Банкротство и финансовая реструктуризация. Под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность компании в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам

Под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность компании в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Признаками ухудшения финансового состояния компании являются:

– низкие показатели прибыли, наличие убытков;

– большая доля долговых обязательств в активах;

– низкий рейтинг кредитоспособности компании, что ведет к росту стоимости привлекаемых средств из источников внешнего финансирования, и др.

Существуют различные методики, которые на основании расчета значений тех или иных количественных факторов оценивают вероятность банкротства компании.

Одной из наиболее распространенных метродик прогнозирования вероятности банкротства является расчет индекса Z Э. Альтмана.

Индекс вероятности банкротства Э. Альтмана необходимо рассчитать на основе использования модели:

,

где K1 – отношение оборотного капитала к сумме активов; K2 – отношение накопленной прибыли к активам; K3 – отношение доходов до вычета процентов и налогов к сумме активов; K4 – отношение собственного капитала к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств; K5 – оборачиваемость активов.

Если полученное значение Z будет меньше 1,23, вероятность банкротства высока, при Z больше 2,90 возможность наступления финансового кризиса предприятия низкая. Если же Z попало в интервал от 1,23 до 2,90 зоны неведения, дать точную оценку финансового состояния предприятия невозможно. Точность прогнозирования на период до одного года достигает 95 процентов, на два года – до 70 процентов.

Для устранения потенциальной угрозы банкротства принимают способы оздоровления финансового и нефинансового характера.

Финансовые способы оздоровления (реструктуризации), связаны с обеспечением ликвидности и платежеспособности, они включают:

– отказ от финансирования за счет крупных долговых обязательств;

– ликвидацию убыточных подразделений компании и производственного оборудования;

– повышение прибыльности активов;

– уменьшение дивидендных выплат;

– продление (реструктуризация) сроков погашения долговых обязательств.

Способы реструктуризации нефинансового характера могут предусматривать:

– диверсификацию производственной программы;

– повышение производительности труда;

– программы по сокращению расходов и повышению эффективности маркетинга.

Поиск по сайту: