Рост внутреннего государственного долга влечет за собой ряд негативных последствий

Выплата процентов по государственному долгу усиливает социальное неравенство поскольку обладателями значительной части государственных ценных бумаг являются обеспеченные слои населения. Погашение и обслуживание внутреннего долга означает передачу части покупательной способности от наименее к наиболее обеспеченным слоям населения.

Негативные последствия существования внутреннего долга возникают в процессе его урегулирования. Если оно происходит за счет повышения налоговых ставок, то может наблюдаться ослабление стимулов к деловой активности. Если урегулирование осуществляется за счет заимствования на денежном рынке, то может наблюдаться эффект вытеснения частных инвестиций в результате повышения процентной ставки по банковским кредитам. Если частные инвестиции сокращаются в таком же размере, в каком увеличиваются государственные расходы (или тем более сокращение инвестиций перекрывает рост государственных расходов), то фискальная политика является неэффективной. Даже при взаимной компенсации прироста государственных расходов и сокращения частных инвестиций будут сказываться негативные последствия урегулирования государственного долга. Размеры эффекта вытеснения предопределяются в частности наличием свободных денежных капиталов, эластичностью спроса на деньги, инвестиций, ожиданиями предпринимателей. Если, например, 1) в наличии имеются достаточные денежные капиталы, 2) спрос на деньги высокоэластичен, а инвестиций малоэластичен по процентной ставке, 3)у предпринимателей оптимистические ожидания от капиталовложений, то эффект вытеснения может быть незначительным.

Если, наоборот, 1) отсутствуют в достаточном количестве свободные денежные капиталы, 2) спрос на деньги малоэластичен, а инвестиций высокоэластичен по процентной ставке, 3)у предпринимателей пессимистические ожидания, то эффект вытеснения может быть значительным.

Проиллюстрируем это на рисунке (рис. 5.4):

Увеличение такой компоненты совокупных расходов как G на величину (G' - G) привело к возрастанию равновесного объема производства на (У₂ -У₁). Однако этот рост был более чем перекрыт действием эффекта вытеснения (J-J’), приведшего к падению ВНП на (У₂ - У₃).

Тем не менее в условиях неполной занятости последствия эффекта вытеснения могут быть перекрыты мультиплицированным эффектом прироста государственных расходов.

Прирост государственных расходов может стимулировать рост спроса на инвестиции, не смотря на увеличение процентной ставки. Дефицитное финансирование за счет государственного заимствования тогда не ложится экономическим бременем ни на настоящее, ни на будущее поколение в целом. В таком случае производственные возможности, уровень занятости и доходов расширяются. Если предположить, что обслуживание и погашение внутренней задолженности осуществляется за счет налоговых поступлений, то в ряде случаев налоговое бремя государственного заимствования можно равномерно разложить во времени на настоящее и будущее поколение.

По мере приближения экономики к состоянию полной занятости эффект дополнительных приростов государственных расходов будет все меньше и меньше. Это будет объясняться тем, что увеличение среднего уровня цен (при промежуточном типе совокупного предложения) будет поглощать часть покупательной способности населения, предпринимателей, государства в силу действия эффектов благосостояния, изменения процентной ставки и т.д.

Последствия дефицитного финансирования в условиях полной занятости иные, чем при неполной занятости. Расширение государственных расходов в условиях полной занятости за счет дефицитного финансирования (займов, сбережений, находящихся у населения или в банковской системе) приводит с одной стороны к эффекту вытеснения, с другой – к сокращению доли негосударственного потребления в совокупных расходах. Сокращение частных расходов в пользу государственных можно рассматривать в двух аспектах:

- за счет сокращения каких частных товаров и услуг расширяются государственные расходы

- каков характер государственных расходов т.е. прирост государственных расходов направлен на инвестиции или расширение закупок товаров и услуг потребительского характера.

Последствия дефицитного финансирования с точки зрения его влияния на технологический потенциал и жизненный уровень населения настоящего и будущего поколений различны и обусловлены разными сочетаниями вариантов сокращения частных расходов и расширения государственных расходов.

Например, сокращение потребления населения в пользу расширения государственных расходов. Экономическое бремя может нести не только нынешнее, но и будущее поколение. Это произойдет в том случае, если прирост государственных расходов будет направлен не в инвестиции, а на закупки товаров и услуг потребительского характера. Если же прирост государственных расходов связан с увеличением процентной ставки, то эффект вытеснения, вызванный дефицитным финансированием, приведет к сокращению негосударственных инвестиций, что скажется на уровне технического потенциала, занятости и доходах будущих поколений.

Этого можно было бы избежать, если бы рост государственного долга формировался не за счет дефицитного финансирования, а за счет увеличения налогов. Если бы это осуществлялось за счет роста налогов на население, то эффекта вытеснения не наблюдалось бы.

Последствия роста внутреннего долга на настоящее и будущее поколения в условиях полной занятости с точки зрения занятости, уровня доходов, технологического потенциала могут различаться таким образом, и в зависимости от источников финансирования внутреннего долга.

Многовариантность последствий роста внутреннего долга, отражающая источники его финансирования, структуру изменения совокупных расходов в предметном и субъектном плане свойственна не только экономике, функционирующей в условиях полной занятости, но и в условиях спада. В последнем случае прирост государственных расходов сопровождается спадом производства и инфляционным всплеском.

К числу проблем, связанных с активной фискальной политикой, можно отнести и то, что рост дефицитного финансирования, стимулируя увеличение процентных ставок, приводит к притоку иностранного финансового капитала. Этот приток укрепляет позиции национальной валюты, подталкивая ее курс по отношению к иностранным. Негативным следствием этого выступает снижение чистого экспорта, что ограничивает рост совокупного спроса. В случае если проводится сдерживающая фискальная политика, происходит снижение спроса на национальную валюту со стороны иностранных инвесторов в результате снижения внутренней процентной ставки. В результате обесценения национальной валюты стимулируется чистый экспорт, что подталкивает расширение совокупного спроса.

Эффект вытеснения частично может быть компенсирован политикой дешевых денег со стороны Центробанка. В свою очередь, чрезмерное снижение процентной ставки преодолевается политикой дорогих денег. Однако по мере роста внутреннего долга снижается эффективность кредитно-денежной политики, что объясняется возрастанием сложности в управлении государственными заемными средствами.

Несмотря на различные проблемы, с которыми сталкивается дефицитное финансирование, не следует забывать, что оно является одним из инструментов превращения сбережений в инвестиции, служащих стабилизации экономики и ее развитию.

ГЛАВА 6. ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ВНЕШНЕТОРГОВАЯ ПОЛИТИКА

§ 1. Принцип сравнительного преимущества в международной торговле

Принцип сравнительного преимущества в международной торговле: каждая страна должна специализироваться на производстве той продукции, по которой несет наименьшие альтернативные издержки.

Предположим:

1. Две страны - Англия и Португалия,

2. Каждая страна обладает одинаковыми ресурсами для производства двух товаров: сукна и вина.

3. Мобильность ресурсов внутри каждой страны и иммобильность ресурсов между странами,

4. Постоянный уровень затрат производства,

5. Отсутствие транспортных затрат,

6. Отсутствие технических изменений,

7. Полная взаимозаменяемость ресурсов при их альтернативном использовании,

8. Свободная торговля,

9. Другие числовые данные, представленные в таблице 6.1.

таблица 6.1. До специализации

Производственные возможности Англии.

900: 5 = 180 ед. сукна, либо 900: 2 = 450 ед. вина. Альтернативные издержки сукна = 450: 180 = 2,5. Если не действует закон убывающей доходности, то средние и предельные издержки ед. вина совпадают и неизменны.

При предположении, что цены на продукты совпадают с издержками, величина альтернативных издержек сукна совпадает с относительной ценой.

Относительная цена сукна = 5: 2 = 2,5, т.е. потребуется для обмена 2,5 ед. вина против 1 ед. сукна.

Альтернативные издержки вина = 180: 450 = 2: 5 = 0,4 (ед. сукна и цены сукна) т.е. потребуется для обмена 0,4 ед. сукна против 1 ед. вина.

Производственные возможности Португалии.

900: 15 = 60 ед. сукна либо 900: 3 = 300 ед. вина. Альтернативные издержки сукна = 300: 60 = 15: 3 = 5 (ед. вина или цены вина).

Альтернативные издержки вина = 60: 300 = 3: 15 = 0,2 (ед. сукна или цены сукна).

Вывод: Португалия имеет не абсолютное, а относительное преимущество в производстве вина. Издержки производства сукна в Англии в 3 раза ниже, чем в Португалии (15: 5),но издержки производства вина в Англии в 1,5 ниже, чем в Португалии (3: 2). Англия имеет относительное преимущество в производстве сукна. Все это находит отражение в том, что относительная цена и альтернативные издержки сукна, выраженные в вине в Англии составляют 2,5, в Португалии 5. Альтернативные издержки вина и его относительная цена, выраженные в сукне в Англии составляют 0,4, в Португалии 0,2.

При отсутствии препятствий в торговле между этими странами будет наблюдаться развитие торговли.

Производителям сукна в Англии выгодно его экспортировать в Португалию, поскольку разница между относительными ценами на сукно составляет: 5 - 2,5 = 2,5. При предположении, что транспортные издержки не принимаются в расчет, прирост дохода у английских поставщиков сукна по экспорту составит 2,5 ´ 2 = 5 на каждой проданной единице сукна в Португалии.

Действительно, в Англии за 2 ед. сукна дают 5 ед. вина (1: 2,5). В Португалии за 2 ед. сукна дают 10 ед. вина (1: 5).

Если продать 2 ед. английского сукна в Португалии, то прирост на 2 ед. сукна дохода составит 5 ед. вина или на 1 ед. сукна 2,5 ед. вина. В стоимостном выражении по цене вина в Англии это составит 2,5 ´ 2 = 5.

Производители сукна в Англии будут ориентироваться на рынок Португалии. Производители вина в Англии будет стремиться переориентировать свои капиталы с выпуска вина на выпуск сукна, которое более рентабельно. На 1 ед. затрат при производстве сукна в Англии приходится 2 ед. дохода, в то время как по вину отношение дохода к затратам составляет 1:1 (при предположении, что цена совпадает с затратами).

Производителям вина в Португалии выгодно его экспортировать в Англию, поскольку разница между относительными ценами на вино составляет 0,4 - 0,2 = 0,2. Прирост дохода у португальских поставщиков вина составляет 0,2 ´ 15 = 3 на каждой проданной единице вина. Действительно, в Португалии за 5 ед. вина дают 1 ед. сукна. В Англии за 5 ед. вина дают 2 ед. сукна. Если продать 5 ед. португальского вина в Англию, то прирост дохода на 5 ед. вина составит 1 ед. сукна или на 1 ед. вина 0,2 ед. сукна. В стоимостном выражении по цене сукна в Португалии это составит
0,2 ´ 15 = 3 д.е.

Производители вина в Португалии будут ориентироваться на рынок в Англии. Производители сукна в Португалии будут стремиться переориентировать свои капиталы с выпуска сукна на вино, которое более рентабельно. На 1 ед. затрат на производство вина в Португалии приходится 2 ед. дохода (поскольку продается вино по удвоенной цене), в то время как по сукну отношение дохода к затратам составляют 1:1.

Вывод: Англия будет покупать вино в Португалии, а Португалия импортировать сукно из Англии. В Англии будет сокращаться производство вина и увеличиваться производство сукна. В Португалии будет сокращаться производство сукна и увеличиваться производство вина.

таблица 6.2.После специализации

Общие выгоды от специализации:

+ 20 ед. сукна

+ 50 ед. вина.

В результате международной торговли происходит изменение относительных цен сукна и вина по странам.

Англичанам выгодно будет экспортировать сукно в Португалию, только если относительная цена сукна будет выше, чем в Англии, т.е.

5 £ Рс

2 Рв

Португальцам выгодно импортировать сукно из Англии, если оно там относительно дешевле, т.е. если не превышает 5: 1. В противном случае (например 6: 1) им выгоднее самим производить сукно. Тогда относительная цена сукна будет колебаться в промежутке:

2,5 £ Pс £ 5

Рв

Англичанам будет выгодно импортировать вино из Португалии, только если относительная цена вина там будет ниже, чем в Англии т.е. если она не превышает 0,4. В противном случае (например 0,5) им выгоднее самим производить вино.

Рв £ 0,4.

Рс

Португальцам будет выгодно экспортировать вино, только если относительная цена на вино там выше, чем в Португалии, т.е. 0,2 £ Рв

Рс.

Тогда относительная цена вина будет колебаться в промежутке

0,2 £ Рв £ 0,4

Рс

Так как объем поставок сукна из Англии будет определять в результате международной специализации цену сукна в Португалии, а объем поставок вина из Португалии цену вина в Англии, то относительный уровень цен сукна и вина по двум странам будет одинаков (при предположении свободной торговли и отсутствии транспортных издержек). Португальцам выгоднее более высокий уровень цен на вино (как можно более приближающийся к 0,4) и более низкий уровень цен на сукно (как можно более приближающийся к 2,5). Англичанам, наоборот, выгоднее, если относительный уровень цен на сукно приближается к 5, а на вино к 0,2.

Конкретный уровень относительных цен на сукно и вино будет определяться соотношением спроса и предложения обеих товаров в обоих странах. Например, если спрос на вино возрастает относительно спроса на сукно, то относительная цена вина растет, а сукна снижается. В этом случае относительная цена вина будет ближе к 0,4, а сукна к 2,5.

Рассмотрим как влияет уровень относительных цен на распределение общих выгод от международной специализации. Предположим, что относительная структура производства до специализации в Англии была 120 ед. сукна и 150 ед. вина, в Португалии - 40 ед. сукна и 100 ед. вина.

I Вариант.

Пусть уровень относительных цен Рв/Рс лежит в центре ценового интервала (0,2;0,4) т.е. Рв/Рс = 0,3.

Собственные потребности Англии в сукне 120 ед. После ее специализации на производстве сукна она может на экспорт поставить

180 - 120 ед. = 60 ед. сукна.

Собственные потребности Португалии в вине 100 ед. После ее специализации на производстве вина она может на экспорт поставить

300 - 100 = 200 ед. вина.

При уровне относительных цен в 0,3 объем английского экспорта по стоимости эквивалентен объему португальского: 60 ´ 10/3 = 200, а

200 ´ 0,3 = 60

Это означает, что англичане за весь свой объем экспорта в состоянии поглотить весь объем португальского импорта. Португалия за весь свой объем экспорта поглощает весь объем английского импорта.

В результате международной специализации расширяются возможности потребления у обеих стран. Англия, сохраняя неизменным внутренний объем потребления сукна в 120 ед., расширяет внутреннее потребление вина со 150 до 200 ед. вина (+ 50 ед. вина). Португалия, сохраняя неизменным внутренний объем потребления вина в 100 ед. расширяет внутреннее потребление сукна с 40 ед. до 60 ед. (+ 20 ед. сукна).

Обе страны могут пожелать увеличить потребление одновременно и сукна и вина. Допустим, Англия стремится поднять потребление сукна со 120 ед. до 129 ед., а Португалия вина со 100 ед. до 130 ед.

Представим новые числовые данные в виде таблицы 6.3

Используя преимущества специализации международной торговли, Англия и Португалия могут превзойти объемы производства, определяемые их внутренними производственными возможностями. Достижение более высоких объемов продукции обеими странами предопределяется торговыми возможностями. Производственные возможности показывают различные варианты выбора, которыми располагает экономика при наращивании производства одного продукта за счет переброски ресурсов, использовавшихся в производстве другого продукта. В отличии от производственных возможностей, торговые возможности показывают варианты выбора, которые имеются у страны при специализации на одном продукте и его обмене (экспорте) для получения другого продукта (рис.6.1. и 6.2.).

II вариант.

Пусть уровень относительных цен Рв/Рс = 0,35.

При таком соотношении цен объем английского экспорта в 60 ед. эквивалентен по стоимости 171 ед. португальского вина: 60 ´ 100/35 =171.

Португальский объем экспорта вина в 200 ед. по стоимости эквивалентен 70 ед. английского сукна: 200 ´ 0,35 = 70.

Таким образом, если возрастает относительная цена на вино с 0,3 до 0,35 португальцам достаточно экспортировать не 200 ед. вина, а всего 171 ед. чтобы поглотить весь объем английского импорта, а оставшиеся 29 ед. вина направить на увеличение внутреннего объема потребления вина. Англичане за весь объем своего экспорта получат лишь 171 ед. португальского вина, на 29 ед. меньше, чем в предыдущем случае, когда уровень относительных цен составлял 0,3.

III вариант.

Пусть уровень относительных цен 0,25. При таком соотношении объем английского экспорта в 60 ед. эквивалентен по стоимости 240 ед. португальского вина: 60 ´ 100/25 = 240.

Португальский объем экспорта вина в 200 ед. по стоимости эквивалентен 50 ед. сукна: 200 ´ 0,25 = 50.

Таким образом, если падает относительная цена на вино с 0,3 до 0,25 или что-то же возрастает относительная цена сукна с 3,3 до 4 англичанам достаточно экспортировать не 60 ед. сукна, а 50, чтобы поглотить весь объем португальского импорта. Оставшиеся 10 ед. сукна англичане могут направить на увеличение внутренних объемов потребления. Португальцы за весь объем своего экспорта получат лишь 50 ед. сукна, на 10 ед. меньше, по сравнению с тем, когда уровень относительных цен составлял 0,3.

Обобщим эффекты влияния различных уровней относительных цен на распределение общих выгод от международной специализации по обеим странам, т.е. 20 ед. сукна и 50 ед. вина.

Примечание: Расчеты сделаны исходя из того, что 1) внутреннее потребление экспортируемого продукта в стране-экспортере не снижается по сравнению с его внутренним потреблением до специализации, 2) одна из стран полностью реализует весь свой объем экспорта.

Если предположить, что альтернативные издержки по сукну и вину растут и в Англии и в Португалии по мере расширения объемов производства, т.е. действует закон убывающей доходности, то производство дополнительной ед. вина для Португалии будет дорожать так же, как для Англии производство дополнительной единицы сукна. Это значит, что Португалия готова будет поставлять свое вино только если будет возрастать его относительная цена по сравнению с 0,2. Аналогично и для Англии, которая будет расширять свои поставки сукна только если его относительная цена будет расти по сравнению с 2,5. Это означает сжатие ценовых границ, в рамках которых могут колебаться относительные цены на вино и сукно.

Допустим, что в Португалии относительный уровень цены на вино, при котором покрываются затраты на производство вина, возрос с 0,2 до 0,25. В Англии относительный уровень цены на сукно, при которой покрываются затраты сукна, возрос с 2,5 до 3. Тогда образуются новые границы ценовых интервалов:

по вину (0,25; 0,33)

по сукну (3; 4)

Объяснение расчета новых верхних границ ценовых интервалов:

по вину.

Новый относительный уровень цен на сукно вырос в Англии с 2,5 до 3. Это означает, что при возросшем объеме сукна в Англии в случае, если бы она пожелала производить вино снизилась бы относительная цена вина по сравнению с исходной относительной ценой вина в Англии. Это объясняется тем, что убывание доходности и возрастание альтернативных издержек при расширении производства сукна приводит к нарастанию доходности и снижению альтернативных издержек производства вина. Если ранее внутренний обмен был 2,5 ед. вина против 1 ед. сукна, то сейчас 3 ед. вина против 1 ед. сукна, т.е. в последнем случае на 1 ед. вина требуется не 0,4, а 0,33 ед. сукна. Если, например, в результате расширения производства сукна удельные затраты по сукну в среднем составляют 6 д.е., то Англия произведет из 900 д.е. общих затрат на ресурсы 150 ед. сукна. В этом случае средние альтернативные издержки вина составят 150/450 = 1/3. (Предполагается, что закон убывающей доходности не действует в отношении производства вина в Англии.)

Поиск по сайту: