дол. / бар.

Фундаментальними причинами буму на нафтовому ринку стали зрослий попит на вуглеводневу сировину, з одного боку, і обмежені потужності у видобутку нафти (на тлі перебоїв з її постачанням) і в нафтопереробці - з іншого. При появі істотного запасу в резервних потужностях видобутку нафти та її переробки вплив попиту та спекулятивних факторів на нафтові ціни буде значно меншим, ніж зараз. На нашу думку, в даний час формуються передумови для реалізації саме такого сценарію, при якому можна очікувати зниження нафтових цін у середньостроковій перспективі. При цьому ми розраховуємо на стабілізацію ситуації в Іраку і припинення ескалації напруженості навколо ядерної програми Ірану.

Цінова політика на ринку нафти теж має істотне місце. Так наприклад, з кінця 2003 до 2005 включно стався новий різкий стрибок цін. Ціна нафти в лютому 2008 вже перевищувала «психологічну» позначку в 100 доларів за барель, в березні високі темпи зростання цін продовжилися (110 дол). У травні 2008 року була досягнута ціна 135 доларів і далі утримувалася на рівні вище 100 доларів. Максимальна ціна нафти сорту WTI була досягнута 11 липня 2008 року, перевищивши 147 доларів за барель.

Деякі вважають причиною цього стрибка цін передбачуване вторгнення США в Іран, на думку інших, він знаменує початок давно очікуваного нафтової кризи, коли виснажується родовищ все важче задовольнити зростаючий попит на нафту. Більшість аналітиків вважають, що ця ціна буде знижена (одні називають цифру 40, інші 75 доларів за барель). У жовтні 2008 ціна на нафту опустилася нижче 67 доларів за барель у результаті глобальної економічної кризи і досягла свого 12-місячного мінімуму.

Зниження цін на сировинні товари (перш за все, нафти) надає значний вплив, як на стан найбільших вітчизняних сировинних компаній, так і на такі макроекономічні індикатори, як платіжний баланс, дефіцит / профіцит бюджету, курс рубля до основних світових валют, значення фондових індексів. Тому ситуація з динамікою цін на нафту завжди викликає великий інтерес у суспільстві, в тому числі серед політиків та економістів.

Якщо звернутися до статистики цін на нафту за останні роки, то можна відзначити зростання номінальної середньорічної ціни марки WTI від приблизно $ 26 у 2002 році до $ 100 в 2008 році. Даний період характеризувався найвищими темпами зростання цін на нафту з часів Війни Судного дня. Нагадаємо, що в 1973-74 роках, зазнавши поразки у цій війні, арабські країни вирішили скоротити видобуток нафти на 5 млн. барелів на день, з метою «покарати» Захід за підтримку Ізраїлю. У результаті введення ембарго країнами ОПЕК середня ціна нафти збільшилася приблизно з $ 2 в 1972 році до $ 11 в 1974 році.

У липні 2008 нафтові ціни досягли свого піку в $ 147 (ціна марки WTI), після чого призвела до різкого зниження ціни, яке закінчилося в кінці 2008 року на позначці трохи більше 30 $ за барель.(рис. 2.1)

Рис 2.1 Динаміка цін на нафту

Серед чинників, що зумовлюють високу складність прогнозування нафтових цін, можна виділити наступні:

- у коротко-і середньостроковому періоді - низька еластичність попиту і пропозиції нафти за ціною;

- дії біржових спекулянтів, значна частка ринку "паперових " ф'ючерсів;

- недостовірні статистичні дані;

- вплив рішень ОПЕК на пропозицію нафти;

- вплив неринкових факторів на пропозицію нафти;

- складність взаємозв'язку між зростанням ВВП і зростанням попиту на нафту;

- в середньо-та довгостроковому періоді попит на нафту залежить, у тому числі від таких факторів, як структура економічного зростання та науково-технічний прогрес.

Пік зростання попиту на сиру нафту протягом останніх чотирьох років припав на 2007 р. Важливою причиною посилення попиту на паливо стало швидке економічне зростання в світі, що перевищив 5%, - лише в 1972-1973 рр.. світова економіка росла більшими темпами.(рис. 2.2) Підвищення цін на нафту прискорило процеси енергозбереження та освоєння нових технологій розвідки та видобутку, нових джерел енергії. Ефект від цих зусиль буде з кожним роком все більш помітний і в найближчі кілька років призведе до поступового зниження цін на нафту. При цьому залежність попиту на нафту від темпів економічного зростання, на нашу думку, буде поступово слабшати в сукупності зі зменшенням темпів зростання світової економіки (в тому числі за рахунок високих цін на нафту), що призведе до більш суттєвого зниження темпів підвищення попиту на вуглеводневу сировину в порівнянні з прогнозами багатьох експертів.

Рис 2.2 Попит на нафту та економічне зростання

Запаси палива в розвинених країнах-членах ОЕСР в 1998 р. досягли рекордного рівня - понад 4 млрд. бар., і саме в цей період ціни на нафту опустилися до мінімального рівня за попередні чверть століття. Перевиробництво нафти на тлі різкого скорочення темпів зростання попиту на неї призвело до збільшення запасів у країнах ОЕСР до 55 днів добового споживання нафти. Однак потім у силу ряду причин цей показник дещо знизився, і в останні вісім років рівень таких запасів коливається біля позначки 50 днів споживання. Здавалося б, зниження незначне, але саме воно могло послужити початковим імпульсом до зростання нафтових цін до деякого рівноважного діапазону, який був визнаний країнами-членами ОПЕК як цільової (22-28 дол. / бар. "опеківських кошика"). І саме це було передвісником формування сильного підвищуючого тренду на нафтовому ринку під впливом нових факторів, що підсилюють свій вплив на кумулятивній основі.

Поиск по сайту: