Рынок капитала и процент

Существует несколько точек зрения на понятие «капитал»:

1) капитал – деньги, универсальный товар;

2) капитал – время, т.к. для получения дохода нужен период времени;

3) капитал – средства производства, которые используются при производстве других товаров;

4) капитал – источник процента.

Капитал – один из факторов, участвующих в процессе производства. Нередко, особенно в повседневной речи, капитал отождествляют с деньгами. Однако не всякая сумма денег составляет капитал, и кроме того, чтобы стать капиталом, деньги должны быть вложены в производство или в кредитные учреждения.

Капитал – это определенная сумма благ в виде материальных, денежных и интеллектуальных средств, используемых в качестве ресурса в дальнейшем производстве. Рассмотрим значения, которые объединяются под понятием «капитал»:

1) реальный (производственный) капитал, представленный зданиями, сооружениями, механизмами, инструментами, сырьем, материалами и т.д., т.е. в форме средств производства и предметов труда;

2) денежный (финансовый) капитал, предназначенный для превращения в элементы реального капитала;

3) человеческий капитал, воплощенный в знаниях и умениях человека.

Каждому хозяйству приходится постоянно принимать решение, какую часть дохода расходовать (потреблять) ежедневно, какую отложить на будущее – на случай непредвиденной ситуации, заболевания, инфляции, с целью накопить средства для приобретения дорогостоящей вещи. При этом одна часть дохода расходуется на текущее потребление, другая – откладывается в виде сбережения.

Сбережения осуществляют как домашние хозяйства, так и фирмы. Размер сбережений обратно пропорционален величине потребления. Источниками сбережений служат рост производства (и доходов) или сокращение доли потребления в доходах. Другими словами, с увеличением дохода сбережения растут, с уменьшением – падают. Таким образом, потребление и сбережения составляют в совокупности располагаемый доход как населения, таки фирм:

Доход = Сбережения + Потребление.

С экономической точки зрения сбережения представляют ту часть дохода общества, которая призвана пойти на накопление и расширение производства в виде инвестиций. Таким образом, сбережения становятся инвестиционным капиталом.

Инвестиции принято делить на три части:

1) инвестиции в финансовые активы (финансовые вложения) – любое вложение денег на приобретение ценных бумаг, земли, недвижимой и движимой собственности и т.д.;

2) инвестиции в запасы материальных оборотных средств, т.е. в сырье, материалы, незавершенное производство, а также в еще не проданную готовую продукцию;

3) инвестиции в основной капитал – расходы на расширение и обновление производства (машины, оборудования, здания, сооружения и т.д.), связанные с введением новых технологий. В экономике такие расходы называются капиталовложениями в основной (реальный) капитал.

Предложение капитала, как правило, исходит от домашних хозяйств, которые передают в сферу бизнеса за плату часть своих доходов (сбережений). Эти доходы фирмы направляют на приобретение или аренду необходимых элементов реального капитала (машин, оборудования и пр.). следовательно, покупателями на рынке капитала выступают фирмы, получающие возможность временного платного использования данного ресурса. Если одна фирма предлагает более высокий доход за использование капитала, чем другая, то она сможет, при прочих равных условиях, привлечь значительно больше средств для осуществления инвестиций, т.е. чем выше ставка процента, тем больше возможности и выгоды от вложения своих сбережений населению.

Доход капитала, выраженный в годовых процентах, называется ставкой процента,или ценой капитала. Уровень процентной ставки определяется соотношением спроса и предложения на финансовые ресурсы. Чем ниже стоимость занимаемых денег, тем больше объем спроса на них. Чем выше процентные ставки, тем выше предложение займов. «Равновесная» процентная ставка определяется точкой пересечения кривых спроса на займы (D_m) и их предложения (S_m). Если предложение денег увеличивается с S_m до S_m1, то равновесная процентная ставка понизится с R до R₁ (рис. 12.5).

Различают среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно. На нее влияют:

• величина капитала;

• производительность капитала;

• соотношение между предложением и спросом на капитал.

Различают также номинальные и реальные ставки процента. Номинальная – это ставка, выраженная в денежной единице (руб., долл.) по ее курсу. Реальная – это процентная ставка с учетом инфляции.

Диапазон ставок может колебаться (например от 7 до 20 %) в зависимости от следующих факторов:

1. Риск: чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срочность: долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам процента, чем краткосрочные, так как долгосрочные кредиторы могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

3. Размер ссуды: как правило, на меньшую ссуду ставка процента выше. Причина в том, что административные расходы крупной и мелкой ссуд почти совпадают.

Существуют и такие факторы, как условия конкуренции, уровень налогообложения и др.

Роль процентной ставки весьма велика, так как она влияет как на уровень, так и на структуру производства: низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства, а высокая процентная ставка, напротив, «душит» инвестиции и сдерживает производство.

Ставка процента влияет на размещение капитала. Она распределяет деньги между теми отраслями, где они окажутся наиболее прибыльными.

Кроме того, процент представляет собой разницу между ценностью сегодняшних и будущих благ. Считается, что сегодняшние ресурсы обычно ценятся выше будущих ресурсов. Это связано с тем, что владение ресурсами в настоящий момент не только расширяет потребительский выбор владельца капитала, но и позволяет ему предпринимать такие действия, чтобы обеспечить более высокий доход и в будущем. Отказавшись от текущего обладания ресурсами, предоставляя их в кредит, собственник капитала вправе рассчитывать на соответствующую компенсацию. В свою очередь, заемщик платит за право получения ресурсов в текущее распоряжение, т.е. до того, пока будут заработаны необходимые средства, чтобы эти ресурсы купить. Таким образом, в неоклассической трактовке, процент представляет собой фактически плату за время – он учитывается там, где между инвестированием и получением дохода проходит определенный промежуток времени.

Важную роль в принятии решений об инвестировании играет определение сегодняшней ценности будущих благ, или процесс дисконтирования. Одинаковая сумма денег сегодня и через год имеет разную ценность, так как сегодня эти деньги можно положить в банк и через год эта сумма возрастет на величину рыночной ставки процента. Учитывая эти зависимости, можно узнать текущую рыночную цену капитальных благ, от использования которых можно получить доход. Для этого используется формула:

где V – текущая цена капитального блага («текущая дисконтированная стоимость»); N – ежегодно выплачиваемый доход; i – процентная ставка.

Желание получить максимально высокий процент на собственные сбережения заставляет людей искать эффективные способы помещения своих денег. Таким образом, идет постоянное перераспределение в размещении сбережений между разными фирмами.

Поиск по сайту: