Определение равновесного ВВП по методу «утечки – инъекции». Рынок ссудного капитала в равновесии инвестиций и сбережений

Причиной неустойчивости экономического равновесия являются и так называемые «утечки» и «инъекции» в процессе кругооборота.

Утечки (или изъятия)из национального дохода возникают, когда он расходуется на цели, иные, чем осуществление совокупных расходов на приобретение товаров и услуг, произведенных внутри страны.

Инъекции – расходы, осуществляющиеся в дополнение к расходам отечественных потребителей на покупку продукции, произведенной в стране.

Очевидно, что из кругооборота «доходы – расходы» изымаются:

· сбережения как потенциальные (будущие) расходы;

· налоговые платежи;

· расходы на закупку импортных товаров и услуг.

Соответственно, в кругооборот «доходы – расходы» включаются:

· капиталовложения (инвестиции) инвесторов;

· доходы от экспорта;

· государственные расходы.

Наличие утечек означает, что совокупных расходов становится недостаточно, чтобы приобрести весь объем произведенного продукта, что может вызвать сокращение ВВП (например, величина расходов на потребление недостаточна для приобретения потребительских товаров и услуг).

Однако производство может частично переключаться с выпуска потребительских товаров на инвестиционные товары. Это становится возможным, если изъятие части дохода в виде сбережений через финансовые рынки превратится в адекватное увеличение инвестиционных расходов. Такие инъекции способны компенсировать уменьшение совокупных расходов из-за изъятий, однако между ними возможны три соотношения:

1) если изъятия больше инъекций (в двухсекторной модели это S > I), то совокупные расходы будут меньше фактически произведенного ВВП. Так как совокупные расходы определяют равновесный ВВП, это означает, что фактический ВВП будет выше равновесного;

2) если изъятия меньше инъекций (S < I), то совокупные расходы будут превышать фактический ВВП, который меньше равновесного;

3) если изъятия равны инъекциям (S = I), то совокупные расходы будут равны фактическому ВВП, который одновременно является равновесным.

Таким образом, метод «утечки – инъекции» – это способ определения равновесного ВВП при условии равенства изъятий и инъекций в экономическом кругообороте. Графически он иллюстрируется кейнсианским равновесием инвестиций и сбережений (рис.5.4).

Условие равновесия в экономике, или упрощенный вариант метода «утечки – инъекции» – это равенство сбережений и запланированных инвестиций. При неравновесии возникают незапланированные инвестиции. Величина фактических инвестиций – это сумма запланированных и незапланированных инвестиций, следовательно, незапланированные инвестиции – это «балансирующий» элемент, приводящий в соответствие фактические инвестиции и сбережения (в методе «затраты – выпуск» фактические совокупные расходы равняются ВВП, что также достигается за счет незапланированных инвестиций в товарные запасы).

Следовательно, равновесный ВВП – это такой ВВП, который обеспечивается в условиях равновесия между инвестициями и сбережениями (в закрытой экономике) или между инъекциями и утечками (в открытой экономике).

Зависимость равновесного ВВП от соотношения между сбережениями и запланированными инвестициями можно проиллюстрировать таблицей 6.2, которая основывается на данных таблицы 6.1.

Из таблицы 6.2 следует, что в случаях, когда сбережения меньше запланированных инвестиций, незапланированное сокращение инвестиций в товарные запасы (т.е. продажа имеющихся запасов товаров у фирм) выравнивает сбережения и фактические инвестиции (S = I + I_н). Таким образом, Е – I_н = ВВП, что означает недопроизводство – фактический ВВП меньше равновесного, и фирмы заинтересованы увеличивать производство.

Если сбережения больше запланированных инвестиций, возникает незапланированное увеличение инвестиций в товарные запасы, которое также выравнивает сбережения и фактические инвестиции. Таким образом, Е + I_н = ВВП, что означает перепроизводство – фактический ВВП больше равновесного, что вынуждает фирмы сокращать производство.

Таблица 6.2

Определение равновесного ВВП на основе модели «утечки – инъекции»

* «+» – увеличение, «-» – уменьшение

Только в одном случае (ВВП = 160 ед.) сбережения совпадают с запланированными инвестициями, а незапланированные инвестиции в товарные запасы равны 0 (т.е. их величина не изменяется). В этих условиях фактический ВВП является равновесной величиной.

Такой анализ равновесного ВВП можно провести и с помощью графической модели «утечки – инъекции», которая иллюстрируется кейнсианским вариантом макроэкономического равновесия S(Y) = I(r) (см. рис. 5.4).

До сих пор в модели «утечки – инъекции» единственным переменным элементом были сбережения, зависящие от динамики дохода. Запланированные инвестиции принимались как неизменная величина. В этих условиях соотношения между сбережениями и инвестициями зависели только от динамики сбережений. Но в действительности изменение дохода и сбережений приводит к изменению запланированных инвестиций.

При увеличении дохода возрастают возможности фирм к инвестированию за счет собственных средств. Запланированные инвестиции могут изменяться и вследствие изменения процентной ставки на рынке ссудного капитала. На данном рынке сбережения – это предложение заемных средств, запланированные инвестиции – это спрос на них, а процентная ставка – их цена. Если предложение изменяется, изменяется и цена (т.е. если сбережения изменяются, меняется и процентная ставка). Из-за этого меняется и спрос на ссудный капитал, т.е. на запланированные инвестиции.

Чтобы представить реальную ситуацию в соотношении между сбережениями и запланированными инвестициями, нужно объединить графические модели рынка ссудного капитала и «утечки – инъекции» (рис. 6.2).

Рассмотрим, как изменения на рынке ссудного капитала влияют на соотношение между сбережениями и инвестициями. Исходное равновесие представлено процентной ставкой r₀, которой соответствует равновесный ВВП на уровне Y₀. Если ВВП увеличится до Y₁, это увеличит сбережения до S₁. При неизменной процентной ставке возникает неравновесие (S > I).

r I S₀ S₁

r₀

r₁

0 S₀ S₁ S, I

Рис. 6.2. Взаимосвязь моделей рынка ссудного капитала и «утечек – инъекций»

Так как увеличение сбережений означает увеличение предложения ссудного капитала, процентная ставка снизится до r₁ и вызовет увеличение спроса на него со стороны инвесторов, что приведет к росту запланированных инвестиций (с I₀ до I₁). На уровне Y₁ ВВП вновь становится равновесным.

Таким образом, процентная ставка как цена ссудного капитала уравнивает сбережения и планируемые инвестиции. Если сбережения увеличиваются, процентная ставка сокращается и вызывает увеличение запланированных инвестиций до новой величины сбережений. Если же сбережения уменьшаются, процентная ставка возрастает и вызывает уменьшение запланированных инвестиций до новой величины сбережений.

Можно рассматривать и противоположную ситуацию, когда равновесие между сбережениями и инвестициями и запланированными инвестициями нарушается со стороны последних. Например, вследствие положительного влияния неценовых факторов происходит увеличение спроса на инвестиции, что иллюстрируется смещением графика инвестиций вправо вверх. Это приводит к росту равновесного ВВП, увеличению процентной ставки на рынке ссудного капитала, что также означает и рост сбережений.

Поиск по сайту: