Раздел 2. «Управление финансами предприятия. Финансовый менеджмент»

Тема 1. Содержание и функции финансов предприятия. Основные концепции финансового менеджмента.

Вопрос 1. Содержание и функции финансов предприятия

Финансы предприятия – система денежных отношений, связанных с их формированием и использованием, регламентируемых государством, связанных с формированием капитала, прибыли, других фондов предприятия в процессе кругооборота денежных средств, выраженных в денежных потоках.

Именно в сфере финансов предприятий создается богатство всего общества и государства. За счет доходов поступающих в бюджет в виде налогов, сборов, пошлин, финансируется социальная сфера, оборонная промышленность и вкладываются средства в развитие отдельных отраслей экономики, особенно-важных для государства.

На транспорте государственными являются железные дороги, речные пути и автотранспорт.

Финансовые отношения возникают между предприятием и сторонним инвестором, который может например вкладывать средства в сторонние проекты. Также возникает между предприятием и поставщиками, между предприятием и покупателями, между предприятием и банком: кредиты, ссуды, денежные проводки, между предприятиями и работниками: з/п, командировочные, между предприятием и государством в принудительном порядке: налоги, страховые взносы, между предприятием и акционерами: выплаты дивиденды, взносы в уставный или акционерный капитал.

Финансовый менеджмент – возник в 60-е годы прошлого века на стыке трех наук:

1) Неоклассическая теория финансов;

2) Теория управления;

3) Бухгалтерский учет.

Бухгалтерский учет является информационной базой для финансового менеджмента:

Финансовый менеджмент для управления финансами, и структуры предприятия, которые занимаются управлением финансами не собирает информацию для своей работы. Поэтому система управления финансами пользуется информацией, которая предоставляет бухгалтерия.

Основные положения финансового менеджмента базируются на неоклассической финансов:

1) Экономическое богатство общества и государства формируется в результате функционирования частных хозяйствующих субъектов. Самые крупные из них это ОАО.

2) Государство воздействует на работу предприятий экономическими механизмами. Обычно это финансовые и кредитные механизмы.

3) Основными источниками финансирования предприятия является прибыль и те источники, которые предприятие может получить на рынках капитала(Выпуск акций и облигаций, кредиты банков).

В соответствии с теорией управления в финансовом менеджменте формулируется стратегическая цель функционирования предприятия определяются объекты, субъекты и методы управления.

Основной целью функционирования коммерческой организации является получение прибыли.

Современная теория финансов определяет в качестве основной цели функционирования предприятия рост богатства акционеров, которые наиболее полно отражается увеличением показателей рыночной стоимости предприятия.

Считается, что показатель роста рыночной стоимости более адекватно отражает увеличение бедующей прибыли предприятия в течение продолжительного периода времени.

Стратегические цели функционирования предприятия:

1) Избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

2) Лидерство среди конкурентов по показателям прибыли (эффект) и рентабельности.

Тактические цели:

1) Обеспечение платежеспособности и ликвидности предприятия, оптимизация денежных потоков, структуры капитала;

2) Снижение операционных и инвестиционных рисков.

Применяется традиционные методы управления, такие как: организация планирования, учет, анализ, контроль.

Функции финансов предприятия:

1) Формирования доходов;

2) Формирование расходов;

3) Контрольная функция.

Практика 1:

Задача 1:

Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете 50 000р.

PV=50000/(1+0.15)^3=32875.81

Задача 2:

Через 4 года ваш брат будет поступать в университет на коммерческой основе. Плата за весь срок обучения 5600 у.е. если внести её в момент поступления в университет. Имеем на момент 4000 у.е. под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму.

5600=4000*(1+i)^4

1.4=(1+i)^4

I=корень^4(1.4)-1=1.088-1=0.88 -> 8.8%

Задача 3:

Какая сумма предпочтительнее при ставке дохода на капиталл 9%, 1000 у.е. сегодня или 2000 у.е. через 8 лет.

FV= 1000*(1+0.09)^8

FV=1992.56 -> следовательно 2000 у.е. предпочтительнее

Задача 4:

На вашем счете в банке 120 000 р. Банк платит 12,5% годовых. Нам предлагают вложить все деньги в проект, обещая удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли предложение?

FV=120 000*(1+12.5)^5

FV= 216243.89

120 000*2= 240 000

Лучше вложить в проект.

Задача 5:

Вы имеете 20 000р. И хотели бы удвоить эту сумма через пять лет. Рассчитать минимальное значение процентной ставки.

40 000= 20 000*(1+i)^5

2=(1+i)^5

I = корень^5(2)-1=0,1486= 14.86%

Ответ = 14,86%

Задача 6:

Какие условия предоставления кредита и почему более выгодны банку. 1- 28% годовых начисление ежеквартальное, 2 – 30% годовых при годовом начислении.

Iэф₁=(1+0,28/4)^4-1=1.32-1=0.32

Iэф₂=(1+0,3/2)^2=1.31-1=0.31

Второй вариант лучше.

Задача 7:

Рассчитайте будущую стоимость 1000р. Для следующих ситуаций:

1. 5 лет 8% годовых начисление ежегодное = 1008.00

2. 5 лет 8% годовых полугодовое начисление = 1480.24

3. 5 лет 8% годовых начисление ежеквартальное = 1485.94

FV=PV*(1+1/n)^{m*n (Число лет*количество начислений в год)}

Задача 8:

Выгодно ли покупать за 5500у.е. ценную бумагу, приносящую ежегодный доход в 1 000у.е. в течение семи лет, если ставка дохода на капитал 8%.

An=

An=1000 * =5206.37

FV=9426.033

Ответ – не выгодно.

Задача 9:

Предприятие приобрело здание за 20 000 000у.е. на следующих условиях:

1. 25% стоимости оплачивается сразу.

2. Оставшаяся часть погашается равными годовыми платежами в течение 10 лет с начислением 12% на непогашенную часть кредита по схеме сложных процентов. Рассчитать сумму годового платежа.

PMT(Стоимость платежей)=PV(Сумма кредита)* , где i- ставка по кредиту, а n- количество лет на которые получен кредит.

PMT= 15 000 000* =2 654 762 у.е.

Задача 10:

Кредит в сумме 15 000у.е. выдан на шесть лет под 10%. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Рассчитать:

1. Какой процент будет уплачен в 3-м году

2. Какая часть кредита останется непогашенной после 3-х лет.

PMT = 3444.11

Задача 11:

Работник заключает договор с пенсионным фондом, который будет выплачивать ему пенсию в течение 40-ка последующих лет по 5000 у.е ежегодно. Какой взнос в фонд работнику следует внести сегодня, чтобы приемлемая норма прибыли была 5 %?

An=

An=85795 у.е.

Задача 12:

Оплата по долгосрочному контракту предполагает выбор одного из двух вариантов.

1. 25 000 000у.е. через 6 лет

2. 50 000 000у.е. через 12 лет

При каком значении ставки дисконта выбор безразличен?

25 000 000/(1+i)^6 = 50 000 000/(1+i)^12

1/(1+i)^6= 2/(1+i)^12

I=0.1225

Задача 13:

Вы выиграли в лотерею 1 000 000р и анализируете следующие инвестиционные возможности.

1. Покупка земельного участка за 1 000 000р, причем рост стоимости за год 10%

2. Участие в краткосрочном инвестиционном проекте, с ожидаемой годовой доходностью в 25%, требующим вложения 700 000 р.

Второй вариант выгоднее.

Лекция

Поиск по сайту: