Рынок капитала. Предложение услуг капитала, спрос на услуги капитала

Используя денежный капи­тал, предприниматели получают возможность распоряжения реальными СП.

При инвестировании фирмы используют не только собственный, но и заемный капитал. Заемщиками могут быть не только фирмы, но и индивидуальные потребители, желающие потратить больше, чем позволяет им их текущий доход, а также — правительства, финансирующие инвестиции или покрывающие бюджетный дефицит. Суммируя спрос всех заемщиков на денежный капитал при каждой возможной ставке ссудного процента, можно построить кривую рыночного спроса на заемные средства.

Ссудный процент — это цена, упла­чиваемая собственнику денег за использование их в течение определенного периода.

Спросу на заемные средства противостоит их предложение. Источники формирования заемного капитала весьма многообразны. Это и средства коммерческих банков, и ссуды различных финансовых компаний и инвестиционных фондов. Сберегать часть своего капитала и отдавать его в ссуду под процент могут частные предприниматели. Значительные кредиты предо­ставляет Центральный банк. Однако одним из самых главных источников по роли и “весу” в общем объеме заемного капи­тала являются сбережения населения.

Фирма, использующая заемный капитал, должна, возвращая ссуду, заплатить рыночную ставку процента. Поэтому она выбирает такие инвестиционные проекты, которые способны принести ей прибыль большую, чем ставка процента по креди­ту. Чем выше рыночная ставка процента, тем таких проектов меньше и тем, следовательно, ниже будет спрос на заемные средства. И наоборот.

В принципе увеличение рыночной ставки процента удешевляет их будущее потребле­ние относительно сегодняшнего, подталкивает владельцев денег больше сберегать. Это явление (жертвование текущим потре­блением ради будущего) представляет собой “ эффект замены ”. Однако этому противостоит “ эффект дохода ”, т. К. возросший процент увеличивает доходы заимодавцев и подталкивает их к расширению текущего потребления. При низких ставках процента обычно преобладает эффект замены и потому кривая предложения заемных средств имеет “нормальный” положитель­ный наклон. Но при достаточно высоком уровне процентной ставки эффект дохода может оказаться сильнее эффекта за­мены. И тогда, при дальнейшем ее росте, заимодавцы начнут изымать часть своих вкладов, рассчитывая, что рост дохода от более высокой ставки “перекроет” их потерю от сокращения размеров вкладов.

Кривая предложения заемных средств начнет загибаться вверх и в итоге приобретет “нетипичный” отрица­тельный наклон (рис. 76). И в принципе допустимо наличие второй точки равновесия (Е') на рынке финансовых ресурсов.

Поиск по сайту: