Относительная эффективность кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики

Снижение налогов и рост государственных расходов приводит к эффекту вытеснения, который снижает эффективность фискальной политики. Если госрасходы увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов (С). А это в свою очередь ведет к увеличению совокупных расходов и дохода Y. Увеличение дохода Y увеличивает спрос на деньги MD(потому что совершается много сделок). Повышенный спрос на деньги при неизменном предложении ведет к увеличению процентной ставки R. А повышение ставок снижает уровень инвестиций I и чистого экспорта Xn. На экспорт влияет также рост дохода Y, который сопровождается увеличением импорта.

G↑ => Y↑ => C↑ => Y↑ => MD↑ => i↑ => I↓, Xn↓ => Y↓

I↓, Xn↓ - эффект вытеснения.

Обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытеснения можно, увеличив предложение денег. Но это оказывает противоречивое воздействие на чистый экспорт.

Увеличение денежного предложения сопровождается снижением процентных ставок. Это способствует росту инвестиций. Вследствие чего совокупные расходы и доход увеличиваются и вызывают рост потребления. На изменение чистого экспорта влияет величина изменения совокупного дохода и ставки процента, а также от предельной склонности к импортированию m’ и коэффициента n.

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то фискальная политика эффективна.

Ms↑=>i↓=>I↑=>Y↑=>Yd↑=>C↑, Xn?

?Xn = g – m’ Y↑ - n*i↓

Стимулирующая фискальная политика оказывается наиболее эффективной при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM. В этом случае эффект вытеснения очень мал, так как повышение ставок процента очень незначительно. И наоборот наименее эффективна стимулирующая фискальная политика в случае сочетания относительно пологой IS и крутой LM. В этом случае прирост совокупного дохода очень мал.

Стимулирующая фискальная политика относительно неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска.

Пологая LM означает, что денежный рынок приходит в равновесие при очень небольшом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если I и Xn очень чувствительны к динамике R, такого небольшого снижения процентных ставок оказывается недостаточно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый экспорт. Поэтому общий прирост выпуска очень мал.

Поиск по сайту: