|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствамиДанная политика предполагает: 1. Выбор оптимального уровня и рациональной структуры оборотных активов с учетом специфики деятельности каждого предприятия (корпорации). 2. Определение величины и структуры источников финансирования оборотных активов. Различают три типа политики комплексного оперативного управления оборотными актинами: агрессивную, консервативную и умеренную. При агрессивной политике предприятие: ♦ не ограничивает увеличение объема оборотных активов; ♦ накапливает запасы сырья, материалов и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность и свободные остатки денежных средств па счетах в банках. В результате доля оборотных активов в объеме имущества высока (50% и более), а период их оборачиваемости длителен (свыше 90 дней). Агрессивная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность активов. Однако в случае наступления неблагоприятных обстоятельств на товарном рынке предприятие может утратить финансовую устойчивость и платежеспособность. При консервативной политике управления оборотными активами предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества невелик (менее 40%), и период их оборачиваемости небольшой. Такую политику предприятие осуществляет в условиях достаточной определенности: либо когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов. Консервативная политика управления оборотными активами обеспечивает высокую рентабельность активов, но песет риск высокой технической неплатежеспособности из-за непредвиденных изменений конъюнктуры на товарном и финансовом рынках. Умеренная политика управления оборотными активами занимает промежуточное положение. Такая политика обеспечивает средний уровень рентабельности и оборачиваемости активов. Каждому типу управления оборотными активами должна соответствовать определенная политика их финансирования, т. е. управление краткосрочными обязательствами. Признаком агрессивной политики управления краткосрочными пассивами служит значительный удельный вес (более 50%) краткосрочных кредитов и займов в общей сумме источников средств. При такой политике эффект финансового рычага может составить 30-50% рентабельности активов. Однако увеличиваются и постоянные издержки за счет процентных платежей по заемным средствам. В результате повысится сила воздействия производственного рычага (маржинальный доход/прибыль), что свидетельствует о росте предпринимательского риска, связанного с данным предприятием. Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или низкий удельный вес краткосрочных кредитов и займов в валюте баланса. Внеоборотные и оборотные активы покрывают и данном случае только собственным капиталом и долгосрочными обязательствам. Признаком умеренной политики служит нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса. Следует отметить, что при консервативной политике управления оборотными активами ей может соответствовать умеренный или консервативный тип политики управления краткосрочными обязательствами, но не агрессивный. Умеренной политике управления оборотными активами может соответствовать любой тип управления краткосрочными обязательствами. Наконец, агрессивной политике управления оборотными активами может соответствовать агрессивный или умеренный тип управления краткосрочными обязательствами. Следовательно, выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение параметров эффективности использования оборотного капитала и уровня риска, влияющего на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |