|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Анализ денежных потоков. Цель анализа денежных потоков — выявление причин дефицита (избытка) де нежных средств и определение источников их поступления и направлений расходованияЦель анализа денежных потоков — выявление причин дефицита (избытка) де нежных средств и определение источников их поступления и направлений расходования. При этом можно использовать как прямой, так и косвенный метод. ОСНОВНЫМ документом для изучения денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), с помощью которого можно установить: ♦ степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за СЧ01 собственных источников; ♦ зависимость корпорации от внешних источников поступлений; ♦ дивидендную политику в настоящий период и прогноз па будущее; ♦ финансовую эластичность, т. е. способность корпорации создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств); ♦ синхронизации потоков поступлений и выплат денежных средств во времени и пространстве (бюджетирование доходов и расходов); ♦ оптимизации размера средств, вложенных в расчеты с дебиторами и кредиторами; ♦ регулирования переходящего остатка денежных средств; ♦ максимизации уровня самофинансирования корпорации. Традиционный анализ финансового состояния на основе специальных финансовых показателей (платежеспособности, ликвидности, доходности и оборачиваемости активов) имеет следующие недостатки: ♦ он основан на данных бухгалтерского баланса, который дает статическую картину состояния активов и пассивов, в связи с определенной датой; ♦ такой анализ позволяет получить представление о количестве активов и пассивов и объясняет причины их изменения за период, но не дает достоверного прогноза на будущее. Анализ коэффициентов наиболее важен для оценки финансового состояния ликвидируемого предприятия, так как в процессе ликвидации важно как можно быстрее, даже путем продажи активов, погасить долговые обязательства перед кредиторами. Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ денежных потоков с применением финансовых коэффициентов. Данный методологический подход позволяет определить взаимозависимость денежных потоков и динамики финансовых коэффициентов. В условиях кризиса неплатежей наиболее важными для любого предприятия являются коэффициенты абсолютной, текущей и общей ликвидности. В случае необходимости состояние денежных потоков (отток или приток де-нежных средств) можно оценить путем сравнительного анализа балансов предприятия за ряд периодов (кварталов). Так, например, увеличение долгосрочных кредитов и займов (раздел IV баланса) свидетельствует о притоке средств. При этом следует обратить внимание на направления их использования. Если произошло увеличение внеоборотных активов (прирост основных средств и нематериальных активов в разделе I баланса), то такая генерация денежных средств позитивна для предприятия и свидетельствует о реальном расширении производственного потенциала, на базе которого будет формироваться будущий денежный поток. Увеличение статей запасов и дебиторской задолженности (раздел II баланса), наоборот, свидетельствует об оттоке денежных средств из хозяйственного оборота в расчетном периоде. Прогнозирование денежных потоков является одним из наименее изученных вопросов корпоративных финансов. Этот вопрос тесно связан как со стратегическим планированием развития предприятия (корпорации) в будущем, так и с осуществлением перспективного финансового планирования. Прогнозирование денежный потоков – это определение возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Прогнозирование денежных потоков включает следующие операции: ♦ прогнозирование денежных поступлений за период; ♦ планирование оттока денежных средств; ♦ расчет чистого денежного потока; ♦ исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании. Для прогнозирования результатов деятельности корпорации по будущему доходу в международной практике используют два основных метода: ♦ капитализации дохода; ♦ дисконтирования чистых денежных поступлений. Метод капитализации дохода применяют в том случае, если будущие доходы сопоставимы с текущими или если темпы их роста предсказуемы, причем доходы являются весомой положительной величиной. При таких условиях корпорация будет стабильно функционировать длительное время. В теории оценки имущества под капитализацией понимают процесс пересчета доходов в показатель рыночной стоимости объекта путем деления чистого дохода на ставку капитализации. Данная ставка выбирается с учетом ситуации на рынке недвижимости и риска, с которым сопряжена деятельность оцениваемого предприятия. Метод дисконтирования заключается в пересчете будущих денежных поступлений в их настоящую стоимость с помощью выбранной дисконтной ставки. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |