Управление денежными средствами: платежный баланс, модель Баумоля и Миллера-Орра

ДС - Это наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К ним относят деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах

Оценка движения денежных средств и планирование потоков на перспективу важно и выполняет следующие задачи

-определения объема и источников поступления дс

-оценка достаточности собственных средств для текущей деятельности

-определение причины расхождения между полученной прибыль и фактическим наличием дс

Платежный баланс – это статистический документ, описывающий все денежные платежи, поступающие в страну из-за границы, и все ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В платежном балансе учитываются все внешнеэкономические операции страны.

Платежный баланс (ПБ) состоит из трех основных групп счетов: счета текущих операций, счета движения капитала и счет резервов ЦБ. Операции, приводящие к притоку иностранной валюты в страну, учитываются в кредитовой части ПБ. Операции, приводящие к оттоку иностранной валюты из страны, учитываются в дебетовой части ПБ.

В ПБ учитываются международные сделки двух типов:

Сделки, подразумевающие экспорт или импорт товаров или услуг, входящие в баланс текущих операций

Сделки, подразумевающие покупку или продажу активов (форм богатства), входящие в баланс движения капитала

Рассмотрим более подробно счета ПБ.

Счета текущих операций включают в себя:

-Экспорт (кредит) и импорт (дебет) товаров

-Экспорт (кредит) и импорт (дебет) услуг

-Доход от международных (кредит) и иностранных (дебет) инвестиций

-Оплата труда резидентам за границей (кредит) и иностранцам (дебет)

-Односторонние трансферты в страну (кредит) и из страны(дебет)

Счета движения капитала включают в себя:

-Счет операций с капиталом

-Капитальные трансферты полученные (кредит) и выплаченные (дебет)

-Финансовый счет

-Прямые иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции

-Портфельные иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции

-Прочие инвестиции (наличная иностранная валюта, остатки на текущих счетах и депозитах, торговые кредиты и авансы, просроченная задолженность, и т.д.)

Счет резервов ЦБ учитывает:

-Изменение резервных активов ЦБ

-Золото

-Специальные права заимствования (Special Drawing Rights) SDR

-Иностранная валюта

Замыкающая статья ПБ –чистые ошибки и пропуски, которая неизбежно возникает из-за несовершенства системы учета.

Модель Баумаля.

Размеры необходимой суммы наличных денег устанавливают исходя из убытков от недополученного банковского % и стоимости времени от более редких посещений. Предполагается, что п/п начинает работать, имея максимальный уровень денежных средств и постепенно расходует их. Все поступающие от продаж средства поступают в краткосрочные цб, как только запас денег истощается, то есть становится =0 или достигает уровня безопасности и пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Сумма пополнения

V – Прогнозируемая потребность в денежных средствах на период

C – Расходы по конвертации денег в цб

R – приемлемый для п/п %ый доход по краткосрочным цб

Средний запас денежных средств составляет Q/2

Количество сделок по конвертации цб в деньги k=V/Q

Общие расходы по реализации такой политики

ОР=С*К+ R*Q/2

С*К – прямые расходы; R*Q/2 – упущенная выгода от хранения средств на р/с вместо их инвестирования в цб

Модель простая и применима для п/п, денежные расходы которых стабильные и прогнозируемые

Модель Миллера-Орра.

Это компромисс между простотой и реальность. Остаток дс на счет хаотически меняется до тех пор пока не достигнет верхнего предела. Когда это происходит, то п/п покупает цб с целью вернуть запас дс к некоторому нормальному уровню. Вернуть запас дс к некоторому нормальному уровню, то есть к точке возврата.

Если запас дс достигает нижнего предела, то п/п продает цб и пополняет запас денежных средств до верхнего предела

Этапы реализации модели.

1)устанавливается минимальная величина дс Q_m исходя из средней потребности п/п в оплате счетов

по стат данным определяются вариации поступления дс на р/с

2)определяются расходы по хранению

3)рассчитывается размах вариации остатка дс на р/с S

4)рассчитывается верхняя граница дс на р/с, при которой часть дс конвертируем в цб Qв=Qн+S

5)определяем точку возврата Тв=Qн+S/3, то есть величину остатка дс на р/с, к которой необходимо вернуться, если фактический остаток выходит за границы интервала

Поиск по сайту: