АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Доходность бессрочных облигаций

Читайте также:
  1. Виды облигаций и их рейтинг
  2. Возмещение премии и накопление дисконта облигаций
  3. Вопрос 1. Спрос на факторы производства и его эластичность. Предельная доходность фактора и предельные издержки
  4. Вопрос 26Распределение вероятностей и ожидаемая доходность
  5. Вопрос 27 Сущность и виды финансового риска. Риск и доходность финансовых активов.
  6. Вопрос 87 Сущность и виды финансового риска. Риск и доходность финансовых активов в современной портфельной теории.
  7. Дополнительные сведения по измерению доходности облигаций
  8. Досрочное погашение облигаций эмитентом
  9. Доход и доходность на инвестицию
  10. Доходность акций
  11. Доходность как основное условие расширенного воспроизводства

Так как срок обращения подобных облигаций очень большой, для удобства анализа делается допущение о бесконечности приносимых ими периодических доходов. При этом выплата номинала (погашение облигации) в обозримом будущем не ожидается и единственным источником получаемого дохода считаются купонные платежи.

Поскольку купонные доходы по облигации постоянны, а их число очень велико, подобный поток платежей называют вечной рентой или вечным аннуитетом (perpetuity annuity).

Определим текущую доходность Y бессрочной облигации. Она равна:

 

где k - годовая ставка купона;

 

N - номинал;

 

P - цена;

 

K - курсовая стоимость (цена).

 

Для определения доходности к погашению YTM бессрочной облигации можно использовать следующее соотношение:

 

где m - число купонных выплат в год.

 

Нетрудно заметить, что в случае, если купонные выплаты производятся один раз в год, доходность к погашению равна текущей, т.е. при m = 1, YTM = Y

Как следует из полученных результатов, и текущая, и доходность к погашению данной облигации выше купонной.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)