ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ

Управление денежными активами является частью общего управления оборотным капиталом. Поэтому в широком смысле цель управления денежными активами созвучна с целью управления оборотным капиталом.

Джон Мейнард Кейнс ^[5], выдвинул три причины, по которым фирмы хранят свободные денежные средства (т.е. люди стремятся обладать деньгами). По мнению Кейнса, эти мотивы называются так:

• операционный мотив (Ковалев называет рутинность) – денежные средства используются для выполнения текущих операций: (выполнение возникающих в процессе коммерческой деятельности обязательств по платежам, касающихся, например, покупок, заработной платы, налогов, дивидендов и пр.). Между входящими и исходящими ДП всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете. Наличность выступает в качестве «буфера», гарантирующего совершение сделок в надлежащие моменты.

• предупредительный мотив: что-то вроде "подушки безопасности" на случай неожиданно возникающих потребностей в денежных средствах. Предсказание потоков денежных средств часто оказывается довольно сложным. Чем увереннее прогноз входящих и исходящих денежных средств предприятия, тем меньше их ему необходимо иметь на счету из соображений предосторожности. Свободный доступ к получению ссуд для экстренного пополнения истощенных денежных ресурсов также снижает необходимость в кассовых остатках для подобных целей. ( Замечание предприятие должно иметь активный банковский баланс, так как банки предоставляют широкий спектр финансовых услуг, многие из которых являются «бесплатные» до тех пор, пока предприятие имеет активный банковский баланс).

• спекулятивный мотив: денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования и выгодное использование быстротечных возможностей, например при резком падении цен на сырье.

Следует подчеркнуть, что не все потребности предприятия в денежных средствах обеспечиваются исключительно за счет средств на счетах предприятия. Фактически часть этих потребностей может удовлетворяться приобретением ликвидных ценных бумаг — активов, почти эквивалентных деньгам.

В большинстве случаев предприятия не хранят денежные средства для спекулятивных целей, Следовательно, мы сосредоточим внимание на операционных и предупредительных мотивах фирмы, так как именно с ними связано удовлетворение потребностей предприятия с помощью денег и ликвидных ценных бумаг.

Каждое предприятие должно иметь достаточно денежных активов, чтобы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные акти­вы, своевременно погашать обязательства. Нехватка денежных активов автоматически ведет к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструктуризация, поглощение и т. п. В этой связи денежные активы фирмы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важный объект финансового управления.

Управление денежными средствами является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера.

Поиск по сайту: