Продолжение стагнации (2015)

В 2015 год экономика России вступила с теми же проблемами: продолжающееся снижение цен на нефть и сохранение экономических санкций. Если 2014 год закончился с ценой на нефть в $56,5, то к 14 января 2015 года цена за баррель нефти снизилась до $46.

На 1 января 2015 года курс доллара США составил 56,24 рублей, а евро — 68,37 рублей. Нестабильная экономическая обстановка продолжилась, а вместе с ней и ослабление рубля: на 15 января курсы доллара и евро составили 66,1 и 77,96 рублей соответственно.

В ноябре 2014 года Госдума приняла бюджет на 2015 год, предусматривающий дефицит на уровне 0,6 % ВВП (430,7 млрд) — доходы и расходы составят 15,082 и 15,513 трлн рублей соответственно. Бюджет рассчитан из среднегодовой цены за баррель нефти в $96 и курс доллара США в 37,7 рублей. Уже в декабре 2014 года глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что дефицит бюджета составит 2 трлн рублей при цене в $60 за баррель нефти^[93].

До начала кризиса планировалось, что рост ВВП в 2015 году составит 2,8 %. К концу 2014 года прогноз был пересмотрен — Минэкономразвития допустило падение ВВП на 0,8 %, а Центробанк спрогнозировал падение ВВП на 4,8 %, если среднегодовая цена за баррель нефти составит $60.

16 января 2015 года международное рейтинговое агентство Moody’s объявило о понижении кредитного рейтинга российского государственного долга на одну ступень — с Baa2 до Baa3, то есть до уровня, пограничного со «спекулятивным». 19 января Moody’s также понизило рейтинги российских компаний «Сбербанк», ВЭБ и АИЖК до ступени «Baa3».

26 января инвестиционное агентство агентство Standard & Poor’s понизило рейтинг России до отметки BB+, что по шкале агентства ниже инвестиционного рейтинга^[99].

В январе 2015 года месячная инфляция в России достигла максимума с 1999 года - 3,9%^[100]. В годовом выражении рост потребительских цен составил 15%, достигнув максимального значения с 2008 года^.

Таблица Инфляции по Месяцам

Уровень месячной инфляции, представленный в этой таблице, рассчитывается за период от первого до последнего числа месяца. Это наиболее понятный и распространенный способ представления месячной инфляции. (Приложение 1)

Таблица Инфляции по Месяцам в Годовом Исчислении

Для расчета уровня инфляции в годовом исчислении необходимо просуммировать уровни инфляции за предшествующие выбранному месяцу 11 месяцев и уровень инфляции самого выбранного месяца. Таким образм, ежемесячная инфляция в годовом исчислении представляет собой скользящую сумму уровня инфляции за 12 месяцев. Такой способ представления инфляции наиболее популярен в США. (Приложение 2)

Официальный прогноз Минэкономразвития от 31.01.2015 предполагает, что инфляция в России в 2015 году составит 12%, причем пик инфляции планируется на первый квартал.
В январе 2014 прогноз Минэкономразвития по инфляции был менее 5%, а затем, начиная с июня, последовательно повышался каждый месяц. Июнь — 5,8–6,1%, август — 7-7,5%, ноябрь — 8%, декабрь — 9%. Фактическая же инфляция в 2014 году составила по данным Росстата 11,4%, то есть более чем в 2 раза превысила первоначальный прогноз.
Это не означает, что в Минэкономразвития делают неверный прогноз, просто они говорят ровно то, что должны, чтобы не провоцировать инфляционные ожидания. Если население начнет в ожидании высокой инфляции паниковать и сметать все с полок магазинов, то цены действительно вырастут. Поэтому в качестве прогноза озвучивается наименьшая из более-менее правдоподобных цифр. Исходя из этого, можно смело умножить текущий прогноз на два — как в этом году.

Следующий момент заключается в методике расчета инфляции. В России инфляция считается по индексу потребительских цен. Суть методики проста: берется стандартизированный набор товаров, а затем Росстат ежемесячно отслеживает цены на эти товары и сравнивает их с ценами прошлого месяца и прошлого года. Что и в каком количестве входит в этот набор, можно посмотреть на сайте Росстата.
Еще один способ манипуляции статистикой заключается в том, какой вес в общей статистике получают замеры цен, сделанные в разных регионах. Кроме того, на конечный результат оказывает влияние выбор конкретных наименований товаров и торговых точек, в которых производятся замеры. Процедура в целом достаточно сложна и непрозрачна, но общее направление понятно: отбираются товары и торговые точки с минимальным уровнем цен. Собственно, это указывается в "Методологических положениях по наблюдению за потребительскими ценами на товары и услуги и расчету индексов потребительских цен":
Перечисленных выше факторов в совокупности с официальным прогнозом и грубой оценкой его точности достаточно, чтобы говорить о минимальном уровне инфляции в 50% для среднего класса на 2015 год.
Этот прогноз не включает в себя вполне вероятное расширение санкций, которые серьезно усугубят ситуацию и могут привести к более высоким значениям инфляции.

В данной ситуации в стране реальным выходом окажется либо повышение учетной ставки в разы, либо столь же резкая девальвация рубля. На данный ЦБ может сдерживать рост цен только монетарными методами (рост процентной ставки, ограничения на рост денежной массы). Выровнять ситуацию с помощью паритета процентных ставок невозможно – за последний месяц рубль упал на 18%, для обеспечения равнодоходности надо было бы повысить ключевую ставку до 200% вместо 10,5%. Выход может быть найден, резкое повышение ключевой ставки (в разы, а не на проценты) это позволит увеличить доходы экспортерам, ограничивает импорт и стимулирует импортозамещение, увеличивает доходы бюджета. Но пойти на резкую упреждающую девальвацию Центробанку очень трудно по политическим основаниям.

Поиск по сайту: