Источники и методы финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций — денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. Система финансирования обеспечения инвестиционного процесса складывается из органического единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов инвестирования. Инвестиции могут финансироваться за счет:
1) собственных финансовых ресурсов, внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юр. лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий и др. средств)
2) заемных финансовых средств инвестора или переданных им средств (банковские, бюджетные кредиты и т.д.)
3) привлеченных финансовых средств инвестора (средств получаемых от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц)
4) финансовых средств централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке,
5) средств внебюджетных фондов,
6) средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов РФ,
7) Средств иностранных инвесторов.
В целом все источники принято подразделять на: централизованные (бюджетные) и децентрализованные (вне бюджетные). К централизованным относят средства федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Все остальные относят к децентрализованным. К внебюджетным средствам относятся собственные средства предприятий, заемные привлеченные средства внебюджетных фондов, индивидуальных застройщиков, иностранные инвестиции. К собственным источникам финансирования относятся внутрихозяйственные резервы, прибыль, амортизационные отчисления и др.
К методам инвестирования относятся: государственный, кредитный, самофинансирования, смешанный. За научными названиями этих методов стоят реальные субъекты рынка: фондовые биржи, коммерческие банки, бюджеты всех уровней, предприятия. Все они могут выступать инвесторами.
Государственное финансирование инвестиций: государственные инвестиции осуществляются в процессе выполнения государством своих функций: экономической, оборонной, экологической, социальной и др.
Получателями государственных инвестиций являются предприятия, находящиеся в государственной собственности, юридические лица, участвующие в реализации государственных программ. Финансирование государственных инвестиций осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений.
Государственному финансированию присущи принципы: получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат; целевой характер использования государственных ресурсов; предоставление государственных средств стройкам и подрядным организациям. Государственные средства должны предоставляться лишь в том случае, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую эффективность.
Самофинансирование инвестиций: самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций. Основными собственными источниками финансирования инвестиций являются чистая прибыль и амортизационные отчисления: прибыль необходимо рационально использовать на развитие предприятия, она должна способствовать реализации перспективного плана развития предприятия; амортизационные отчисления (амортизация – процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы) – являются важнейшим источником финансирования инвестиций, они призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство, этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия, они исходя из их экономической сущности должны использоваться на простое и расширенное воспроизводство (финансирование реальных инвестиций).
Кредитный – является одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке. При этом большое значение для заемщика имеет уровень учетного процента, который определяется спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т.д.
В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те, среды предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу. Кредиты бывают краткосрочные (до года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (более 5 лет).Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предпринимателем и банком.
Смешанное финансирование основывается на различных комбинациях перечисленных методов и может быть использовано всех форм инвестирования. Самым распространенным в условиях становления и развития фондового и финансового рынков становится смешанный метод финансирования.
Для обоснования целесообразности применения каждого метода в конкретных экономических условиях, сложившихся на микро- и макроуровне, необходим специфический методический инструментарий.
Для самофинансирования – это методы расчета амортизации, в том числе методы ускоренной амортизации, методические предпосылки сокращения инфляционного обесценения амортизации; для кредитного финансирования – методы оценки (обоснования) верхнего предела цены кредита, методы построения кредитных линий и схем возврата долга и процентов; для смешанного финансирования – методы оптимизации источников финансирования.
Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. Одним из механизмов оптимизации структуры капитала предприятия является финансовый рычаг. Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Поиск по сайту: