АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

В примере

Читайте также:
  1. Вопрос 11. Герои романтических поэм М. Ю. Лермонтова (на примере одного произведения).
  2. Вопрос 2 Проверка и оценка в задачах со случайными процессами на примере решения задач экозащиты, безопасности и риска.
  3. Вопрос 8. Герои романтических поэм А. С. Пушкина (на примере одного произведения).
  4. Выравнивание производства в системы управления производством на примере фирмы «Тойота».
  5. Глава 1. Структура высшего технического учебного заведения РФ (на примере ННГАСУ)
  6. Если рыночная цена в предыдущем примере поднимется до 6 дол., то
  7. Зарубежный опыт на примере Германии.
  8. Использование Формул на примере MS Excel 2003
  9. Конвенционные документы судна (на примере УПС «Херсонес»)
  10. Концепция системы управления производством на примере фирмы «Тойота»
  11. Малярийные плазмодии: цикл развития на примере Pl. vivax. Диагностика малярии.

ИД = 288,3:165,8=1,73 или 173%.

• внутренняя норма доходности (ВНД – внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return – IRR).

Представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям. Евн = ВНД при условии

.

Таким образом ВНД это норма дисконта, при которой ЧДД=0.

ВНД проекта сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в проект оправданы. В противном случае инвестиции в проект нецелесообразны. То есть если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД должно быть как минимум равно банковскому проценту, под который берется кредит, с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчета.

На действующем предприятии показатель внутренней нормы доходности сравнивается также с показателем средневзвешенной стоимости капитала. Если ВНД > WACC, то проект следует принять, и наоборот.

В упрощенном порядке уровень ВНД определяется методом последовательной итерации с расчетом ЧДД при другом уровне дисконтной ставки. Точность вычислений ВНД зависит от интервала между принятой в расчетах ЧДД величиной нормы дохода на капитал (планируемой дисконтной ставкой), и вспомогательной расчетной величиной дисконтной ставки: чем меньше интервал, тем точнее расчеты. Для продолжения примера принята вспомогательная расчетная величина дисконтной ставки 15% (таб.9.3).

Как следует из примера, в случае использования в расчетах эффективности инвестиционного проекта нормы дисконта на уровне Е=36,3%, чистый дисконтированный доход будет равным нулю.

Таблица 9.3

Расчет ЧДД при Е=15%, д.е.

Год Притоки Оттоки Дисконтирование при Е=0,15 ЧДД текущий ЧДД накопленный (ЧТС)
притоков оттоков
to 10,0 100,0 10,0 100,0 -90,0 -90,0
t1 57,1 75,0 49,7 65,2 -15,5 -105,5
t2 110,3 - 83,4 - 83,4 -22,1
t3 113,1 - 74,4 - 74,4 52,3
t4 113,1 - 64,7 - 64,7 117,0
Итого 403,6 175,0 282,2 165,2 117,0 -

.

Расчеты внутренней нормы доходности подтверждаются и графическим методом.

Судя по графику, прямая, проходящая через две точки, соответствующие разным значениям ЧДД, пересекает ось абсцисс (ЧДД=0) на уровне 36,3 % (рис.9.2).

ЧДД, д.е.
Е,%
 
 
36,3
ВНД
 

 

Рис.9.2. Графический метод нахождения ВНД.

 

• срок окупаемости инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций есть минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект (ЧТС) становится положительным. Или: это период, начиная с которого, первоначальные вложения и другие затраты по проекту покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости определяется по дисконтированным величинам результатов и затрат. В приведенном выше примере окупаемость инвестиций, как видно из таблицы 9.2, наступает на четвертом году осуществления проекта.

Более точно срок окупаемости можно рассчитать по формуле

,

где n − последний год, когда ЧДД £ 0; ЧДДn − величина накопленного ЧДД в году «n» (без знака минус); ЧДД тек n +1 − величина текущего ЧДД в «n + 1» – м году.

Более точный срок окупаемости инвестиций в примере определяется

Ток=3 + (20,8:76,3)=3,3 года.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)