Навчальні завдання

План семінарського заняття

1. Характеристика іпотечного інвестиційного кредитування.

2. Принципи оцінки об’єктів нерухомості при іпотечному кредитуванні.

3. Методи оцінки об’єктів нерухомості при іпотечному кредитуванні.

3.1. Метод валової ренти.

3.2. Метод прямої капіталізації.

3.3. Метод відшкодування інвестованого капіталу.

4. Використання фінансового левереджу та методу інвестиційної групи при іпотечному кредитуванні.

5. Традиційна техніка іпотечно-інвестиційного аналізу.

6. Особливості оцінки землі при іпотечному кредитуванні.

Контрольні запитання

1. Розкрийте зміст іпотеки та її роль у системі іпотечного кредитування.

2. Визначте характерні ознаки інвестиційного іпотечного кредиту.

3. Охарактеризуйте зміст, структуру та основні компоненти механізму іпотечного інвестиційного кредитування.

4. Які види вартості об’єктів власності використовуються під час оцінки нерухомості?

5. На яких принципах базується оцінка нерухомості?

6. Які методи оцінки об’єктів нерухомості використовуються при іпотечному інвестиційному кредитуванні?

7. Охарактеризуйте зміст дохідного підходу в оцінці нерухомості.

8. Розкрийте зміст методу валової ренти.

9. Що таке мультиплікатор валових рентних платежів?

10. Охарактеризуйте зміст методу капіталізації в оцінці нерухомості.

11. Що таке коефіцієнт капіталізації і як він визначається?

12. Охарактеризуйте зміст методу кумулятивної побудови в оцінці нерухомості.

13. Охарактеризуйте зміст методу відшкодування капіталу.

14. Що передбачає прямолінійне повернення капіталу, повернення капіталу по фонду відшкодування за ставкою доходу на інвестиції, повернення капіталу по фонду відшкодування за безризикової ставки доходу на інвестиції?

15. У чому необхідність використання фінансового левереджу при іпотечному інвестиційному кредитуванні?

16. Як визначається фінансовий левередж при іпотечному інвестиційному кредитуванні?

17. Що таке ставка дохідності власного капіталу і як вона визначається?

18. Охарактеризуйте зміст методу інвестиційної групи в оцінці нерухомості.

19. Розкрийте особливості методу інвестиційної групи з амортизацією.

20. Що таке амортизація іпотечного кредиту?

21. Охарактеризуйте зміст техніки іпотечно-інвестиційного аналізу як методу оцінки нерухомості.

22. Як визначається вартість нерухомості при іпотечно-інвести­ційному аналізі?

23. Визначте особливості оцінки землі при іпотечному кредитуванні.

24. Як визначається грошова оцінка сільськогосподарських земель в Україні?

25. Як визначається диференційований рентний дохід у сільському господарстві?

26. Як визначається оцінка несільськогосподарських земель в Україні?

27. Як визначається оцінна вартість земельної ділянки при прямій та непрямій капіталізації?

28. Які фактори впливають на вартість земельної ділянки?

29. В якій послідовності проводиться експертна грошова оцінка сільськогосподарської чи несільськогосподарської ділянки?

30. Оцініть перспективи розвитку іпотечного кредиту в Україні.

Термінологічний словник
основних понять (категорій)

Балансова (бухгалтерська) вартість об’єкта — вид вартості, який визначається балансовим рахунком як сума його активів за мінусом зносу, а також сум короткострокових та довгострокових зобов’язань. При цьому основні фонди оцінюються з урахуванням останньої переоцінки за мінусом зносу та амортизації.

Відновлена (поточна) вартість — балансова вартість з урахуванням переоцінки активів на дату оцінки вартості.

Внутрішня, або фундаментальна, вартість — аналітична оцінка об’єкта нерухомості, яка базується на знаннях та обліку його фінансового стану, а також перспектив одержання прибутку та чистого доходу. Розрахунок внутрішньої вартості можливий за наявності доступу до повної інформації про оцінювальний об’єкт.

Інвестиційна вартість — конкретна вартість об’єкта, що оцінюється, для конкретного інвестора, виходячи з його особистих інвестиційних цілей.

Іпотека —застава нерухомого майна для одержання позички.

Іпотечна постійна — відношення щорічних платежів з обслуговування боргу до основної суми іпотечного кредиту.

Капіталізація — визначення величини поточної вартості майбутнього потоку доходів та вигід, одержаних у результаті володіння об’єк­тами нерухомості.

Коефіцієнт капіталізації — показник, що характеризує відшкодування інвестованого капіталу, яке можливе або шляхом перепродажу об’єкта нерухомості, або шляхом одержання доходу, величина якого забезпечує одержання не тільки відсоткового доходу на капітал, а й поступове його відшкодування за певний період часу.

Ліквідаційна вартість — чиста сума, яка може бути виручена при ліквідації фірми. Існує «впорядкована ліквідація», за якої процес продажу активів здійснюється протягом часу, який дає можливість одержати максимально можливу в цих випадках ціну нерухомості, та «примусова ліквідація», за якої активи продаються швидко в процесі одного аукціону, не враховуючи інтереси власника нерухомості.

Метод Інвуда — метод повернення капіталу по фонду відшкоду­вання за ставкою доходу на інвестиції.

Метод Ринга — метод прямолінійного повернення капіталу по фон­ду відшкодування.

Метод Хоскольда — метод повернення капіталу по фонду відш­кодування за безризикової ставки відсотка.

Мультиплікатор валових рентних платежів (GRM — gross rent multiplier) —показник, який визначається як відношення ціни покупки (продажу) об’єктів нерухомості до рентного доходу.

Обґрунтована ринкова вартість — ціна, за якою власність може переходити з рук продавця, який бажає її продати, до рук покупця, який бажає її купити, тобто це стартова початкова ціна на ринку.

Ставка капіталізації на власний капітал — відношення щорічних грошових надходжень (до виплати податків) до суми вкладених власних коштів інвестора.

Фінансовий левередж (важіль) — ефект, за якого виникає можливість використовувати капітал, взятий у борг під фіксований відсоток, для інвестицій, які приносять прибуток більший, ніж відсоток за кредит.

Навчальні завдання

Теми рефератів

1. Роль іпотечного кредитування у фінансуванні інвестиційних проектів.

2. Проблеми та перспективи розвитку іпотечного кредитування в Україні.

3. Методи оцінки об’єктів нерухомості, які використовуються при іпотечному інвестиційному кредитуванні.

4. Стан та перспективи розвитку ринку землі в Україні.

Питання для дискусії

1. Чому іпотечне кредитування в Україні розвивається повільними темпами?

2. За яких умов вітчизняні комерційні банки зможуть надавати інвестиційний кредит фермерам під заставу землі?

3. Визначте чинники, які впливають на методи оцінки об’єктів нерухомості при іпотечному інвестиційному кредитуванні.

4. Чому політико-правове поле не дає можливості розвиватися іпотечному кредитуванню в Україні?

Запитання та завдання для перевірки знань

Тести

1. Ціна, за якою власність може переходити з рук продавця, який бажає її продати, до рук покупця, який бажає її купити, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

2. Конкретна вартість об’єкта, що оцінюється, для конкретного інвестора, виходячи з його особистих інвестиційних цілей, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

3. Аналітична оцінка об’єкта нерухомості, яка базується на знаннях та обліку його фінансового стану, а також перспектив одержання прибутку та чистого доходу, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

4. Чиста сума вартості, яка може бути виручена у разі ліквідації фірми, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

5. Вид вартості, що визначається балансовим рахунком як сума його активів за мінусом зносу, а також сум короткострокових та довгострокових зобов’язань, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

6. Балансова вартість з урахуванням переоцінки активів на дату оцінки вартості, — це:

а) обґрунтована ринкова вартість;

б) внутрішня, або фундаментальна, вартість;

в) ліквідаційна вартість;

г) балансова (бухгалтерська) вартість;

д) відновлена поточна вартість;

е) інвестиційна вартість.

7. Показник, що характеризує відшкодування інвестованого капіталу, яке можливе або шляхом перепродажу об’єкта нерухомості, або шляхом одержання доходу, величина якого забезпечує одержання не тільки відсоткового доходу на капітал, а й поступове його відшкодування за певний період часу, — це:

а) капіталізація;

б) іпотечна постійна;

в) мультиплікатор валових рентних платежів;

г) коефіцієнт капіталізації;

д) ставка капіталізації на власний капітал.

8. Відношення щорічних грошових надходжень (до виплати податків) до суми вкладених власних коштів інвестора — це:

а) капіталізація;

б) іпотечна постійна;

в) мультиплікатор валових рентних платежів;

г) коефіцієнт капіталізації;

д) ставка капіталізації на власний капітал.

9. Показник, який визначається як відношення ціни покупки (продажу) об’єктів нерухомості до рентного доходу, — це:

а) капіталізація;

б) іпотечна постійна;

в) мультиплікатор валових рентних платежів;

г) коефіцієнт капіталізації;

д) ставка капіталізації на власний капітал.

10. Визначення величини поточної вартості майбутнього потоку доходів та вигід, одержаних у результаті володіння об’єк­тами нерухомості, — це:

а) капіталізація;

б) іпотечна постійна;

в) мультиплікатор валових рентних платежів;

г) коефіцієнт капіталізації;

д) ставка капіталізації на власний капітал.

11. Відношення щорічних платежів з обслуговування боргу до основної суми іпотечного кредиту — це:

а) капіталізація;

б) іпотечна постійна;

в) мультиплікатор валових рентних платежів;

г) коефіцієнт капіталізації;

д) ставка капіталізації на власний капітал.

12. Метод повернення капіталу по фонду відшкодування за ставкою доходу на інвестиції — це:

а) метод Інвуда;

б) метод Ринга;

в) метод Хоскольда.

13. Метод прямолінійного повернення капіталу по фонду відшкодування — це:

а) метод Інвуда;

б) метод Ринга;

в) метод Хоскольда.

14. Метод повернення капіталу по фонду відшкодування за безризикової ставки відсотка — це:

а) метод Інвуда;

б) метод Ринга;

в) метод Хоскольда.

Література

1. Про Методику грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення та населених пунктів: Постанова Кабінету Міністрів України від 23 березня 1995 р. № 213.

2. Про експертну грошову оцінку земельних ділянок несільськогосподарського призначення: Постанова Кабінету Міністрів України від 16 червня 1999 р. № 1050.

3. Банківські операції: Підручник / А. М. Мороз, М. І. Савлук, М. Ф. Пуховкіна та ін.; За ред. д-ра екон. наук, проф. А. М. Мороза. — К.: КНЕУ, 2000. — 384 с.

4. Лагутін В. Д. Кредитування: теорія і практика: Навч. посібник. — К.: Т-во «Знання», КОО, 2000. — 215 с. — (Вища освіта ХХІ століття).

5. Мелкумов Я. А. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2000. — 248 с.

6. Пересада А. А., Майорова Т. В. Інвестиційне кредитування: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 2002. — 271 с.

7. Роуз Питер С. Банковский менеджмент: Пер. с англ. со 2-го изд. — М.: Дело Лтд, 1995. — 768 с.

Поиск по сайту: