Особенности мировых рынков товаров, услуг и валют

Во всем мире международная торговля является частью повседневной жизни. Американцы ездят на японских автомобилях, французы пьют шотландское виски, шведы едят французский сыр, канадцы импортируют корейские компьютеры, итальянцы используют ливийскую нефть, а русские покупают американскую пшеницу. Две важные особенности отличают эти сделки от торговли между резидентами одной и той же страны.

Во-первых, фирмы и потребители, участвующие в международной торговле, живут в разных странах. Поэтому первый вопрос, который возникает при рассмотрении понятия международной торговли: почему она вообще имеет место? Жители Нью-Йорка покупают грейпфруты из Флориды в основном по той же причине, по которой они покупают мексиканские дыни и текстиль из Гонконга. Эта причина заключается в том, что указанные товары могут быть произведены в указанных местах с меньшими издержками, чем в Нью-Йорке.

Второй отличительной чертой международной торговли является то, что потребители и фирмы, ведущие торговлю, обычно пользуются разными валютами. Например, американские покупатели японских автомобилей платят в долларах, но японские рабочие, которые производят эти автомобили, хотят получать оплату в йенах. Таким образом, вторая группа вопросов международной экономики связана с международными расчетами в валюте.

Использование в международной торговле различных валют поднимает также важную политическую проблему. Следует ли правительствам различных государств устанавливать цены иностранных валют подобно тому, как они могут ограничивать арендную плату или устанавливать цены на сельскохозяйственную продукцию, или следует предоставить установление обменных курсов свободному рынку? Этот вопрос горячо обсуждается на протяжении последних десятилетий, поскольку сильные колебания стоимости доллара на мировых валютных рынках повлияли на цены импортной и экспортной продукции, а, значит, и на рынки товаров и услуг.

Правительства стран часто стараются воздействовать на международную торговлю таким образом, чтобы обеспечить своим гражданам (или, по крайней мере, некоторым из них) выгоды за счет иностранцев. Следствием такой политики часто бывает введение тарифов – налогов на товары, импортируемые из других стран. Экономисты давно занимаются изучением причин и следствий действия тарифов и других государственных мер по контролю за торговлей.

Цель международного разделения труда заключается в установлении между странам прочных экономических связей с целью повышения эффективности национального хозяйства, поскольку участие стран в МРТ позволяет им на основе использования закона сравнительных преимуществ сконцентрировать свои усилия на производстве тех продуктов, для которых они имеют наилучшие конкурентные условия.

Международная торговля – это обмен продуктами труда, товарами, услугами, объектами интеллектуальной собственности всех государств мира. Термин «внешняя торговля» отличается от термина «международная торговля» тем, что внешняя торговля характеризует торговые отношения какой-либо одной страны с другими странами.

Международная торговля состоит из двух встречных потоков – экспорта и импорта. Импорт – покупка и ввоз товаров из-за границы. Это блага, приобретенные резидентами данной страны у иностранцев. Экспорт – это продажа экономических благ резидентами данной страны иностранцам.

В этих определениях упор делается на людях, ведущих торговлю, а не на месте, где они это делают. Если немецкий турист ест в хьюстонском ресторане, то эта услуга рассматривается как экспорт США и импорт Германии. Если бостонская команда «Ред Сокс» играет в Японии, то причитающаяся команде доля выручки рассматривается как экспорт США, точно так же как если бы американцы продали бы японцам компьютерную систему.

Основными участниками международной торговли (субъектами МЭО) являются следующие субъекты международных экономических отношений: внешнеторговые компании (экспортеры и импортеры), государства, группы стран, а также физические лица.

(Кроме того, субъектами международной торговли в России являются также государственные внешнеэкономические объединения, внешнеэкономические ассоциации, внешнеэкономические отраслевые союзы).

Государственные внешнеэкономические объединения – это государственные предприятия, осуществляющие внешнеэкономические связи. Например, ГП «Алмазювелирэкспорт» осуществляет экспорт драгоценных «металлов и драгоценных камней, импорт оборудования для ювелирной продукции. ГП «Автоимпорт» занимается импортом оборудования для отраслей машиностроения, импортом инструментов и запасных частей, экспортом станков, а также импортом комплектного оборудования.

Внешнеэкономические ассоциации объединяют организации и предприятия по различным направлениям бизнеса (Чайная ассоциация России, Ассоциация инвесторов и экспортеров России, Ассоциация внешнеэкономических ассоциаций и др.). Основная цель ассоциаций – содействие развитию внешнеэкономических связей в отдельных отраслях России.

Внешнеэкономические отраслевые союзы – добровольные объединения промышленников, предпринимателей, производителей – экспортеров, действующих на согласованных условиях внешнеэкономической политики, производства и реализации экспортной продукции. (Зерновой союз, Российский алмазный фонд, Союз нефтегазовой промышленности России и др.).

Содействие процессу международной торговли оказывают и такие организации как банки; финансовые организации, страховые компании, транспортно-экспедиторские компании, сервис – внешнеэкономические организации. Коммерческие банки, финансовые организации обслуживают взаимные расчеты, осуществляют кредитование внешнеэкономической деятельности. Страховые компании производят страхование внешнеторговых сделок на всех стадиях их исполнения. Транспортно-экспедиторские компании осуществляют перевозку и экспедирование грузов по внешнеторговым контрактам.

К объектам МЭО относят:

1) товары;

2) услуги (консультирование, туризм);

3) объекты интеллектуальной собственности (патенты, лицензии, технологии).

Информационные агентства осуществляют оперативный анализ в сфере бизнеса, финансов и развития мировых рынков: «Финмаркет», «Итар-ТАСС», «Reuters» и др.).

В зависимости от вида экспортно-импортных операций международную торговую деятельность классифицируют:

1) экспорт и импорт готовых товаров (экспорт – вывоз товара за границу, импорт – ввоз товара из-за границы);

2) ввоз и вывоз сырья и полуфабрикатов для переработки с последующим возвратом в страну;

3) временный ввоз или вывоз товара с последующим возвратом в страну (для участия в международных конкурсах, выставках, презентациях);

4) реэкспорт и реимпорт (реэкспорт – вывоз за границу ранее ввезенного в данную страну товара, например, если товар не оплачен, бракован или перепродается в третью страну; реимпорт – ввоз из-за границы ранее вывезенных национальных товаров);

5) ввоз и вывоз товаров, относящихся к одной международной транснациональной компании;

6) экспорт и импорт готовых товаров (экспорт – вывоз товара за границу, импорт – ввоз товара из-за границы);

7) ввоз и вывоз сырья и полуфабрикатов для переработки с последующим возвратом в страну;

8) временный ввоз или вывоз товара с последующим возвратом в страну (например, для участия в международных конкурсах, выставках, презентациях);

9) встречная компенсационная торговля;

10) товарообменные сделки на безвалютной основе (оплата товара происходит в натуральной форме другим товаром);

11) торговые компенсационные сделки на денежной основе (когда частично товар оплачивается деньгами, а частично встречной поставкой товара);

12) промышленные компенсационные сделки (например, поставки оборудования для производства товара будут оплачиваться произведенным с его помощью товаром).

В зависимости от наличия или отсутствия международных посредников международные торговые операции можно разделить на: прямые экспортно-импортные операции без посредников между продавцом и покупателем и косвенные экспортно-импортные операции, когда между продавцом и покупателем имеется посредник (брокер, дилер и др.).

Странам целесообразно не только использовать изобилие одних и скудость других факторов для налаживания экспорта и импорта тех или иных товаров и услуг, но и экспортировать имеющиеся в изобилии и импортировать недостающие факторы производства. Бедные капиталом страны активно привлекают его из-за рубежа, избыточная для одних стран рабочая сила стремится найти себе применение в других странах, государства с развитой наукой вывозят технологию туда, где такой собственной технологии нет. Международное движение факторов производства зависит не только от спроса и предложения этих факторов в разных странах, но и от их мобильности, различных барьеров на пути движения факторов и многих других моментов, которые мешают этому движению. Тем не менее, объем международного движения факторов производства вполне сопоставим с объемом международной торговли.

Под влиянием политических и экономических изменений в мире к 1990-м гг. происходят изменения географической структуры Международной торговли товарами (МТТ). Ведущая роль по-прежнему принадлежит промышленно развитымстранам. В настоящее время наибольшую роль в МТТ имеют страны «большой семерки» (США, Германия, Япония, Франция, Великобритания, Италия, Канада), на долю которых приходится более 50% МТТ. Происходит медленное сокращение товарного потока Америки. Если в 50-е годы на ее долю приходилось 1/3 мирового экспорта, то в 2004 г. только 1/8. Важной тенденцией середины 90-х является ослабление внешнеторговых позиций Японии. С 70-х годов в МТТ важную роль играет группа новых индустриальных стран и развивающихся: Гонконг, Южная Корея, Сингапур, Тайвань, Бразилия, Мексика. Их доля к 1990 г. в экспорте товаров составила 10%. Начиная с 1990-х годов Китай все активнее включается в МТТ, его экспорт составляет 2,3% мирового.

В 1970-2004 гг. наиболее динамично развивались товарообменные потоки азиатской торговли за счет увеличения темпов роста экономики (в среднем 6% в год).

Качественные изменения происходят и в структуре международной торговли. Значительно выросла доля экспорта торговли наукоемкой и высокотехнологичной продукцией.

За 1990-1996 гг. доля информационных технологий и оргтехники увеличилась с 6,5 до 12,5%.

Машиностроительная продукция составляет основу структуры МТТ. Ее доля в мировом экспорте выросла с 22% в 1970 г. до 51% в 1997 г.

В мировом товарообороте увеличилась роль химической продукции.

В то же время наблюдается сокращение экспорта энергоносителей и сырья: 1975 г. – 24,5%, 2004 г. – 13%. Значительно изменилась доля экспорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья в структуре мирового экспорта. Если в 50-60–е гг. эти товары составляли 14% мирового экспорта, то в 90-е гг. – 8%. Это свидетельствует о стремлении стран продовольственной самостоятельности.

Степень экспортной ориентации стран показана в табл. 9.1.

Таблица 9.1

Доля стран в мировом ВВП, промышленном производстве и товарном

экспорте в 2000 г., %

¹ В ценах и по ППС 2000 г.

² Экспорт и его отношение к ВВП, рассчитаны по обменному курсу.

Источник: Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет. С. 509-601 // МЭиМО, 2004. № 6. С. 79.

Чем больше экономический потенциал страны, тем шире у нее возможности развития за счет опоры на внутренний рынок, тем меньше ей требуется привлекать товаров и услуг извне и, следовательно, выделять ресурсов для экспорта. Поэтому США, будучи самой мощной экономической державой мира, имеют более низкий показатель втянутости в международное разделение труда, чем другие страны экономического авангарда, уступающие им по объему ВВП в 3-7 раз.

Россия по объему ВВП занимает десятое место в мире, вслед за членами «семерки», кроме Канады, а также Китаем, Индией и Бразилией, но имеет самое высокое среди первой десятки отношение экспорта к ВВП, оцененное по обменному курсу национальной валюты (табл. 9.1).

Судя по данным табл. 9.1, степень экспортной ориентации отечественной экономики очень высока. Но вряд ли это так. Сравнение экспорта и ВВП по официальному обменному курсу достаточно адекватно отражает их реальное соотношение лишь по промышленно развитым странам: у них официальные курсы равны (США и Великобритания) или даже завышены относительно ППС. В большинстве развивающихся стран и в России картина совсем иная. Официальные обменные курсы занижены против ППС до 5 раз и поэтому отношение экспорта к ВВП при сравнении по официальным курсам искусственно завышается. У России, например, данный показатель, рассчитанный по ППС, составил бы в 2000 г., по нашей оценке, около 16%.

Основные тенденции развития современной мировой торговли

Во-первых, в современных условиях высокая динамика развития мировой торговли связана с повсеместным распространением МРТ, которое приводит к определенному росту промышленного и сельскохозяйственного производства.

Во-вторых, динамика мировой торговли постоянно колеблется. Это значит, что в кризисные годы темпы роста мировой торговли резко падают, а после кризиса сокращаются и абсолютные размеры торговли.

В-третьих, происходит быстрое обновление товарной номенклатуры, связанное с появлением на рынках большого числа принципиально новых товаров – продукции наукоемких отраслей и сферы высоких технологий.

В-четвертых, НТР дает новый толчок для МРТ и специализации производства, в результате чего резко возрастает обмен деталями, узлами и компонентами, которые изготавливаются на предприятиях различных стран. Конечный продукт является результатом кооперации и внешней торговли.

В-пятых, развитие мировой торговли в рамках НТР привело к снижению энергоемкого и металлоемкого производства, к внедрению более прогрессивных методов обработки первичных материалов, появлению ресурсосберегающих технологий.

В-шестых, основное место в современной мировой торговле занимает торговля услугами (невидимая торговля), особенно распространен обмен технологиями (товар + услуги). Крупнейшие импортеры технологий – Япония, Италия, Германия. Крупнейшие экспортеры – США, Германия, Франция, Япония.

И как результат возросла роль транснациональных корпораций.

Важную роль в регулировании международной торговли играет Всемирная торговая организация (ВТО).

Всемирная торговая организации (ВТО) является правопреемницей действовавшего с 1947 г. Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), начала свою деятельность с 1 января 1995 г. ВТО призвана регулировать торгово-политические отношения участников организации, разработанные на основе пакета соглашений Уругвайского раунда многосторонних торговых переговоров (1986-1994 гг.) Эти документы являются правовой основой современной международной торговли. По состоянию на октябрь 2002 г. в ВТО входят 145 стран. Штат Секретариата насчитывает 500 сотрудников. Штаб-квартира расположена в г. Женева, в Швейцарии. Высшим органом ВТО является Конференция министров, на которой представлены все члены ВТО. Конференция собирается не реже двух раз в год и принимает решения по многосторонним торговым соглашениям. Повседневная работа ВТО осуществляется Генеральным советом, в который входят представители всех государств-членов ВТО.

Процедура присоединения к ВТО достаточна сложна и состоит из нескольких этапов. На первом этапе в рамках рабочих групп происходит детальное рассмотрение экономического и торгово-политического режима страны. На втором этапе обсуждаются условия присоединения страны к ВТО. При этом страна должна пойти на определенные уступки в плане предоставления более свободного доступа на ее рынок товаров и услуг, а также берет на себя обязательства по Соглашениям, принятым ВТО. Взамен присоединяющаяся страна получает права, которыми обладают государства ВТО, что означает прекращение дискриминации ее товаров и услуг на мировом рынке. Важным условием на пути присоединения страны в ВТО является приведение внешнеторгового законодательства государства в соответствие с законодательством Всемирной торговой организации. Последним этапом на пути интеграции в ВТО является ратификация законодательным органом присоединяющейся страны пакета документов.

Россия также ведет переговоры о вступлении в ВТО. В переговорном процессе по выработке условий присоединения России к ВТО участвуют до 50 членов этой организации. Однако необходимо учитывать, что большинство решений принимается членами ВТО на основе консенсуса. В настоящее время российской делегацией ведутся переговоры по следующим направлениям: 1) по доступу на рынок товаров. Предмет переговоров — определение уровня ввозных таможенных пошлин, который получит право применять Россия после вступления в ВТО; 2)переговоры по сельскохозяйственной проблематике. Предмет переговоров — обсуждение объемов возможной государственной поддержки аграрногосектора иразмеров экспортных субсидий; 3) переговоры по доступуна рынок услуг. Предметпереговоров — согласование условий доступа иностранных поставщиков услуг на российский рынок; 4) переговоры по совершенствованиюроссийского законодательства.

Первой попыткой теоретического осмысления международной торговли стад меркантилизм. Ранний меркантилизм возник в конце XV в.

Из теорий международной торговли первой появилась меркантилистская теория, разработанная и проводившаяся в жизнь в XVI-XVIII вв. Сторонники этой теории не учитывали той выгоды, которую в ходе международного разделения труда страны получают от импорта иностранных товаров и услуг, а экономически оправданным считали только экспорт. Поэтому меркантилисты считали, что стране нужно ограничивать импорт (кроме импорта сырья) и стараться все производить самой, а также всячески поощрять экспорт готовых изделий, добиваясь притока валюты (золота). Приток золота в страну в результате положительного торгового баланса увеличивал возможности накопления капитала и тем самым способствовал экономическому росту, занятости и процветанию страны.

Поздний меркантилизм развивался со второй половины XVI в. Центральное положение этого учения — достижение активного сальдо торгового баланса страны, т. е. превышение экспорта над импортом. С этой цепью поощрялся вывоз товаров (платили премии экспортерам) и ограничивался импорт (высокие таможенные пошлины на ввоз товаров).

Главным недостатком этой теории следует считать представление меркантилистов, идущее еще от средневековья, что экономическая выгода одних участников товарообменной сделки (в данном случае стран-экспортеров) оборачивается экономическим ущербом для других (стран-импортеров). К главному достоинству меркантилизма можно отнести разработанную им политику поддержки экспорта, которая, однако, сочеталась с активным протекционизмом и поддержкой отечественных монополистов. В России наиболее ярким меркантилистом был, вероятно, Петр I, который всячески поощрял российскую промышленность и экспорт товаров, в т. ч. через высокие ввозные пошлины, раздачу привилегий отечественным монополистам.

Теория абсолютных преимуществ А. Смита

В период активного развития машинного производства возникает необходимость переосмысления вопроса об эффективности международной торговли. Так, Адам Смит в книге «Исследование о природе и причинах богатства народов» (1776 г.) положил начало новому классическому направлению в изучении эффективности международной торговли. А. Смит сформулировал принцип абсолютного преимущества страны в производстве какого-либо товара. Страны экспортируют те товары, производство которых требует меньших издержек (абсолютное преимущество) и импортируют те товары, производство которых в других странах также требует меньших издержек (абсолютное преимущество у других стран).

Тогда международная торговля станет выгодна в том случае, если две страны будут торговать теми товарами, которые они производят с меньшими издержками, чем их партнер, т. е. в производстве которых они будут иметь абсолютное преимущество.

Рассмотрим суть этого принципа (табл. 9.2).

Таблица 9.2

Принцип абсолютного преимущества

В стране А производство единицы товара 1 обходится в 3 рубля, а производство единицы товара 2 в 6 рублей, в стране Б, наоборот, производство единицы товара 1 обходится в 6 рублей, а производство единицы товара 2 обходится в 3 рубля.

Отсюда следует важный вывод, что стране А выгодно специализироваться на производстве товара 1, а стране Б – на производстве товара 2, а затем обмениваться результатами своего труда посредством международной торговли товарами.

Преимущество теории: теория абсолютных преимуществ основана на трудовой теории стоимости и показывает явные преимущества разделения труда уже на международном уровне.

Недостаток теории: теория абсолютных преимуществ не дает ответа на вопрос – почему страны торгуют между собой даже при отсутствии абсолютного преимущества в производстве тех или иных товаров.

Теория сравнительных преимуществ

Недостаток теории абсолютных преимуществ стимулировал появление теории относительных преимуществ. Бывший лондонский дилер Давид Риккардо в своей книге «Принципы политической экономии и налогового обложения» (1817г.) посвятил этой теории главу, в которой доказал, что в международной торговле выгодно участвовать всем странам.

Выгодна ли международная торговля в случае, когда нет абсолютных преимуществ какой-либо страны при производстве товаров? Рассмотрим этот случай (вслед за Д. Риккардо, но на более упрощенном примере) (табл. 9.3).

Таблица 9.3

Принципы сравнительного преимущества

Производстве товара 1 в стране Б в три раза выгоднее (3 рубля: 1 рубль). А производство товара 2 в стране Б только в 2 раза выгоднее (6 рублей: 3 рубля), чем в стране А. Следовательно, страна Б обладает абсолютным преимуществом перед страной А в производстве обоих товаров, но имеет сравнительное преимущество в производстве товара 1.

Это означает, что оба государства получат выгоду, если страна Б будет специализироваться на производстве товара 1, а страна А на производстве товара 2. А затем они будут обмениваться посредством международной торговли.

Этот Закон сравнительного преимущества Д. Риккардо позволил теорию А. Смита рассматривать как частный случай этого закона.

Теория сравнительный (относительных) преимуществ – если страны специализируются на производстве тех товаров, которые они могут производить с относительно более низкими издержками в сравнении с другими странами, то торговля будет взаимовыгодной для обеих стран, независимо от того, имеют они или нет абсолютное преимущество в производстве этих товаров.

Таким образом, теория относительных преимуществ рекомендует стране импортировать тот товар, издержки производства которого в стране выше, чем по экспортируемому товару. В последующем экономисты доказали, что это распространяется не только на две страны и два товара, но и на любое количество стран и товаров.

Главным достоинством теории сравнительных преимуществ является убедительное доказательство того, что международная торговля выгодна всем ее участникам, хотя одним она может давать меньше выгоды, а другим – больше. В этом – огромное достижение рикардианской теории, которая доказывает, что и во внешней торговле подтверждается идея Смита о выгодности разделения труда для всех его участников. Основным недостатком теории Риккардо можно считать то, что она не объясняет, почему сложились сравнительные преимущества.

Следует отметить, что если на мировой рынок выходят страны, равные по уровню экономического развития, то выгоды у них будут равными; если же на мировой рынок выходят страны с неравным уровнем экономического развития, то более развитая страна выигрывает от торговли в меньшей степени, поскольку менее развитая страна не может полностью удовлетворить потребности более развитой и мировая цена всегда будет близкой к автаркической цене более развитой страны.

В 20-30-х годах ХХ в. была создана новая теория соотношения факторов производства Хекшера-Олина, дополненная затем П. Самуэльсоном и положившая начало развития неоклассической школы: перемещение факторов производства между странами ведет к выравниванию цен, точнее, к выравниванию соотношения цен на эти факторы в разных странах. Подобный вывод нередко называется теоремой Хекшера – Олима – Самуэльсона.

Эли Хекшер и Бертиль Олин (шведские экономисты) в книге «Межрегиональная и международная торговля» (1933 г.) мировую торговлю связывают не только с природными условиями в стране, но и с основными факторами производства: труд, капитал – мобильны и могут перемещаться между странами. Тем самым они дополняют, а иногда и заменяют международную торговлю, как это происходит, например, с международную торговлю, как это происходит, например, с международным движением капитала, на базе которого за рубежом организуется производство тех товаров, которые иначе могли бы быть туда экспортированы. Обилие, избыток одних факторов в стране делает их дешевыми по сравнению с другими, скудными факторами. Производство любой продукции требует комбинации факторов, и товар, в производстве которого преобладают сравнительно дешевые, избыточные факторы, будет относительно дешев и внутри страны, и на внешнем рынке и тем самым будет обладать сравнительными преимуществами. Согласно теории Хекшера – Олина страна специализируется и экспортирует те товары, выпуск которых базируется на избыточных для нее факторах производства, и импортирует товары, для выпуска которых она хуже наделена факторами производства. Избыток ресурса всегда означает дешевизну.

Вывод: страна будет экспортировать «дешевый фактор производства», который у нее в относительном избытке.

В развитии теории Хекшера – Олина была разработана теорема Г. Рыбчинского: рост предложения одного фактора производства при неизменности цен и наличии только двух факторов приведены к росту выпуска товара, производимого при интенсивном использовании этого фактора, и к сокращению выпуска товаров, изготавливаемых с использованием других факторов производства. Такой вывод был сделан Т. Рыбчинским в 1955 г. при эмпирическом анализе голландской экономики. Открытие газового месторождения в Северном море в Голландии привело к сокращению промышленного экспорта Голландии. Деиндустриализация Голландии получила в литературе название «голландская болезнь».

В отрицании теории Хекшера – Олина возник парадокс Леонтьева.

Парадокс Леонтьева. В 1954 г. американский экономист российского происхождения В. Леонтьев сделал поптыку проверить на практике теорию Хекшера–Олина, так как она не всегда давала прямой ответ на вопрос: почему именно тот или иной набор товаров преобладает в экспорте и импорте страны. Он доказал, что условия теории Хекшера–Олина не соблюдается.

В. Леонтьев, исследуя внешнюю торговлю США в 1947, 1951 и 1967 гг. указал, что эта страна со сравнительно дешевым (избыток) капиталом и дорогой (нехватка) рабочей силой участвует в международной торговле не в соответствии с теорией Хекшера – Олина.

Вопреки их теореме США экспортировали более трудоемкую и менее капиталоемкую продукцию. По мнению В. Леонтьева, это произошло потому, что американский труд был высококвалифицированным и имел высокую производительность труда. Поэтому В. Леонтьев предложил конкретизировать факторы производства, в частности, он дифференцировал труд на квалифицированный и неквалифицированный. Изобилие квалифицированного труда приводит к экспорту товаров, изготовленных с его помощью.

Появился новый фактор – наукоемкость, который и сыграл решающую роль. Это объяснялось тем, что труд американских работников являлся более сложным, чем труд работников других стран, и они экспортировали товары более высокой степени сложности – высокотехнологические товары.

Парадокс Леонтьева – трудонасыщенные страны экспортируют капиталоемкую продукцию, тогда как капиталонасыщенные – трудоемкою.

Высококвалифицированная американская рабочая сила требует для своей подготовки больших затрат капитала (т. е. американский капитал больше вкладывается в человеческие ресурсы, чем в производственные мощности); на производство американских экспортных товаров затрачивается в больших объемах импортируемое минеральное сырье, в добычу которого были вложены огромные финансовые средства (опять же из США). Но в целом парадокс Леонтьева является предупреждением от прямолинейного использования теории Хекшера – Олина, которая, как показало последующее ее тестирование, срабатывает в большинстве, но не во всех случаях.

Россию можно отнести скорее к типичному для теории Хекшера – Олина случаю: изобилием природных ресурсов, наличием больших производственных мощностей (т. е. реального капитала) по переработке сырья (металлургия, химия) и ряда передовых технологий (преимущественно в производстве вооружения и товаров двойного назначения) объясним больший экспорт сырья, простой металлургической и химической продукции, военной техники и товаров двойного назначения. В то же время теория Хекшера – Олина не дает ответа на вопросы, почему из современной России с ее огромными сельскохозяйственными ресурсами мало экспортируется сельскохозяйственной продукции, а наоборот, она импортируется в огромных количествах; почему при наличии сравнительно дешевой и квалифицированной рабочей силы страна мало экспортирует, но много импортирует гражданской машиностроительной продукции. Вероятно, для объяснения причин международной торговли теми или иными товарами недостаточно только разной наделенности стран факторами производства. Важно и то, насколько эффективно используются эти факторы в той или иной стране.

Альтернативные (современные) теории мировой торговли

Дальнейшее развитие теории Хекшера – Олина пошло по двум направлениям. Одно из них связано с разукрупнением факторов производства и рассмотрением в качестве таковых предпринимательских способностей, квалификации рабочей силы, технологий, знаний и других факторов производства. Возникли неотехнологические теории внешней торговли. В частности, в начале 60-х годов появилась теория технологического разрыва М. Познера. Она предполагает, что открытие новых технологий приводит к экспорту новых товаров, произведенных на их основе, а затем и самих технологий. Так развивается международная торговля.

А в 1966 г. Р. Вернон создал другую теорию неотехнологического направления – теорию «жизненного цикла продукта». В соответствии с данной теорией каждый новый продукт проходит следующие стадии: внедрения, роста, зрелости и старения. Страны специализируются на производстве и экспорте одного и того же товара на разных стадиях его жизненного цикла. Например, изобрели японцы новую технологию производства телевизора, производят его и экспортируют в другие страны. Через некоторое время технология устаревает, продается странам Юго-Восточной Азии.

Эта теория позволяет объяснить, почему страна, прежде экспортирующая товар, отказывается от производства и начинает его импортировать. Согласно этой теории, товар в своем развитии проходит четыре стадии:

- рождение;

- рост;

- зрелость;

- умирание (спад).

1 стадия – товар появляется в одной из нескольких стран.

2 стадия – страна начинает его экспортировать, поскольку он завоевывает поклонников как в стране–создателя, так и за рубежом (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Жизненный цикл товара

3 стадия – период насыщения, стандартизации;товар уже не является новинкой и требуется поддерживать производство этого товара со снижением издержек (товар уже могут производить работники средней квалификации). Производство переносится из страны-экспортера в страну-потребитель, где используется фактор дешевизны рабочей силы.

4 стадия – чаще всего появляется новый товар, который заменяет данный товар.

3. Теория технологического разрыва. Если страны занимают различные ступени в техническом прогрессе (существует лидер и отстающие от него страны) и эти отношения устойчивы, то в этих странах складываются следующие торговые отношения: из преуспевающей страны в отстающую идет поток товаров. Как правило, экспортируется устаревший товар, который вышел из обращения в стране-лидере.

4. Теория предпочтения сходства. Набор и ассортимент товаров, производимых в данной стране, не совпадает с перечнем товаров, необходимых населению этой страны.

Страны, в основном, торгуют со странами, близкими по экономическому уровню. Страна специализируется на производстве лишь нескольких наименований того или иного товара, остальные она импортирует из других стран. Если же страна ниже по уровню развития, следовательно, у нее не будет широкого ассортимента экспортируемых товаров.

5. Внутриотраслевая торговля. Страны импортируют и экспортируют товары одного и того же вида, поскольку существует глубокая дифференциация продукта.

Второе направление развития из современных теорий международной торговли связано с отрицанием теории Хекшера – Олина. В частности для объяснения эффективности международной торговли Кэмпомом предложена теория «эффекта масштаба». Согласно этой теории страны могут извлекать выгоду от международной торговли даже при одинаковой обеспеченности факторами производства — на основе отраслевой специализации. Такая специализация обеспечит экономию издержек производства через эффект масштаба. То есть постоянные издержки (зарплата управленческому персоналу, арендная плата и т. д.) на единицу продукции уменьшаются с увеличением объема производства.

Происходит рост объемов производства, страна наталкивается на узкий внутренний рынок – возникает избыток, не поглощенный внутренним рынком, следовательно, появляется необходимость выхода на внешний рынок.

Рост объема производства Þ Узкий внутренний рынок Þ Избыток Þ Выход на внешний рынок.

В 60-70-х гг. ХХ в. появляется теория С. Линдера,обосновывающая внутриотраслевую специализацию. С. Линдер считает, что чем ближе уровни национального дохода на душу населения в двух странах, тем товары каждого государства могут удовлетворять спрос в любом из них, отсюда возможность взаимной торговли между странами. Государства ведут торговлю разными товарами одной отрасли потому, что ни одна из них не в состоянии выпускать всю номенклатуру продукции данной отрасли.

Наконец в начале 90-х гг. появилась новая обобщающая теория «международной конкурентоспособности наций» М. Портера. Автор считает, что конкурентоспособность нации определяется совокупностью четырех параметров: 1) преимущество страны по факторам производства; 2) спрос на товар на внутреннем рынке как важное условие конкурентоспособности товара; 3) наличие внутри страны смежных и обслуживающих отраслей, позволяющих добиваться требуемого качества товара; 4) стратегия фирмы (в международной торговле сравнительными преимуществами, в конце концов, обладают не государства, а коммерческие фирмы) и наличие конкуренции на внутреннем рынке (внутренний двигатель прогресса).

В Европе наиболее модной считается швейцарская модель, которая ориентирована на решение трех важнейших хозяйственных проблем, связанных с успешным развитием кластерного типа хозяйствования. По Портеру это:

- повышение целенаправленной прагматичности всей системы образования путем интеграции науки и экономики (Швейцария лидирует в сфере исследований, но существенно отстает в области их реализации). Ставка делается на формирование в каждом инженере духа предпринимательства в рамках междисциплинарной системы обучения;

- содействие развитию инновационного бизнеса. Государственная поддержка считается особенно эффективной на этапе прохождения им «долины смерти» (выживает не более одной–двух компаний из десяти). Уцелевшие пытаются опереться на финансовую поддержку венчурных обществ. При переходе в стадию промышленного освоения результатов инновационного процесса (в рамках технопарков) они вновь подключаются к государственной поддержке (финансовой, налоговой и пр.);

- постоянная модернизация телетранспортвой инфраструктуры. Это существенно увеличивает рентабельность новейших видов производств, обеспечивает масштабный выход продукции на мировой рынок, массированный приток иностранного предпринимательского капитала. Кстати, швейцарский опыт формирования производственных и маркетинговых ниш (нередко обретающих форму кластерных групп) оказался одним из самых успешных в мире. Малая альпийская республика входит в узкую категорию наиболее экономически развитых стран (31,7 тыс долл. ВВП на душу населения). По абсолютным масштабам собственных зарубежных активов (215,2 млрд долл.) и объему иностранных прямых инвестиций в национальной экономике (85,8 млрд долл.) страна входит в первую мировую пятерку-шестерку.

Швейцария становится безусловным лидером при сопоставлении собственных зарубежных активов со стоимостью национального ВВП (89,2%). В других странах этот показатель существенно ниже (%): Нидерланды – 81,5, Бельгия – 61,6, Великобритания – 47,7, США – 26,4. По объему привлечения иностранного капитала в национальную экономику (39,7%), она уступает лишь странам Бенилюкса (где, кстати, в 90-е годы произошли наиболее радикальные структурные экономические сдвиги).

«Декларированная цель швейцарской экономической политики – утвердить страну в качестве одного из ведущих центров технологий и исследований» отмечается в известном швейцарском издании[24]. При этом в стране существует твердое убеждение, что решение данной основной хозяйственной проблемы наиболее эффективно можно осуществлять на базе двустороннего соглашения между Швейцарией и Евросоюзом в рамках ЕЭП. Такой путь интеграции в мировую экономику на базе развития собственных производственных ниш (с перспективой выхода их на кластерную основу) может быть использован и в российской практике.

Международный рынок капитала связан с тем, что рыночные субъекты разных стран могут торговать товарами и услугами в обмен на другие товары и услуги, товарами и услугами в обмен на активы (будущие товары и услуги), а также активами в обмен на активы. Рынок, на котором резиденты (граждане) разных стран ведут торговлю активами, называется международным рынком капитала. Под активами понимаются валютные банковские депозиты, акции и облигации разных стран. Субъектами международного рынка капиталов являются коммерческие банки, фирмы, небанковские финансовые организации, центральные банки, правительство, региональные и местные органы власти.

Причины вывоза капитала:

- относительный избыток его на национальном рынке;

- стремление транснациональных компаний использовать отличие между странами в уровне издержек производства;

- стремление получить свободный доступ к источникам сырья;

- приближение к потребителям;

- получение преимуществ, связанных с использованием высококвалифицированной рабочей силы, развитой производственной и социальной инфраструктуры; большая доля капиталовложений – в развивающиеся страны;

- вывоз капитала интенсифицирует вывоз товаров;

- улучшение конъюнктурных условий предпринимательства.

Международные потоки капитала можно классифицировать.

1. В зависимости от источника происхождения (от формы собственности):

1.1) государственный вывоз капитала (государственные займы, ссуды, государственные ценные бумаги);

1.2) частный капитал (акции, облигации, патенты и авторские права, кредитные векселя; крупные промышленные компании, банки);

1.3) капитал международных валютно-кредитных и финансовых организаций и компаний.

В частном вывозе преобладает вывоз предпринимательского капитала, в государственном – вывоз ссудного капитала. Доминирующей формой вывоза капитала в настоящее время являются международные займы.

2. В зависимости от целей и контроля за капиталовложениями:

2.1) прямые инвестиции (покупка предприятия, его кредитование или приобретение пакета акций, которые ведут к контролю собственника над предприятием);

2.2) портфельные инвестиции (кредитование или приобретение ценных бумаг в зарубежном предприятии, которое не является подконтрольным инвестору);

2.3) оказание экономической помощи: бесплатно или в виде льготных кредитов.

3. В зависимости от сроков капиталовложений ссудный капитал делится на:

3.1) краткосрочные вложения (в России эти вложения осуществляются на срок до трех месяцев);

3.2) среднесрочные (от трех месяцев до одного года);

3.3) долгосрочные (свыше одного года).

4. В зависимости от характера использования формы вывоза капитала:

4.1) предпринимательские капиталы (вкладываются в производство). Вывоз предпринимательского капитала осуществляется следующими путями:

- за счет строительства зарубежных собственных или на паях предприятий;

- через приобретение ими контрольного пакета или части акций действующих предприятий;

- путем открытия за границей собственных филиалов или дочерних компаний.

4.2) ссудные капиталы (предоставление займов для получения процента на вложенный капитал, кредитов, банковских депозитов, средств на счетах иностранных финансовых институтов. Ссудный капитал отличается от предпринимательского тем, что при вывозе предпринимательского инвестор получает прибыль, а при выдаче ссуды – процент.

5. В зависимости от формы предоставления капитала:

5.1) товарный;

5.2) денежный.

Роль, которую играет вывоз капитала, различна для стран экспортирующих и импортирующих. Принято считать, что вывоз капитала замедляет экономическое развитие экспортирующей страны, но является эффективным средством ее внешнеторговой экспансии. С другой стороны, ввоз капитала ускоряет экономическое развитие принимающих стран.

Объективной основой миграции капитала является возможность получения более высокого дохода за рубежом. Критерием межстрановой миграции является соотношение дохода и риска на вложенный капитал. Международная миграция капитала оказывает влияние на мировую экономику. Во-первых, она способствует росту мировой экономики, помогает странам-реципиентам (получателям капитала) развивать национальное хозяйство. Во-вторых, позволяет углублять международное разделение труда, специализацию производства и в конечном итоге приводит к снижению мировых цен и повышению уровня жизни людей. В-третьих, миграция капитала способствует развитию международной торговли.

Субъекты международной торговли могут преследовать следующие цели для вывоза капитала: 1) получение прибыли; 2) наличие в странах-реципиентах более дешевого сырья и рабочей силы; 3) более низкие экологические стандарты в стране-реципиенте нежели в стране – доноре (например, производство и продажа некоторых видов сигарет может быть запрещена в одной стране, но разрешена в другой стране); 4) создание совместных транснациональных корпораций позволяет проникнуть на рынки стран, устанавливающих высокие импортные пошлины на ввоз товаров; 5) иностранный инвестор хочет диверсифицировать активы (принцип «не клади все яйца в одну корзину»), чтобы уменьшить риск их потери. Какие факторы влияют на выбор страны инвестирования? Во-первых, это уровень доходности капиталовложений. Во-вторых, уровень экономических рисков. И, наконец, наличие благоприятного инвестиционного климата.

В современных условиях миграция капитала разрешает ряд экономических противоречий:

1) преодолеваются проблемы внутреннего производства, ограниченности ресурсов и их эффективного использования;

2) расширяется товарный экспорт;

3) меняется роль и место транснациональных корпораций и все большая часть национальной экономики включается в МРТ, ускоряются темпы НТП, использования информационных технологий.

Международный рынок услуг

На рубеже XX-XXI вв. исключительно быстро развиваются новые формы МЭО, и, прежде всего, международная торговля услугами, на долю которой приходится 30% всего объема международных связей.

Быстрый рост сферы услуг происходит, прежде всего, потому, что во многих странах мира достигнуты высокие темпы экономическое роста, производительности труда и высокий уровень жизни населения. Немаловажной причиной является и научно-технический прогресс, ускорившийся процесс разделения труда, ведущие к образованию новых видов деятельности и прежде всего в сфере услуг, а также рост международных экономических связей стран. Таким образом, международная торговля услугами превратилась в специфическую форму международных связей по обмену услугами между продавцами и покупателями разных стран. Многие услуги, поступающие в международный оборот, включаются в экспорт-импорт товаров, причем стоимость услуг составляет значительную долю стоимости товара.

Услуга – трудовая целесообразная деятельность, которую одна сторона может предложить другой. Результаты этой деятельности не воплощаются в материальном продукте, а выражаются в полезном эффекте, удовлетворяющем какие-либо потребности, как всего общества, так и отдельного человека.

Услуги характеризуются четырьмя особенностями:

- неосязаемость (их невозможно увидеть, попробовать на вкус, услышать до момента приобретения);

- неотделимость от источника-человека или машины (например, услуги врача, гувернантки, сантехника, архитектора неотделимы от человека, а услуга по мойке автомобиля неотделима от автоматической установки для мойки);

- непостоянство качества (колеблется в зависимости от поставщиков, а также от времени оказания услуги, места и т. д.);

- несохраняемость (услугу невозможно хранить).

Услуги крайне разнообразны как по форме, так и по содержанию; услуги не образуют единого рынка и не имеют общих черт. В основу классификации услуг могут быть положены различные принципы.

Число видов услуг во внешней торговле по классификации ВТО превышает 600. Все виды услуг подразделяются на 12 секторов:

1) услуги для бизнеса (рекламные, консалтинг, страхование);

2) строительные услуги (строительство объектов за рубежом);

3) информационные услуги (почтовые, курьерские, телекоммуникационные, видеотелефон, телеграф, электронная почта);

4) дистрибуционные (торговые агенты, маркетинг, розничная и оптовая торговля, франчайзинг);

5) транспортные услуги (международная перевозка пассажиров, международная перевозка грузов);

6) финансовые услуги (банковские и страховые сделки, операции с ценными бумагами, обмен валют, брокерские услуги);

7) образовательные услуги;

8) услуги здравоохранения;

9) туристические услуги;

10) рекреационные услуги (услуги, связанные с проведением отдыха, восстановлением сил и здоровья людей);

11) услуги по охране окружающей среды;

12) прочие услуги.

Все многообразие услуг можно объединить в 3 блока:

- услуги, связанные с инвестициями (финансовые, банковские, туристические, профессиональные);

- услуги, связанные с торговлей (сопровождение грузов, хранение груза, страхование и др.);

- услуги, связанные и с торговлей и с инвестициями (услуги связи, инженерно-консультационные, информационные, культурные услуги и д.р.).

Выделяют 4 способа международной торговли услугами:

- трансграничная – покупатель и продавец услуги не перемещаются через границу, а перемещается услуга (например, юридическая консультация по телефону);

- потребление услуги за границей, т. е. потребитель услуги пересекает границу (например, учеба, лечение);

- потребление и предоставление услуги происходит в одной стране, т. е. услуга и ее потребитель границу не пересекают;

- присутствие лиц, предоставляющих услугу (например, приезд иностранного специалиста для выполнения конкретной работы).

В связи с возрастанием мирового экспорта машин и оборудования резко вырос и обмен соответствующими услугами: деловыми, научно-техническими, производственными, коммерческими, банковскими (банкомат), Интернет. Активная торговля машинами и оборудованием породила и ряд новых услуг, таких как инжиниринг, консалтинг, эккаутинг, космические услуги, компьютерные услуги.

Инжиниринг – комплекс услуг производственного, коммерческого, научно-технического характера по составлению технических заданий проектированию и строительству объектов, монтажу оборудования и введению его в рабочий режим. Инжиниринг применяется при реализации различных объектов, но наиболее широкое распространение инжиниринг получил в проектах капитального строительства.

Полный набор услуг и поставок, необходимых для сооружения нового объекта называется комплексным инжинирингом.

Наряду с инжинирингом в последнее время широкое распространение в сфере услуг получили консультационные услуги – консултинг.

К числу консалтинговых услуг относятся: международные семинары, конференции, встречи с зарубежными учеными, специалистами, обучение правилам и приемам коммерческой деятельности в стране и за р.ежом, консультации по коммерческим вопросам, поиск партнеров по различным видам сотрудничества и др. Консультационно-посреднической деятельностью занимаются институты экономического профиля, совместные предприятия, коммерческие школы и бизнес-школы, консалтинговые фирмы.

Эккаутинг – сфера предпринимательства, связанная со сбором, обработкой, классификацией, анализом различных видов финансовой информации. Такая информация позволяет объективно судить о платежеспособности, кредитоспособности, финансовом положении хозяйствующего субъекта, принимать решение о целесообразности ведения дел с ним.

Космические услуги – вывод объектов на околоземную орбиту, картографическая и геодезическая съемка, проведение исследований в космосе, космический туризм.

На мировом рынке доминируют 8 ведущих стран мира (США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Бельгия, Нидерланды, Италия), на которые приходится 75% мирового экспорта услуг и более 50% импорта услуг. Доля стран бывшего Содружества Независимых Государств (СНГ) в экспорте услуг составляет 3,5%, импорте – 2,9% услуг.

Мировой рынок технологий

Развитие науки и техники середины XX в. произвело переворот в структуре международного разделения труда, привело к появлению новой сферы МЭО – информационно-технологической сферы. Наиболее дорогостоящими являются не столько сами научные фундаментальные исследования, сколько доведение их результатов до непосредственного промышленного применения. Например, технологические и производственные затраты по непосредственному изготовлению комбайна на заводе в десятки раз превышают затраты на научные исследования и опытно – конструкторские разработки комбайна в виде чертежей. Такие затраты не только непосильны ни одной стране мира, но и невозможны и нецелесообразны. В результате возникает необходимость в объединении усилий в сфере обмена результатами интеллектуальной деятельности.

Основу информационно-технологической сферы составляет мировой рынок информации и технологий.

Информация – совокупность новых сведений, расширяющих объем знаний о различных объектах.

Технология – а) комплекс научно-технических знаний о приемах и процессах производства товаров, конструкторских решений, о форме организации и управления производством; б) материальная технология – станки, оборудование, машины.

Мировой рынок информации и технологий предоставляет возможность странам получить определенные выгоды: с одной стороны исследовать мировой научно-технический опыт и повысить на этой основе технический уровень страны-импортера данной информации и технологии, создать современную инфраструктуру, а с другой стороны, возможность коммерческой реализации на мировых рынках собственных научно-технических достижений.

Наиболее обобщенной формой понятия «мировой рынок информации и технологии» является международная передача информации и технологий, реализуемая на практике следующими путями:

1) государственными структурами, научно-исследовательскими и образовательными учреждениями (по программам научно-технического сотрудничества или внешнеторговым соглашениям);

2) частными компаниями и специалистами (по разнообразному спектру контактов с иностранными партнерами);

3) структурами одной корпорации, филиалы и дочерние предприятия которой работают в разных странах.

Валютные рынки представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели иностранной валюты. Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта. Валютный рынок объединяет валюты с различными режимами национального регулирования.

Основные участники рынка иностранной валюты:

- Центральные эмиссионные банки стран;

- коммерческие банки;

- специализированные брокерские и дилерские организации;

- транснациональные компании;

- фирмы и физические лица.

Функции валютного рынка:

- обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;

- формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

- механизм для защиты от валютных рисков;

- инструмент государства для целей денежно-кредитной политики;

- диверсификация валютных резервов банков, предприятий государства.

Классификация по секторам валютного рынка в зависимости от срочности операций:

1) СПОТ-рынок – рынок торговли с немедленной поставкой валюты – на него приходится 65% всего оборота;

2) срочный рынок –рынок, на котором осуществляют следующие операции: форвард, фьючерс, опцион (10% оборота);

3) СВОП-рынок – рынок, объединяющий операции СПОТ и форвард.

Классификация по месту совершения валютной операции:

1) межбанковский рынок –операции по обмену валюты между банками;

2) биржевой рынок –операции совершаются через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами в валютных отделах товарных и фондовых бирж.

Классификация в зависимости от объема и характера валютных операций:

1) мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций;

2) региональные, местные валютные рынки –на региональных валютных рынках совершаются операции с определенным кругом мировых валют. Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. дол.;

3) внутренний валютный рынок –рынок в пределах одного государства. Операции по обмену валюты совершаются только в данной стране.

Выделяют два основных вида валютных операций: кассовые, или наличные, и срочные.

Кассовые (наличные) операции – операции, при которых поставка денег осуществляется не более чем за двое суток.

Операции на СПОТ - рынке –операции немедленной поставки валюты.

СПОТ-рынок обслуживает и частных лиц, и спекулятивные операции банков и компаний. Обычаи СПОТ - рынка не зафиксированы в специальных международных конвенциях, однако, им неукоснительно следуют все участники этого рынка. К ним относятся:

- осуществление платежей в течение двух рабочих банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты. (Есть исключения: такие сделки, как overnight или tom/next. При этом курс сделки СПОТ корректируется в зависимости от уровней процентных ставок по соответствующим валютам.);

- сделки осуществляются на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня;

- существование обязательных курсов (для исполнения сделок);

- срок валютирования – дата, когда соответствующие средства поступают в распоряжение сторон по сделке;

- торговля валютами на СПОТ - рынке осуществляется на базе установления обменного курса валют. Этот процесс называется котировкой валют.

Прямая котировка –выражение цены иностранной валюты в единицах национальной.

Обратная котировка – выражение цены национальной валюты в единицах иностранной. (Исторически обратно котировался английский фунт стерлингов, сейчас также австралийский и новозеландский доллары).

Важное значение имеет спред-разница между курсом покупки и курсом продажи валюты, рассчитанная в базовых пунктах (точность котировки до четырех знаков после запятой – базовый пункт при прямой котировке и PIPS – при обратной).

Спред должен покрывать операционные издержки и обеспечивать нормальную прибыль при проведении операций с валютой.

При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования и обязательства в различных валютах. Соотношение требований и обязательств в той или иной денежной единице называют валютной позицией.

Закрытая валютная позиция предполагает совпадение требований и обязательств в каждой валюте.

Если требования и обязательства не совпадают, то позиция называется открытой (длинной – если требования больше обязательств, короткой — если наоборот).

При наличии открытой валютной позиции участник валютного рынка несет валютный риск – риск потерь или недополучения прибыли в отечественной валюте в связи с неблагоприятным изменением валютного курса.

Получение прибыли, связанной с наличием открытой позиции по разным валютам или на разных рынках, называется арбитражем.

Концепция арбитража – это характеристика прибыльной практики, игры на различии существующих цен (валютных курсов, дисконтных ставок, процентных ставок, дивидендов) на финансовые активы (валюту, банковские кредиты, ценные бумаги) с целью получения безрисковой прибыли.

Необходимое условие: разница между ценами (спред) должна быть больше валютных расходов.

Различают пространственный (территориальный) и временной арбитраж.

Каждый из этих видов делится на простой (двойственный) и сложный (кросс-курсовой).

Арбитраж также может быть:

- ценовой (игра на разнице цен);

- налоговый (использование преимуществ оффшорных зон);

- регулятивный (капитал движется с территории с жестким регулятивным режимом на территорию с менее жестким);

- рисковый арбитраж, осуществляемый при знании предполагаемых цен – спекуляция.

На валютном рынке самые распространенные валюты доллар и евро обменивается на иностранные валюты: евро, йену, франк и пр. В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для того, чтобы делать покупки за границей, им необходима иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками.

Валютный рынок является многоуровневой системой. Если вы собираетесь провести отпуск в Германии, ваш местные банк продаст вам евро. Этот банк, в свою очередь, покупает евро у других банков. Все эти банки покупают и продают валюту от имени своих клиентов. Среди последних - те, кто нуждается в ней для покупки товаров за границей, а также те, кто продал товары за границу и теперь хочет реализовать заработанную валюту.

Сделки по обмену иностранной валюты на главных мировых валютных рынках в Нью-Йорке, Токио, Лондоне и Франкфурте составляют до нескольких трлн. долларов в день.

Государства могут играть весьма важную роль на валютных рынках. Они проводят интервенции, покупая и продавая иностранную валюту, чем воздействуют на ее цену или даже устанавливают цену непосредственно.

Обменный курс валюты является той ключевой ценой, которая связывает экономику страны с остальным миром.

Одним из важнейших определяющих факторов динамики обменного курса валюты – разница между темпами инфляции внутри страны и за рубежом. Если инфляция в нашей стране превосходит инфляцию за границей, то при прочих равных условиях наша валюта будет иметь тенденцию к удешевлению. Теория паритета покупательной способности (ППС) утверждает, что это влияние является главным объяснением изменения валютных курсов.

Теория (ППС) для валютных курсов утверждает, что курс меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

Однако колебания курсов происходят также под воздействием других краткосрочных факторов. Таковыми могут являться: военные конфликты, малейшие проявления политической нестабильности, проведение выборов, объявление центральных банков государств о различных изменениях в своей деятельности влекут за собой краткосрочные колебания валютных курсов этих государств, которые, однако, при соответствующей рыночной ситуации могут достигать внушительных размеров.

Отдельными факторами, влияющими на работу мировых валютных рынков, является опубликование важных экономических новостей для различных государств (например, США), включающие различные макроэкономические показатели: средняя рабочая неделя, средняя почасовая заработная плата, разрешения на строительство (информация о доходах населения), запасы товаров на складах, емкость (степень) использования производственного потенциала (баланс между экономическим ростом и инфляцией), промышленное производство, затраты на строительство, индекс доверия потребителей, потребительский кредит, индекс потребительских цен, платежный баланс, затраты на товары длительного пользования, индекс стоимости рабочей силы, цены на экспорт, государственный бюджет, ВВП, дефлятор ВВП, индекс количества требуемых работников, цены на импорт, торговый баланс и др.

При использовании валют в мировом хозяйстве складывается особый тип общественных отношений, получивший название валютные отношения.

Поиск по сайту: