ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

Деятельность любой компании зависит не только от правильно выбранной стратегии, компетентного руководства, наличия ценных ресурсов и рынков сбыта. Успешное развитие любого бизнеса невозможно без доступа к инвестиционному капиталу. И здесь очень важно понимать, что инвесторы не станут вкладывать значительные средства в компанию, не имеющую эффективной системы управления и контроля за ее деятельностью.

Корпоративное управление:

• повышает инвестиционную привлекательность
• помогает привлечь долгосрочных инвесторов
• позволяет снизить стоимость кредитования
• увеличивает рыночную стоимость компании

Предметом корпоративного управления является контроль за совершением корпоративных действий.

Необходимость корпоративного управления обусловлена тем, что бизнес как собственность принадлежит принципалам (собственникам, инвесторам), а права управления этим имуществом делегированы агентам — совету директоров и менеджменту, что порождает асимметрию информации и связанные с ней агентские издержки, выражающиеся в действиях менеджмента, не направленных на удовлетворение интересов собственников.

Единого определения корпоративного управления (corporate governance) на сегодняшний день в мировой практике не существует.

……. Рассмотрим ряд определений корпоративного управления:

1. Корпоративное управление – способ управления компанией, который обеспечивает справедливое и равноправное распределение результатов деятельности между всеми акционерами, а также иными заинтересованными лицами.

2. Корпоративное управление – комплекс мер и правил, которые помогают акционерам контролировать руководство компании и влиять на менеджмент с целью максимизации прибыли и стоимости предприятия.

3. Корпоративное управление – система взаимоотношений между менеджерами компании и их владельцами по вопросам обеспечения эффективности деятельности компании и защите интересов владельцев, а также других заинтересованных сторон.

4. Корпоративное управление – система отчетности перед акционерами лиц, которым доверено текущее руководство компанией.

5. Корпоративное управление – это система, посредством которой управляются и контролируются коммерческие организации (определение ОЭСР);

Отсутствие структурированных и прозрачных схем отчетности, например, неполное раскрытие информации в сфере финансовых схем, является дополнительным фактором риска для инвесторов и иных лиц, не входящих в руководящие органы компании. В то же время хорошо организованное корпоративное управление способствует укреплению доверия к компании, чем облегчает ей доступ к рынкам капитала. Эффективное корпоративное управление важно в первую очередь для самой компании и является залогом доверия инвесторов.

Очень часто применение корпоративного управления помогает разрешить споры между мажоритарными и миноритарными акционерами.

Главная функция корпоративного управления - обеспечение работы корпорации в интересах собственников, т.е. акционеров, предоставляющих корпорации финансовые ресурсы.

Корпоративное управление технически сводится к трем важнейшим направлениям:

- к управлению капиталом и собственностью;

- к управлению технологическим процессом, включая сбыт продукции;

- к управлению денежными потоками, оборотным капиталом.

Суть корпоративного управления заключается в том, чтобы дать акционерам возможность эффектного контроля и мониторинга деятельности менеджмента и тем самым способствовать увеличению капитализации компании. Этот контроль подразумевает как внутренние процедуры управления, так и внешние правовые и регулирующие механизмы. Акционеры хотят четко знать, какую именно ответственность перед ними несут высшие должностные лица компании за достигнутые результаты. Инвесторы хотят понимать, будет ли у них реальная возможность влиять на принятие важных решений.

Участники корпоративного управления:

Участниками корпоративного управления являются три основные группы лиц:

1. Компания

Корпоративное управление также охватывает отношения и способствует поиску баланса интересов внутри компании - между менеджментом, советом директоров и общим собранием акционеров.

2. Акционеры

Корпоративное управление также регулирует отношения внутри этой группы и обеспечивает баланс интересов различных групп акционеров - собственников контрольного пакета акций и мелких акционеров, стратегических и портфельных инвесторов и т.д.

3. Заинтересованные лица

Заинтересованные лица или соучастники (stakeholders) – это лица, которые оказывают влияние на деятельность компании или зависят от деятельности компании. Заинтересованными лицами компании являются: ее работники, кредиторы, клиенты, поставщики, местная общественность, государственные органы и местные власти. Взаимоотношения компании с заинтересованными лицами имеют важное значение для определения уровня корпоративного управления в компании. В мировой практике существуют определенные стандарты поведения компании в отношении заинтересованных лиц.

В настоящее время корпоративное управление регулируется следующими нормативными документами:

1. Кодексом корпоративного управления изданным ФКЦБ РФ (носит рекомендательный характер);

2. 19 июля 2009 г. был принят Федеральный закон №205-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», внесший важные изменения в регулирование деятельности юридических лиц и вопросы корпоративных конфликтов. В частности, им вносятся изменения в Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах». (Закон вступил в силу 21 октября 2009 года).

3. Федеральный закон №115-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и статью 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» был принят 3 июня 2009г. Закон об акционерных обществах дополнен новой статьей 321, которая вводит новый институт акционерного права – акционерное соглашение (договор об осуществлении акционерами своих прав), являющееся по своей сути аналогом «Shareholders Agreement», используемого в зарубежных юрисдикциях.

4. Федеральный закон об «АО»

5. Федеральный закон «о РЦБ»

6. Кодекс независимого директора, создан Ассоциацией Независимых Директоров совместно с Российским Институтом Директоров
при поддержке ММВБ, МФК и Торговой Палаты Министерства Торговли США, 2003 год. Москва.

2. Отличие корпоративного управления от корпоративного менеджмента.