Факторы, влияющие на величину валютного курса

Существует целый ряд факторов, приводящих к изменению фундаментального равновесия обменного курса валют. Эти факторы делятся на:

a) Структурные факторы – действуют в долгосрочном периоде;

b) Конъюнктурные факторы – вызывают краткосрочное колебание валютного курса.

К структурным факторам относятся:

1) Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

2) Состояние платежного баланса страны;

3) Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

4) Разница процентных ставок в различных странах;

5) Государственное регулирование валютного курса;

6) Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогонозами.

К ним относятся:

1) Деятельность валютных рынков;

2) Спекулятивные валютные операции;

3) Кризисы, войны, стихийные бедствия;

4) Прогнозы;

5) Цикличность деловой активности в стране.

Расмотрим механизм влияния этих факторов на валютный курс:

I. Темпы инфляции – при прочих равных условиях уровень инфляции в стране обратно пропорционально влияет на величину курса национальной валюты, т.е. увеличение инфляции в стране приводит к уменьшению курса национальной валюты и наоборот. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами.

II. Влияние изменения процентных ставо к.

Изменение процентных ставок влияет на валютный курс двояко. С одной стороны, увеличение процентных ставок внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, т.к. предпринимателям становится дорого брать в кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что приводит к увеличению цен на товары внутри страны, а это обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.

С другой стороны, увеличение процентных ставок делает размещение средств в этой стране для иностранцев более прибыльным. Именно в эту страну с более высокими процентными ставками притекают капиталы, спрос на ее валюту увеличивается и она дорожает.

Таким образом, изменение процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально влиять на величину валютного курса.

III. Влияние платежного баланса на валютный курс.

Платежный баланс влияет на валютный курс своим сальдо. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, т.к. увеличивается спрос на нее со стороны иностранных дебиторов.

Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса – текущего счета и счета движения капиталов.

IV. Национальный доход не является независимой составляющей, которая может изменится сама по себе. Однако те факторы, которые изменяют национальный доход изменяют и валютный курс.

Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса снижает ее курс. В долгосрочном периоде более высокий национальный доход означает и более высокую стоимость валюты страны. В краткосрочном же периоде тенденция является обратной.

Конъюнктурные факторы могут значительно изменить величину курса национальной валюты на краткосрочных интервалах времени. Также на валютный курс влияют общеэкономические ожидания относительно перспектив развития экономики, изменение бюджетного и внешнеторгового дефицитов, ожидания участников валютного рынка, а, кроме того, спекуляция на валютных рынках, сезонные пики и спад деловой активности.

Поиск по сайту: