Сущность международного финансового рынка

Финансовый рынок – рынок, на котором продаются и покупаются финансовые инструменты, включая денежные средства, необходимые для приобретения капитала.

Торгуемы на этом рынке денежные средства, имеют две основных разновидности:

1. заемные средства – денежные средства, которые за плату передаются фирмам в пользование на срок.
2. собственные средства (собственный капитал) – денежные средства, которые предоставляются фирме в обмен на право совладения ее имуществом и доходами, как правило, не подлежат возврату и приносят доход, зависящий от итогов работы фирмы.

Международный финансовый рынок способствует непрерывности кругооборота капиталов разных стран.

МФР с функциональной точки зрения – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение капитала между странами.

С институциональной точки зрения, МФФР – это совокупность кредитно-финансовых организаций, через которые совершается рыночное движение капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.

Роль рынка капиталов в системе МЭО заключается в обеспечении возможностей перехода капиталов между странами, отраслями, предприятиями и отдельными лицами в целях максимизации общей приносимой ими прибыли с учетом возникающих при этом рисков. МФР подает сигналы о состояние мировой конъюнктуры, которые служат ориентиром для принятия решений менеджерами.

Капитал в форме денег и финансовых инструментов легко перемещается по миру при использовании современных финансовых и информационных технологий.

Основные предпосылки формирования и развития мирового финансового рынка:

Ø Концентрация капитала в производстве и банковском деле;

Ø Интернационализация хозяйственных связей;

Ø Развитие межбанковских телекоммуникаций и информационных технологий;

Ø Усиливающаяся международная конкуренция, которая регулирует объем и распределение мировых финансовых потоков, стоимость кредитов.

Международный финансовый рынок может быть:

- Первичным – на нем размещаются новые выпуски долговых инструментов (обычно при содействии крупных финансовых институтов);

- Вторичным – на нем торгуются уже выпущенные инструменты. Рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке.

- Третьичным – торговля производными финансовыми инструментами. Вырос из срочного рынка, развивается ускоренными темпами – появляются новые инструменты.

Рынки финансового капитала делятся на денежные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг – рынки обязательств и рынки акций (прямых и портфельных инвестиций), рынки финансовых деривативов.

Кредитные рынки и рынки обязательств вместе составляют рынки ссудных капиталов, поскольку кредиты и обязательства в форме ценных бумаг представляют собой различного рода заимствования.

Иногда краткосрочные рынки ссудных капиталов называют денежными рынками.

Важным сегментом рынка ссудных капиталов является еврорынок (рынок евровалют (евронотты, еврокоммерческие ценные бумаги – евровекселя) и еврокапиталов – еврозаймы, еврооблигации, евроакции). Еврорынок – это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте. Евровалюта – котируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех страна, включая страну – эмитента данной валюты. Приставка «евро» говорит о выходе национальных валют из-под контроля национальных валютных органов. Операции на еврорынках ускользают от государственного валютного регулирования и от налогового регулирования конкретной страны.

По другому – Еврорынки (валют и капиталов) – специфическое образование, возникшее в конце 50-х годов XX века, представляющее собой обращение валют и инструментов в них между агентами, для которых эти валюты не являются национальными, и отношения, возникающие в связи с этим между участниками подобного обращения.

На основе евровалют функционируют кредитные рынки, рынки ценных бумаг и деривативов. Операции в евровалютах при переходе границы не требуют конвертации во внутренние валюты, они находятся вне зоны действия национального валютного законодательства.

Мировой денежный рынок охватывает краткосрочные депозитно-ссудные операции (от одного дня до года) и рынок евровалют. На нем преобладают межбанковские ссуды и депозиты, депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты.

Евровалютный рынок – это банковский рынок краткосрочного капитала, где осуществляется краткосрочное депонирование, кредитование в евровалютах. Доступ на него открыт только для первоклассных пользователей. Операции с евровалютами осуществляются через евробанки (ТНБ, международные банковские консорциумы) – банк-нерезидент, расположенный в международном финансовом центре или оффшорном банковском центре.

На мировом кредитном рынке предоставляются средне и долгосрочные иностранные кредиты, еврокредиты (от года до 15 лет), синдицированные кредиты.

Основным отличие рынка обязательств от кредитного рынка является оформление долга заемщика в форме ценной бумаги, свободно обращающейся на рынке. Кредитором в этом случае выступает не конкретная фирма или банк, а рынок. Облигация может многократно переходить из рук в руки, прежде чем она будет предъявлена организации-эмитенту к погашению.

На рынке финансовых деривативов – производных от различных финансовых инструментов (акций, облигаций) обращаются: фьючерсы, опционы, опционы на фьючерсы, свопы, депозитарные расписки. Эти инструменты играют важную роль в управлении рисками.

Мировые валютно-кредитные и финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними, но имеют и свои отличия:

Ø Огромные масштабы (ежедневные операции на мировых валютных и финансовых рынках в 50 раз превышают объемы сделок на мировом товарном рынке);

Ø Отсутствие четких географических границ;

Ø Круглосуточное осуществление операций;

Ø Использование валют ведущих стран, отчасти СДР;

Ø Участниками, в основном, являются первоклассные банки (крупные национальные банки, ТНБ, международные банки), корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом, в том числе страховые компании, государства, международные организации, правительственные и муниципальные органы, государственные предприятия;

Ø Выделение категории евробанков и международных банковских консорциумов на мировом финансово-кредитном рынке – гигантские международные кредитно-финансовые комплексы универсального типа, имеющие сеть филиалов за рубежом, осуществляющих операции во многих странах, в разных сферах и валютах;

Ø Доступ на этот рынок имеют в основном первоклассные заемщики или под солидную гарантию. Основные заемщики: ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Ø Диверсификация сегментов рынка (денежный, кредитов, ценных бумаг) и инструментов сделок;

Ø Специфические – международные – процентные ставки (относительно самостоятельны по отношению к национальным ставкам).

Ø Усиление секъюритизации – замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг;

Ø Стандартизация операций;

Ø Глобализация мирового финансового и кредитного рынка;

Ø Существенная роль информационных технологий и безбумажных операций на базе использования ЭВМ, систем связи, ведущая к упрощению и стандартизации процедуры совершения сделок;

Ø Более высокая прибыльность операций в евровалютах, чем в национальных валютах. Ставки по евродепозитам выше, а по еврокредитам ниже, так как на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки должны держать на беспроцентном счете в центральном банке, а также подоходный налог на проценты.

Участие тех или иных национальных рынков в операциях МФР определяется рядом факторов:

Ø Местом страны в МЭ;

Ø Ролью страны в МВС;

Ø Наличием развитой кредитной системы и высокоорганизованной фондовой биржи;

Ø Умеренностью налогообложения;

Ø Валютным законодательством, разрешающим доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных ценных бумаг к биржевым котировкам;

Ø Удобным географическим положением;

Ø Стабильностью экономики и политического режима.

Эти факторы ограничивают круг национальных рынков, на которых выполняются международные операции. В результате конкуренции между ними сложились мировые финансовые центры – Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур, Токио – центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом.

Особое место на мировом финансовом рынке занимают финансовые оффшорные центры (Багамские острова, Панама, Бахрейн), служащие налоговыми гаванями (операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений), а также международные банковские зоны (особые условия банковских операций в отличие от национального кредитного рынка, строгая специализация, частичное освобождение от налогов). Международные банковские зоны есть в США (около 500), Японии. Институционально, международная банковская зона представляет собой совокупность подразделений банков, в которых отдельно ведется учет международных операций.

Поиск по сайту: