Особливості лістингу та встановлення цін на фондовій біржі

Процедура внесення акцій компанії до переліку цінних паперів, що котируються на біржі, називається лістингом і здійснюється через біржовий Комітет з лістингу. Умови допуску передбачають вимоги, згідно з якими в офіційному котируванні мають перебувати цінні папери, емітенти яких відповідають певним економічним та фінансовим критеріям, що встановлюються біржею, і регулярно надають інформацію про свою діяльність.

Ці вимоги (згідно із законодавством України) передбачають такі кількісні показники:

1. мінімальний розмір активів має становити суму, еквівалентну 400 000 євро;

2. прибуток за останній балансовий рік та за два попередні роки, еквівалентний 80 000 євро, за умови, що кожний рік має бути прибутковим;

3. в обіг випущено не менше 1 000 000 акцій;

4. кількість акціонерів, які володіють не менше як 100 акціями, – 2000 осіб, або загальна кількість акціонерів не менше 2200 осіб.

Допущений до офіційного котирування на фондовій біржі емітент бере на себе зобов’язання:

1. подавати на біржу звіти загальних зборів акціонерів;

2. негайно інформувати біржу про внесення змін до статутних документів та про рішення емітента, що стосуються цінних паперів;

3. узгоджувати з біржею графік випуску та підписки (розміщення) цінних паперів;

4. публікувати в офіційному виданні біржі інформаційні повідомлення про перший та наступні випуски своїх цінних паперів;

5. узгоджувати з біржею графік проведення технічних процедур будь-якої операції з власниками цінних паперів, зокрема, виплати дивідендів та відсотків;

6. інформувати біржу про будь-який новий факт, здатний помітно вплинути на біржовий курс, на майнове або фінансове становище емітента та його діяльність;

7. надсилати біржі всі поширені ним офіційні повідомлення або публікації, а також будь-який матеріал, що містить економічну і фінансову інформацію, яку емітент має намір оприлюднити.

Переваги перебування цінного папера в лістингу:

1. підвищення престижу й інтересу інвесторів до підприємства;

2. отримання кращих умов кредитування, бо кредитори мають можливість порівняти балансову вартість активів з ринковою (біржовою) оцінкою;

3. полегшення облігаційного фінансування (перебування в лістингу надає компанії можливість випускати облігації, тобто використовувати дешевші джерела фінансування);

4. можливість акціонерів слідкувати за котируванням цінного папера.

Можливі недоліки перебування цінного папера в лістингу:

- додатковий контроль за компанією;

- додаткові витрати (біржовий збір, щорічні комісійні; на NYSE вони становлять 11-60 тис. дол.);

- слабке реагування на маловідому компанію може призвести до низької активності її акцій і відповідно до падіння інтересу до неї інвесторів.

До котирування на Українській фондовій біржі допускаються цінні папери, які внесені до Біржового реєстру. Порядок, умови та процедури допуску, перебування і вилучення цінних паперів з Біржового реєстру УФБ, регламентуються Положенням про допуск цінних паперів до котирування на Українській фондовій біржі.

Цінні папери, включені до відділень офіційного котирування Біржового реєстру, проходять офіційну процедуру лістингу УФБ. На УФБ встановлена трьохрівнева система лістингу (офіційного котирування). Таким чином, цінні папери, які пройшли процедуру лістингу, включаються до відділень котирування К-1, К-2, або К-3 залежно від відповідності показників фінансового стану або діяльності емітента цінних паперів вимогам, встановленим УФБ.

Для підтримання лістингу цінних паперів УФБ здійснює постійну процедуру контролю за дотриманням вимог лістингу. Зазначена процедура контролю здійснюється УФБ на підставі інформації, що подається на біржу ініціатором допуску цінного паперу згідно з договором про підтримання лістингу, а також інформації, що оприлюднюється через офіційні друковані видання ДКЦПФР та її офіційний веб-сайт, інформаційні агентства або надається прямими учасниками Національної депозитарної системи чи будь-яким учасником торгівлі на УФБ. Станом на сьогодні процедура внесення та перебування цінних паперів у відділеннях офіційного котирування Біржового реєстру УФБ здійснюється безкоштовно.

Цінний папір може бути вилучений з офіційного котирування (процедура делістингу) через незначне співвідношення щоденного обсягу операцій з цим цінним папером до загальної кількості цінних паперів, що перебувають в обігу, і до кількості котирувань за рік; невиплату відсотків, дивідендів чи погашень останніх трьох років; порушення емітентом своїх зобов’язань щодо інформування власників цінних паперів та біржі про свою діяльність; порушення правил біржі; подання заяви про неплатоспроможність емітента; ліквідацію емітента.

Допуск цінних паперів до неофіційного котирування здійснюється УФБ за спрощеною схемою з метою організації торгівлі:

1. цінними паперами, які випущені та зареєстровані відповідно до вимог чинного законодавства України, але емітенти яких не задовольняють критерії допуску до офіційного котирування або не вимагають внесення їх цінних паперів до офіційного котирування, а також цінними паперами, інформація про випуск яких зареєстрована відповідно до вимог чинного законодавства України та які знаходяться в процесі відкритої підписки (відділення котирування К-4);

2. акціями ВАТ, що створені в процесі приватизації підприємств, які належать державі або відповідним державним органам чи органам місцевої влади та пропонуються цими органами безпосередньо або через членів біржі до продажу на УФБ при їх розміщенні під час приватизації (відділення котирування К-5);

3. іншими цінними паперами, випуск та обіг на організаційно оформленому ринку цінних паперів яких може здійснюватися згідно з чинним законодавством України (відділення котирування К-6).

УФБ приймає до неофіційного котирування цінні папери без взяття на себе будь-яких зобов'язань щодо перевірки якості і достовірності інформації, яка подається ініціаторами допуску, а також контролю за змінами основних параметрів цінних паперів емітента.

Поиск по сайту: