Инструменты кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика осуществляется как прямыми (административны-

ми), так и косвенными (экономическими) методами воздействия.

П рямым методом кредитно-денежной политики является внедрение кредитных

ограничений: лимитов в отношении количественных и качественных параметров дея-

тельности банков.

Экономическими (косвенными) инструментами кредитно-денежной политики,

принятыми в мировой практике, являются:

• изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

• изменение нормы обязательных резервов;

• операции на открытом рынке с ценными бумагами;

• осуществление валютных интервенций.

Политику кредитных ограничений Центральный банк может использовать на

стадии перегрева экономики для снижения деловой активности. В этих целях устанавли

ваются количественные ограничения суммы выданных кредитов, что влечет за собой

сдерживание банковской деятельности и снижение темпов роста денежной массы.

В рамках прямой регулирующей политики Центральный банк устанавливает раз-

личные нормативы, которые коммерческие банки должны поддерживать на необходимом уровне.

Учетно-процентная политика или политика рефинансирования коммерческих

банков заключается в регулировании размера учетной процентной ставки, по которой

Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам.Уровень этой ставки

обычно является верхней границей рыночной ставки банковского процента, влияет на

его размер. Повышение центральным банком ставки рефинансирования вызывает удорожание кредитов для коммерческих банков. Те, в свою очередь, стремятся компенсировать потери путем увеличения ставок по кредитам, предоставляемым своим заемщикам,что приводит к сокращению кредитных операций коммерческих банков.

Экспансионистская денежно-кредитная политика сопровождается расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количества денег в обращении, понижением уровня про ­цента. Иначе эту систему методов называют еще политикой дешевых денег.

Она заключается в следующих мерах:

• понижение учетной ставки (ставки рефинансирования);

• снижение нормативов обязательных резервов;

• покупка ценных бумаг у населения и коммерческих банков.

В результате проведенных мероприятий увеличиваются избыточные резервы

коммерческих банков, расширяются их возможности кредитования, возрастает денежное предложение в стране. Увеличение денежного предложения снижает процентную ставку,что вызывает рост инвестиций и увеличение объема национального производства.

Такой подход к осуществлению кредитно-денежной политики предложен кейнси-

анской экономической школой и осуществляется в краткосрочном периоде. В качестве целевого ориентира в этой модели используется банковский процент, а передаточный механизм можно представить в виде цепочки: денежная масса → норма процента → инвестиции → совокупный спрос → национальный доход.

Монетарная политика имеет довольно сложный передаточный механизм. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность денежно-кредитной политики в целом.

Поиск по сайту: