АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Учет влияния инфляции и рисков при оценки эффективности инвестиционных проектов

Читайте также:
  1. A) роста цен, сокращения реальных остатков, повышения процентной ставки и снижения инвестиционных расходов.
  2. FIRM-карта классификации рисков
  3. I. Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов
  4. I. Психологические условия эффективности боевой подготовки.
  5. II. Показатели эффективности инвестиционных проектов
  6. II. Схема оценки физического развития детей. Сестринский процесс по оценке физического развития.
  7. III. ДРУГИЕ ОЦЕНКИ КОЛЛЕКТИВНОЙ ДУШЕВНОЙ ЖИЗНИ
  8. III. Количественная оценка влияния показателей работы автомобиля на его часовую производительность
  9. III. Определение показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.
  10. III.4. Критерии оценки преступления. Вина
  11. Kритерии оценки новой продукции
  12. V. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.

Корректировке на темп инфляции подлежат:

-будущие денежные поступления;

-ставка дисконтирования.

Корректировка будущих денежных поступления на темп инфляции – наиболее корректно но и более трудоемка в расчетах, так как предусматривает учет всех факторов влияющих на денежные потоки (выручку, переменные расходы и т.д.). При этом в расчетах можно использовать индивидуальный индекс цен. С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки которые позволяют сравнить инвестиционные проекты используя критерии NPV.

Корректировка ставки дисконтирования на темп инфляции, более проста в расчетах и предполагает расчет номинальной ставки дисконтирования, учитывающий реальную доходность и темп инфляции P =E+i+iE

Анализ инвестиционных проектов в условиях риска.

Выделяют следующие методы учета риска при оценки эффективности инвестиционных проектов:

1.Эммитационная модель учета рисков (анализ чувствительности).

Последовательность действий по каждому проекту:

-оптимистический;

-наиболее вероятный;

-писсимистический.

Этапы

Для каждого варианта рассчитывают соответствующее значение чистого дисконтированного дохода (NPV).

Для каждого рассчитывают размах вариации RNPV=NPV-NPV выбирается наименее рискованный проект, то есть имеющий меньший размах вариации. Данная методика может быть модифицирована и предусматривать применение количественных вероятностных оценок.

Для каждого проекта всем значениям NPV присматривают вероятность их осуществления, затем дл каждого проекта рассчитывают среднее значение NPVи среднее квадратическое отклонение.

NPV=∑NPVi*pi

Выбирается проект с минимальным значение среднего квадратического отклонения как наименее рискованным.

Методика изменение денежных потоков с учетом рисков.

В основе методики поученная эксертным путем вероятностная оценка величины ежегодных денежных потоков с учетом которой рассчитывается NPV.

Последовательность действий:

1.Определяется экспертная оценка вероятности поступления денежного потока каждый год.

2.Денежные потоки корректируются с учетом экой оценки.

3.проводят дисконтирование откорректированных денежный потоков.

4.Расчитывают NPV.

5.Выбирается проект имеющий максимальное значение NPV как наименее рискованным.

Методика поправки на риск ставки дисконтирования.

При оценки проектов к безрисковой ставки дисконтирования с учетом стоимости источника финансирования добавляется поправка на риск, таким образом используется откорректированное значение ставки дисконтирования с учетом риска.r =WACC+R

Эта ставка применяется при учете чистого дисконтированного дохода.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)