Управление валютным риском

В основе управления валютным аккаунтинговым (учетным) риском лежит концепция хеджинга.

Хеджирование открытой валютной позиции означает открытие противоположной валютной позиции, доходы по которой точно бы компенсировали убытки по первоначальной валютной позиции.

До того момента, когда фирма будет использовать определенную хеджинговую технику необходимо определить следующие моменты:

1) Какую величину валютной позиции можно оставить непрохеджированной;

2) Оптимальный способ хеджирования для покрытия остатка валютного риска.

3) Степень воздействия хеджинга на общее состояние фирмы.

Управление контрактным риском связано с тем, что у фирмы всегда существуют обязательства, которые должны быть исполнены в иностранной валюте. Хеджирование контрактного риска осуществляется с помощью следующих техник:

a) Форвардные, фьючерсные контракты.

b) Ценовые валютные оговорки в контракте.

c) Валютные опционы.

d) Заимствования и кредитование в иностранной валюте.

e) Неттинг открытой валютной позиции – покрытие позиций в валюте посредством создания противоположной позиции в данной валюте (данный метод будет наиболее эффективен, если у участника рынка имеется целый пакет валют).

Управление трансляционным риском сводится к увеличению суммы активов, деноминированных в валютах, обменный курс которых относительно отечественной валюты прогнозируется к повышению, т.е. фирма будет увеличивать активы в сильных валютах и уменьшать обязательства в сильных валютах, а также уменьшать активы в слабых валютах и увеличивать пассивы в слабых валютах.

При девальвации валюты следует применять следующие инструменты:

1) Снижение уровня остатков на текущих счетах в данной валюте;

2) Снижение сроков торговых кредитов;

3) Увеличение заимствований в данной валюте;

4) Замедление расчетов по счетам к платежу;

5) Заключение форвардных контрактов на продажу данной валюты.

В распоряжении фирмы имеются следующие методы управления трансляционным риском:

1) Коррекция потоков валютных фондов:

a) Установление цен на экспортную продукцию в сильных валютах, а на импортную – в слабых валютах;

b) Инвестирование в ценные бумаги, выраженные в сильных валютах;

c) Создание обязательств в слабых валютах;

2) Хеджинг с использованием форвардных контрактов;

3) Неттинг риска.

Управление валютно-экономическим риском включает в себя 2 аспекта:

1) Измерение уровня риска;

2) Определение стратегии управления, связанной с коррекцией маркетинговой, производственной, финансовой политики фирмы. Данные коррекции необходимы для сглаживания экономических последствий изменения валютного курса.

Поиск по сайту: