Конец 12 вопроса

№13. Управление реальными инвестициями.

Инвестиции - вложение капитала в люб форме с целью его роста и получения текущей доходности.

Инвестиционная деятельность предприятия - вложение инвестиций, т.е. инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

1)По объекту вложения капитала инвестиций делятся на: 1)реальные (прямые) вложения, направленные на увеличение основных фондов фирмы как производственного, так и непроизводственного назначения; осуществляется путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения и др),

2) финансовые (портфельные ) приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли, формирование портфеля ценных бумаг).

Сущ различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделит следующие виды инвестиционных проектов: По отношению друг к другу:

1.независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга,

2.взаимоисключающие, т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; - 3. взаимодополняющие реализация которых может происходить лишь совместно. По срокам реализации (создания и функционирования): Краткосрочные (до 3 лет) Среднесрочные (3-5 лет) Долгосрочны е (свыше 5 лет).

По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

- малые проекты - средние проекты, - крупные проекты - мегапроекты. По основной направленности:

- коммерческие проекты- социальные проекты - экологические проекты -и др.

UNIDO. =

Для удобства расчетов по каждому проекту выделяют 3 типа денежных потоков:

Начальные инвестиции -Кнач. Операционный или текущий поток Заключительный поток.

В нач инвестиции входят затраты на приобретение и установку оборудования, прирост собственного оборотного капитала, остаточная стоимость заменяемых старых активов.

При оценке эффективности проектов используют множество показателей:

1) недисконтируемы е - многочисленные показатели рентабельности, срок окупаемости (период времени, необходимый для покрытия начальных затрат проекта дополнительным приростом денеж средств).

2) дисконтируемые - чистая текущая стоимость (NP V - разница м/у двумя дисконитруемыми потоками денеж средств от проекта - входящими и выходящими),

при этом критерием принятия положит-го решения. NPV = PV (текущая ст-ть доходов) – Io(текущая ст-ть инвестиц. затрат)

Необходимость расчета NPV отражает тот экономический факт, что сумма денег, которой мы располагаем в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которая появится в будущем. Это обусловлено несколькими причинами, например:

*Влияние инфляции, уменьшение реальной покупательной способности денег.

*Имеющаяся сумма может быть инвестирована и принести прибыль.

*Риск неполучения предполагаемой суммы.

ПРИМЕР:

Внутренняя норма рентабельности (IRR - ставка дисконтирования, при которой доходы уравниваются с первоначальными затратами и показатель NPV=0)

показывает истинную доходность проекта. - индекс прибыльности.

Поиск по сайту: