Решение: Сравнительный подход. Метод рынка капитала

Для выявления на фондовом рынке непосредственно наблюдаемой рыночной цены компании, которая учитывала бы широко объявленные финансовые результаты, можно попытаться оценить ее вероятную величину Ц согласно модели Гордона:

Анач - доход с бизнеса, ожидаемый в начальном 1-м периоде (годе, квартале, ме­сяце) остаточного периода полезной жизни проекта (бизнеса); α - условно постоянный (средний) темп прироста доходов с бизнеса в указанном ос­таточном периоде

α= (27-25)/25=0,08

Ц=27/(0,25-0,08)= 158 823 530

К-т «цена/прибыль» на рассматриваемый момент времени и рассчитываемый по текущей цене 100% акций компании, соотнесенный с прибылью за последний завершенный финансовый период:

Он находиться по методу рынка капитала:

коэф-т = Цена (вероятная) компании в 2009 г./Прибыль компании за 2008 г.= 158 823 530/25 =6,35

2) Оцените стоимость 5% пакета акций открытого акционерного общества, чьи акции регулярно котируются. Однако разница между ценой, о которой их предлагают к продаже, и ценой, по которой их готовы покупать, достигает более 50% цены предложения. Обоснованная рыночная стоимость компании, определенная методом накопления активов (с учетом корректировки кредиторской и дебиторской задолженностей), составляет 65 млн.руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компании схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций: скидка на недостаток контроля – 24%, премия за приобретаемый контроль – 35%, скидка на недостаток ликвидности – 30%, скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке – 15%.

Поиск по сайту: