АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Формула Дюпона

Читайте также:
  1. II Формула Тейлора с остаточным членом в форме Пеано
  2. III Формула Тейлора с остаточным членом в форме Лагранжа
  3. Барометрическая формула
  4. Барометрическая формула. Распределение Больцмана.
  5. Барометрическая формула. Распределение Больцмана.
  6. Барометрическая формула. Распределение Больцмана.
  7. Бесконечная струна. Метод распространяющихся волн. Формула Даламбера.
  8. Билет 12 Различные уравнения прямой на плоскости, геометрический смысл параметров. Формула преобразования координат вектора при переходе к новому базису
  9. Взаимосвязь между показателями: рентабельность активов, оборачиваемость активов и рентабельность продаж (модель Дюпона)
  10. Виды и типы безработицы. Полная занятость и естественный уровень безработицы. Формула Оукена.
  11. Визначити енергію вибуху балону. Формула (3)
  12. Внешний фотоэффект и его законы. Формула Эйнштейна для фотоэффекта.

ROA = (Pn + In)/S * S/A

· Pn / S – это рентабельность продаж (маржа). Показывает долю чистой прибыли, которую приносит каждый рубль активов.

· S / A - оборачиваемость общей суммы активов. Показывает количество оборотов, которое совершают активы за отчетный период, другими словами - интенсивность их использования.

Рентабельность активов (ROA) = рентабельность продаж (маржа) * оборачиваемость общей суммы активов

 

2. Модифицированная формула Дюпона

ROE = Pn / E = Pn / S * S/A * A / E

· A / E - мультипликатор акционерного (собственного) капитала. Определяет влияние заёмного капитала на прибыль акционеров.

Рентабельность собственного капитала (ROE) = рентабельность продаж (маржа) * оборачиваемость общей суммы активов * мультипликатор акционерного (собственного) капитала

+

В нашем примере эти составляющие имеют следующие значения:

1. Рентабельность активов (ROA)

ROA = (18000 + In) / 200000 * 200000 / 100000 * 100% = 18%

ROA = 0,09 * 2 * 100% = 18%

2. Рентабельность собственного капитала (ROE)

ROE = (18000/ 200000 * 200000/100000 * 100000/ 45000) * 100% = 40%

ROE = (0,09 * 2 * 2,22) *100% = 40 %

Таким образом, рентабельность собственного капитала в 40% разложилась на факторы, дающие более подробную характеристику деятельности предприятия:

· рентабельность продаж - 9%;

· оборачиваемость активов - 2 оборота за отчетный период;

· мультипликатор акционерного (собственного) капитала – 2,22.

Отметим, что существует множество комбинаций указанных факторов, позволяющих получить одинаковый результат (см. табл.3) Оптимального соотношения маржи, оборачиваемости и мультипликатора не существует. Оно определяется опытным (экспериментальным путем), в том числе с учетом отраслевой специфики.

Таблица 3.

Комбинации показателей маржи, оборачиваемости и мультипликатора, дающих одинаковые значения рентабельности собственного капитала

+

Взаимосвязь между финансовой структурой капитала и прибыльюкомпании также продемонстрируем на примере, представленном в табл. 4.

Таблица 4.

Взаимосвязь между финансовой структурой капитала и прибыльюкомпании

Показатели Предприятие Расчёт
А Б
1. Активы всего      
2. Обязательства всего      
3. Собственный капитал     стр.1 – стр.2
4. Операционная прибыль      
5. Расходы на выплату процентов по ставке 10% -   стр.2*10%
6. Прибыль до налогообложения     стр.4-стр.5
7. Налог на прибыль (20%)     стр.6*20%
8. Чистая прибыль     стр.6-стр.7
9. Рентабельность инвестированного капитала, %     стр.8/стр.1
10. Рентабельность собственного капитала, %     стр.8/стр.3

На основании данных таблицы можно сделать следующий вывод. 100% собственный капитал и отсутствие долговых обязательств у компании А позволило ей получить большую прибыль после налогообложения, чем у компании Б. Но собственники компании Б на свои инвестиции получили значительно более высокую прибыль - 52% (дополнительно 22% пункта) по сравнению с 30 % у компании А. Таким образом, использование заемного капитала, несмотря на его платность принесло собственникам компании Б дополнительную прибыль.

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)