Сущность первичного рынка и процедура эмиссии ценных бумаг. IPO

Первичный рынок ценных бумаг – это такой рынок, где происходит размещение ценных бумаг, впервые выпущенных в обращение.

Размещение вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением, или эмиссией (emission), а организация, производящая первичное размещение - эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором.

Субъектами (участниками) первичного рынка ценных бумаг могут выступать:

- физические лица;

- юридические лица – промышленные компании, фирмы, коммерческие банки, страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды;

- государство, органы регионального и муниципального управления.

На первичном рынке размещаются в основном акции и облигации. О первичном рынке векселей не говорят, так как в настоящее время они практически не выпускаются серийно. Исключение составляют финансовые векселя, размещаемые коммерческими банками, государством, регионами и органами муниципального управления; эти векселя представляют из себя, по сути, бескупонные облигации.

Эмиссионная деятельность компаний может осуществляться не только в период создания общества и формирования капитала, но и в процессе текущей деятельности в связи с новыми целями и задачами. Так, в настоящее время главными причинами эмиссии акций являются следующие:

• финансирование поглощения,

• снижение доли заемного капитала в совокупном капитале,

• финансирование инвестиций в производительную деятельность.

Эмиссионная деятельность компаний выпуском акций не ограничивается. При необходимости расширения финансирования деятельности компании предпочитают привлекать заемные средства путем выпуска различного рода облигаций. Недостаток облигаций заключается в том, что выплаты процентов должны производиться даже при отсутствии прибыли.

Для понимания сущности эмиссии важно представлять себе отдельные виды эмиссии.

1. По очередности проведения эмиссию подразделяют на первичную (проводимую при формировании уставного капитала) и последующие.

2. В зависимости от формы существования эмиссию можно разделить на открытую и закрытую. Открытая эмиссия – предложение выпускаемых ценных бумаг неограниченному кругу потенциальных инвесторов. Закрытая эмиссия – предложение заранее определенному кругу инвесторов.

Процедура эмиссии ценных бумаг включает ряд обязательных этапов.

1. Решение о выпуске акций или других бумаг.Выпуску акций должно предшествовать опубликование специального проспекта эмиссии (особой декларации), содержащего достоверную и полную информацию о характере деятельности акционерного общества, его руководителях, капитале, доходах, задолженности и другие показатели финансового положения. Проспект включает все финансовые данные компании за последние пять лет, информацию о менеджерах, описание целевого рынка, конкурентов и стратегии компании.

2. Регистрация выпуска ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем со стороны государственных органов. Все выпуски должны пройти регистрацию в Министерстве финансов РФ и получить государственный регистрационный номер.

3. Размещение эмиссии. Размещение ценных бумаг на первичном рынке может происходить в форме распределения, подписки либо конвертации. При распределении речь идет о распределении дополнительных акций акционерного общества среди его акционеров. При конвертации эмитированные ценные бумаги обмениваются на ранее выпущенные облигации либо на акции с большей или меньшей номинальной стоимостью. Рыночное размещение выпущенных ценных бумаг происходит в основном по подписке. Для проведения подписки эмитент чаще всего использует специализированных посредников – компании по ценным бумагам, инвестиционные компании, банки. Участие в размещении ценных бумаг финансовых посредников называется андеррайтингом.

4. Отчет об итогах выпуска формируется не позднее 30 дней после завершения размещения ценных бумаг.

Первичное публичное предложение, первичное публичное размещение, IPO ([ай-пи-о], также редко [ипо́]; от англ. Initial Public Offering) — первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц^[1]. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска.

Поиск по сайту: