Дефицит государственного бюджета и инфл. Инфл и реальные кассовые остатки. Сеньораж и инфляционный налог. Кривая Лаффера для инфляционного налога. Оптимальный уровень инфляции

Прав-во мож финансировать свои деф-ты одним из двух сп-бов.

• Оно может брать в долг. Прав-во заимст, выпуская облигации.

• Оно может финансировать деф-т, создавая деньги.

в сотруд-ве с центр банком прав-во мож финансировать свои расходы созданием денег: оно мож выпускать облигации и просить цб купить их. Затем цб платит деньги, кот он создает, прав-ву, и прав-во использует эти деньги, чтобы финансировать свой деф-т. Этот пр-с наз-ся монетиз-ей долга.

Наиб часть времени и в бол-ве стран деф-ты фин-ся в осн через заимст-е, а не через создание денег. Но на старте гиперинфл-и обычно имеют место два изменения.

• Сущест бюдж кризис. Как пр-ло, его источником явл соц или экон потрясения. Это м/б гражд война или револ-я, кот разрушает спос-ть государства собирать налоги.

• Прав-во стан-ся все более неспособным заимст у публики или за рубежом, чтобы фин-ть свой деф-т. Причиной явл сам размер деф-та. Встревоженные тем, что прав-во может оказаться неспос-м выплатить долг в будущем, потенц кредиторы начин требовать от прав-ва все более и более высокие ставки процента. Иногда заруб кредиторы решают совершенно прекратить предост-е займов этому прав-ву. В рез-те прав-во все более обращается к др источнику — созданию денег. В конеч счете наиб часть деф-та фин-ся путем создания денег.

Насколько высок темп роста номин ден массы, необх для фин-я данной величины поступл-й?

• Пусть М — номин ден масса, изме-я, скажем, на конец кажд мес. (В случае с гиперинф-ей все мен-ся настолько быстро, что полезно рассм, что происх от месяца к мес, а не от квартала или года.) Пусть AM — измен-е номин ден массы в теч периода с конца последн мес до конца текущ мес, т.е. созд-е номин ден массы в течение месяца.

• Соотв-но поступл-е в реальн категориях (т.е. в ед-цах товаров), кот прав-во генерирует, создавая кол-во денег, равное AM, равно АМ/Р — созданная в течен этого мес номин ден масса, деленная на ур-нь цен. Такое реальн поступл-е от создания денег наз-ся сеньоражем.

Сень-ж равен созданным деньгам, деленным на ур цен. Чтобы увидеть, какой темп роста номин ден массы треб-ся, чтобы генерировать данную величину сень-жа, отметим, что мы можем переписать АМ/Р как

мы можем считать, что сень-ж, АМ/Р, — это темп роста номин ден массы, АМ/М, умнож-й на реальн кассов остатки, М/Р. Чем больше реальн кассов ост-ки в эк-ке, тем больше объем сень-жа, соотв-й данному темпу роста номин ден массы. Заменяя это выр-е в ур-и (23.1), получаем выр-е

Оно показ взаимосвязь м-ду сень-жем, темпом роста номин ден массы и реальн кассов остат-ми. Чтобы представить порядок этих величин, след подел обе стороны ур-я (23.2) на реал доход, 7 (измер по месячн норме):

Повыш-е инфл-и ведет к тому, что люди умен исп-е денег, и к тому, что растут реал касс ост-ки.

Поиск по сайту: